良信电器今起申购

　　本轮重启的IPO并不平静。原定于周五（1月10日）开始网上申购的奥赛康(300361,股吧)（300361.SZ），凌晨发布公告宣布暂缓IPO，缘起本次发行规模和老股转让规模较大，并称未来将择机重新启动发行。同为今起申购的来自上海滩的良信电器(002706,股吧)（002706.SZ）则开始低调申购。与“史上最荒唐发行”的奥赛康相比，良信电器显得中规中矩。

　　良信电器本次A股发行不超过2154万股普通股，公司称，根据初步询价结果，并在综合考虑基本面及市场状况等多项因素后，发行价格已确定为每股19.10元，对应市盈率为24.64倍。其中，网下初始发行数量为1294.4万股，即本次发行数量的60%；网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量。保荐机构和主承销商均为东吴证券(601555,股吧)。

　　公司本次募集资金总额为3.76亿元，分别用于智能型低压电器产品的生产和研发项目，其中用于生产线项目的资金占总募集资金超过85%。此外，公司还表示，若本次发行实际募集资金低于上述项目投资额，资金不足部分由公司自筹解决。

　　上海良信电器股份有限公司创建于1999年，公司坐落于浦东新区，全国设有42个办事处。目前从事终端电器、配电电器、控制电器三大类低压电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括小型断路器、塑壳断路器和框架断路器等。

　　在产品销售模式上，公司副总裁、财务总监卢生江表示，公司采用分销和直销的销售模式；主要产品终端电器产品的销售收入和销售数量在国内低压电器产品中高档市场中均名列前三位。

　　客户未来购买良信电器或许只需要点击鼠标即可。在周二的网上路演期间，公司副董事长、副总裁杨成青表示：“淘宝网是目前国内声誉和影响力较大的电子商务平台，公司非常希望能够在淘宝网上建立旗舰店，并且正在积极筹备中。”

　　公司毛利率高于同行业其他公司，一旦原材料成本上涨，毛利率大幅下滑可能性很大。公司近三年的综合毛利率维持在37%的水平，在低压电器行业中属于较高水平。报告期内，2013年1-6月公司综合毛利率为36.69%，同比下降了0.85%，主要原因就是原材料价格上涨、研发费用的投入以及人工成本的上涨所致。公司铜、钢、银和塑料等成本占产品总成本的80%以上，爱建证券最新研报提示风险时表示，受到原材料价格波动的影响，公司毛利率可能出现大幅下滑。

　　此外，公司面临同业竞争风险。与国际跨国公司相比，公司经营规模相对较小，品牌影响力也尚未达到国际知名品牌的程度，若公司在未来的一段时间内不能有效提高经营规模和品牌影响力，公司将面临低压电器中、高端市场竞争加剧的风险。

　　公司预计2013年度营业收入、扣除非经常性损益后孰低的净利润均较2012年度增长10%-20%，根据财务报表数据，公司2012年净利润7326万元，2013年度净利润最高为8791万元。