点评别把IPO何时重启太当回事

　　随着证监会新主席的上任，搁置了一段时间的IPO重启又一次在市场蔓延。目前看有三个版本的传言，一是说6月底，二是说4月份，还有说3月底的。各个版本都有自己的理由和论据支撑，弄得投资者云里雾里。本栏建议投资者，不要到处打听非官方的IPO重启时间表，否则只会让自己更加不知所措。

　　IPO暂停是客观上做了，但却从来没有一个明确通知，也没有官方表态何时终止这种暂停，最准确的结果就是等待管理层发布最新的招股说明书，这就是IPO真正重启的时刻，其他的传言和猜测都不靠谱。

　　本栏曾说过，A股的最大问题不是IPO的停或者开，这只对股市短期走势会产生影响，真正影响股市长期走好的因素是A股市场的圈钱市，上市公司很少把投资者的利益摆放在首位，造假上市、内幕交易横行，就连可怜的上市公司分红，也还要给税务局交税，好不容易盼来差异化征收，结果给长期投资者的减税远远比不上给大多数投资者的加税，投资者的负担过重，这才是A股的关键问题。

　　对于IPO何时重启，投资者要有一个客观的认识，现在市场对于IPO重启的预期已经非常明确，惟一的差别就是靴子落地的时间。巴菲特曾经说过，如果你不打算持股10年，那么就1分钟也不要持有。放在现在的A股市场，那就是如果投资者不看好10年后的股市行情，那么现在就不要持有股票。

　　影响股票价格涨跌的因素，不是股市的现在，而是对未来的预期。所有投资者都知道未来一个不确定的时间新股发行将会重启，现在的股价中已经包含了未来新股重启的预期，没有投资者还会按照新股将会持续发行给股票定价。在这种环境下，如果新股真的重启，对于股价的影响可能会有短期的冲击，但长期影响股价的因素，仍然是A股上市公司本身。

　　年报进入密集公布期，按照经验，越到后期上市公司的业绩水平也会越差，如果上市公司整体业绩让投资者失望，那么就算没有IPO重启，股市也会重回跌势；相反，如果上市公司业绩呈现出整体走高，那么只要新股发行不是排山倒海之势，A股也会继续走出反弹行情。

　　IPO是否重启，并不会改变A股市场的长期运行趋势，当然超大剂量新股发行不算。