皮海洲IPO开闸变脸第一股来得正是时候

　　■ 谈股论市

　　如果对牧原股份变脸所暴露出来的问题视而不见，那么依此进行的新股发行必将给中国股市制造出源源不断的新问题。

　　近日，牧原股份发布公告称，公司2014年一季度净利预计为亏损4500万元至6500万元，这一数据较2个月前公布的预测数据相差巨大。1月27日，该公司曾预告一季度净利润变动区间为2331.6万元至3497.4万元之间。由于牧原股份是今年IPO开闸后上市的48家新股之一，该公司因此赢得“IPO开闸变脸第一股”的称号。

　　其实，在首批48家上市的公司中，截至4月2日，已报一季度亏损的公司还有东易日盛、绿盟科技、东方通、安控股份、鼎捷软件、嬴时胜、金一文化等7家公司。牧原股份能够赢得“变脸第一股”的美称，主要是基于该公司两次业绩公告反差太大。从最高可盈利3497.4万元到最高可亏损6500万元，两者之间的差额达到1亿元。

　　不过，这种业绩巨额变脸来得正是时候。因为目前证监会[微博]正在对IPO制度进行修改。其中创业板IPO制度的修改正处在征求意见阶段。从征求意见稿的内容来看，这次对创业板IPO制度的修改，不仅一如既往地突出“以信息披露为中心”的主线，同时还将降低IPO公司的上市门槛，拟规定“最近一年盈利”的公司也能上市。

　　也正因如此，牧原股份成“IPO开闸变脸第一股”正好可以成为创业板IPO制度修改的一个活教材。

　　就目前的IPO制度乃至股市的日常监管来说，“强化信息披露”或者“以信息披露为中心”已成为监管部门手中的一面大旗。但为什么在管理层一再强调“以信息披露为中心”的情况下，还会出现牧原股份这种信息披露变脸的情况呢？

　　更重要的是，发生了这种变脸的事情后谁来对此负责。牧原股份在《修正公告》中向广大投资者深表歉意。但面对牧原股份信息披露变脸带给投资者的损失，显然不是一个道歉就能解决的问题。

　　不仅如此，在牧原股份上市前，包括主承销商招商证券[微博]在内的十多家券商纷纷发布研报大赞牧原股份，并给予“买入”、“强烈推荐”的评价。直到2月27日，招商证券还在其发布的研报里给予牧原股份“强烈推荐A”的评级。面对这份业绩变脸公告，作为保荐机构的招商证券做何解释？

　　而且从创业板IPO制度的修改来说，还准备降低上市门槛。如果这些公司上市后像牧原股份一样，那么投资者将面临巨大的投资风险。

　　因此，尽管业绩变脸不是市场所愿意看到的事情，但基于创业板IPO制度目前正在修改，牧原股份成为“IPO开闸变脸第一股”可以说来得正是时候。它提醒中国股市必须正视牧原股份变脸所暴露出来的问题，进而达到进一步完善创业板IPO制度的目的。如果对牧原股份变脸所暴露出来的问题视而不见，那么依此进行的新股发行必将给中国股市制造出源源不断的新问题。

　　□皮海洲(财经评论人)

(原标题：“IPO开闸变脸第一股”来得正是时候)