周科竞新股首日仅四次成交说明了什么

　　昨日深市8只新股上市，除了炬华科技外其余7只新股走势出奇一致，一天交易下来成交四次：第一次是集合竞价，涨幅20%；第二次是停牌一小时后，再涨20%，这也是交易所规定的首日上市最高限价；第三次为14时57分，还是这个价格；第四次就是收盘时最后的竞价，还是这个价格。

　　显然，这些新股的涨幅因受到限制而出现不能正常交易的情况，其中我武生物作为最热门的新股受到投资者最猛烈的追捧。如果不出意外，今日我武生物仍然会保持较强的走势，能否正常交易仍是未知数。对于昨日的新股上市走势，投资者不禁要问，如此真的达到了管理层限制炒新的预期吗？

　　昨日正常交易的新股炬华科技，并没有触动任何停牌条件，也就是说，炬华科技并非因为交易限制而理性交易。其他7只新股也没有因为交易所的交易限制而未遭爆炒。不管是否限制涨幅，投资者总要把新股定价推高到大家认可的位置，所谓的上市首日涨幅限制，只不过是延缓了这一进程而已。

　　能不能不对新股开盘价的涨跌幅加以限制，让买家和卖家通过充分的报价，得出一个由市场自己认定的交易价格，然后管理层可以以这个开盘价为基础，对其后的涨跌幅做出限制，以规避股价的暴涨暴跌？假如投资者认可我武生物应该定价40元，那么其开盘价可能就是40元，然后管理层可以将我武生物上市首日交易的价格区间定为36-44元，这也是投资者习惯使用的涨跌停板，盘中不再暂停交易，这样一天下来的交易都是有意义的，不会像现在这样，每天只有极短的四次成交机会。

　　调控市场不是限制市场，更不是强迫市场。该涨的怎么拦也拦不住，该跌的想不跌也不行。一天四次的交易记录，根本让散户投资者无从研判新股的投资价值，只能根据自己的主观想象加以揣测。技术分析本就是中小投资者惟一能够不比机构吃亏的研究方法，此时再被四根直线彻底蒙蔽，这也不是保护中小投资者的交易形式。如果能够让新股上市即正常交易，真的是一种保护中小投资者的举措。

　　允许新股集合竞价自由开盘，是一个相对公平的竞价。新股询价充满了太多“趣味性的故事”，这一定价总是被刻意地抬高或者降低，而且考虑到承销商可以自主去掉10%-96%的“超高报价”，这中间的差别实在太大。只有真正到了上市集合竞价，才是所有投资者在用自己的钱包给新股报价，也是新股正常交易前最真实的询价。所以本栏认为，新股上市后的限制炒新，不应该以发行价作为基础，而是应该以自由产生的开盘价作为基础。