财苑网友热议新股发行体制改革

　　《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》6月7日起至6月21日向社会公开征求意见。该意见稿发布后，引发市场各方的热议。《证券时报》财苑社区以此为题设置讨论区，数天里财苑网友发表超过200条讨论，对意见稿进行分析。

　　财苑社区资深用户、天相投资董事长林义相（财苑）认为，征求意见进一步强化了发行者责任，有利于保护投资者利益，但从目前经济形势而言，民营企业对资金需求强烈，如何发挥金融业对实体经济的服务作用值得思考。此外，新股发行改革在强化发行人责任的同时，同样应该赋予发行主体与责任相对应的自主权。

　　财苑社区资深用户、万联证券有限责任公司研究所负责人傅子恒（财苑）认为，此次IPO制度改革意见稿在新股定价机制优化与监管、强化发行主体控股股东与重要责任人在股价稳定中的责任、发行主体信息公开、强化监管问责制度严惩财务造假与虚假陈述等方面都有许多新意，很多方面顺应了市场呼声，总体值得称道。而发行者可以自主选择发行窗口，核准文件有效期延长至一年，给发行主体（投行与上市公司）提供了更多的自主选择空间，但也将更加考验券商等对市场状况正确研判的功夫。此外，发行主体在审核期间可以发债对公司而言更加人性化，鼓励发行主体探索股债结合方式进行融资，也给市场在这方面的创新提供了创新空间。

　　财苑社区资深用户、财经观察者推石的凡人（财苑）认为，证监会披露新股改革的方向，对原始股东减持行为做出了一定的规范，这是一个不小的进步，规定不得低于发行价减持，可以抑制三高发行的冲动，也可以防止原始股东不顾市场实际情况利用自己持股成本优势任意减持，对稳定市场具有积极意义。

　　英大证券研究所所长李大霄（财苑）认为，此次新股改革有三大亮点，三方面的合理完善.三大亮点包括加强信息披露、在发行前可以发债以及券商自主配售，此次新股发行意见稿有利于推进新股市场的改革。三方面合理完善是指两年内低过发行价不能减持，要预先披露减持意愿，取消了新股比老股贵20%的不合理情况。此外，今年三季度很有可能重启IPO，市场需要消化一段时间，但投资者不必过分恐慌，节后走势取决于外围股市。

　　财苑社区资深用户漫步股海认为，从IPO的改革内容来看，对于中介机构的要求更严，惩罚力度加大，预披露内容从申报即披露，受社会监督的时间也将更长，对于股价低于发行价也有要求控股股东及高管预设一定的措施，从这些方面来看已有很大进步，等市场慢慢消化授受改革方案，IPO的心理障碍解除，最大的利空得到消化，市场也将继续前行。

　　财苑社区用户TI晓鎏则认为，坚定市场化定价定节奏、加强披露、强化发行人和保荐机构责任，加大处罚。客观说还是不错。

　　财苑社区用户牛牛牛认为，意见稿中在新股配售总量和比例上都做出了一些调整。这些调整可能会对新股炒作起到一定抑制作用。

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