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马光远新股改革对机构暴利削弱明显 利好A股

发布时间:2013-12-2 22:30:09 来源:中国网 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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马光远新股改革对机构暴利削弱明显 利好A股,新股,马光远,资本市场,A股,证监会发布新股发行改革意见 新浪财经客户端:证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

  中国网12月2日讯(记者 李杨) 11月30日晚间,千呼万唤的新股发行改革意见终于出炉,然而,靴子落地背后A股市场却闻之色变,题材股暴跌、上百只个股跌停,沪指失守2200点。著名经济学者马光远[微博]对此表示,此次新股改革方案并不激进,对于机构和上市公司暴利削弱明显,但在配套措施以及保护中小投资者利益问题上,仍然有比较大的改进空间。

  马光远认为,中国资本市场20多年来,新股发行8次“停摆”,可谓创下了国内外资本市场的“停摆”纪录,而其中的关键,则在于中国资本市场新股发行制度在市场化、公平以及保护中小投资者利益方面都存在严重的不足。

  在这样赤裸裸的“金融抢劫式”发行制度下,投资者不可能对资本市场有信心。因此,股市有信心的前提是必须彻底改变之前全方位、立体式的既不公平又缺乏市场精神的新股发行制度。而11月30日,中国证监会发布的《关于进一步推进新股发行体制改革意见》(以下简称“意见”)则是为此所做的最新的一次努力。

  本次新股发行改革在解决中国资本市场“圈钱市”和如何保护投资者利益以及市场化改革方面,都有一定的举措和亮点。具体而言,为了体现新股发行的市场化原则,无论在新股发行的理念、节奏以及定价和发行方式上,都体现了向市场化努力的原则:在发行理念上,告别长期以来的“父爱主义”,监管部门只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核,不再对发行人的持续盈利能力进行判断,将投资价值判断交给投资者;在融资方式上,体现了多元选择的原则,发行人除了可以发行普通股外,还可以发行公司债或者股债结合等多种融资方式;发行的节奏不再完全由行政控制,而是由市场决定发行的快慢;对于长期以来饱受诟病的发行价格,监管部门不再管制询价、定价、配售的具体过程,而是由发行人与主承销商自主确定发行时机和发行方案,并根据询价情况自主协商确定新股发行价格,将价格的决定权交给市场,并强化约束机制。

  当然,“意见”只是一个开始,考虑到复杂的利益纠葛以及资本市场长期的积弊,解决新股发行中的市场化问题不可能一蹴而就。面对机构和上市公司等庞大的利益团体,证监会即使是最聪明的猫,也是和最庞大的老鼠在博弈。就未来新股发行改革而言,马光远认为应该在市场化方向的大前提下,仍然要采取更加有力的措施确保发行中的公平以及散户的利益。

  从A股走势上,长期而言,此次新股发行改革对股市的涅槃和救赎无疑是个利好。而目前最大压力是760家排队,预计融资额在4000到5000亿,市场压力可想而知。


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