IPO重启迹象隐现

　　导报记者宁佳彦杜海 济南报道

　　IPO的重启一向毁誉参半。不过，迹象显示，再度重启的脚步声依稀可辨。

　　证监会新闻发言人24日表示，证监会正在积极推进优先股相关研究工作。证监会主席肖钢也表示，已将优先股试点方案上报国务院，加快推进优先股试点工作。

　　“交易市场的活跃度，将极大增强市场承受扩容的压力，并成为市场发展的不竭动力。希望能够看到发行市场与交易市场良性互动发展。”27日，山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良对经济导报记者说。优先股渐行渐近

　　在此次IPO暂停过程中，对制度的完善和改革成为关注重点。

　　其实，早在去年9月份，证监会的相关研究机构就曾经发布一篇题为《优先股制度的探讨》的报告。报告指出，“目前，部分上市公司为发展而少分红或不分红，与投资者的分红需求之间的矛盾日益凸显，发行优先股或是化解矛盾的可行之策。”

　　“管理层应将工作重心转向市场制度建设，比如尽可能减少行政干预，让市场充分发挥资源配置、投融资功能，切实以制度保障投资者的利益。毕竟，"赚钱效应"永远是市场吸引投资者的根本。”张延良如此评价。

　　目前，优先股的推进流程初步设想为3个层次，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。不过，推行的时间点，尚需考量。第二轮IPO检查将启

　　24日，证监会新闻发言人表示，分两轮开展的首批30家IPO 在审企业抽查工作已进入收尾阶段，6月初将抽取第二批10家企业进行现场检查。导报记者注意到，这与此前预计的时间表差异不大。本次财务核查开展以来，已有200家企业提出终止审查申请。由于从提出终止审查申请到证监会受理公示需要一周左右时间，可预计终止审查企业数量还会有所攀升。

　　“IPO 专项财务检查终究不能代替新股发行制度改革，并不能解决新股发行制度中所存在的诸多问题。实际上，IPO 专项财务检查，甚至就连IPO公司的造假问题都不能杜绝。”独立财经评论人皮海洲，对财务检查并没有过分乐观。

　　不过，这次检查毫无疑问加大了对保荐机构的震慑作用。比如从撤单量和撤单率两项指标来看，在3月末结束的IPO 财务核查第一阶段，民生证券30个项目中，11个被“终止审查”，项目撤回率接近四成。证监会公布的最新信息显示，民生证券保荐的项目仅余16个。其中，江苏东珠景观和湖北银丰棉花还处在中止审查环节，悬念犹存。

　　“IPO 是为资本市场提供新鲜血液的必要手段，我不赞成市场一有问题就暂停IPO的简单做法。”张延良说，如果说监管层意在严抓待上市企业的质量并发现不合格的保荐机构，那么显然这个目的已初步达到。

　　此外，根据4月证券市场筹资统计表看，去年境内外筹资每月合计571.43亿元，而今年前4个月的筹资金额都在去年的平均值以上，且呈现递增趋势。企业对资金的渴求，或在一定程度上倒逼IPO 的重启提速。