不怕新股800 只怕机制不改

　　A股一度陷入极寒，新股发行是原因之一。每次发行的新股都被投资者描绘为股市的“提款机”，因为新股发行高溢价、高市盈率和高募集资金额这三高，导致每只新股入市，都会抽走数以亿计的资金，股市的资金池也就日渐干涸。那么，新股“三高”和密集发行是此次漫长熊市的元凶吗？如果期待牛市来临，是不是新股发行一定要改？我们继续来看记者的报道。

　　在某财经媒体进行的一项数万人参与的调查中，高达54.42%的人认为，新股发行是股市低迷的罪魁祸首；而认为”经济增速放缓拖累股市”的投资者仅27%；认为欧债危机拖累A股的不足10%。

　　上海投资者：我觉得新股应该停止发行。新股发一次，那个好像对大盘影响很大的，

　　上海投资者：我们反对发新股，因为我们没资金买呀，新股如果配售还可以。

　　数据显示，2012年上半年，全球上市新股为402宗，而深交所新股数量为88宗，为全球新股首发之冠，占比为21.8%。新股上市重创行情的案例也不在少数。2009年7月27日，光大证券(601788,股吧)招股，募资过百亿。当年7月29日，上证指数暴跌5%，而8月4日光大证券发行当日也宣告了上证指数大反弹的结束，自3478点的三年高点一路向下，2010年7月15日农行上市当天，上证指数也大跌1.87% ，此后华锐风电(601558,股吧)、中水电等上市前后，也都给股市带来冲击。

　　国金证券(600109,股吧)副总裁姜文国：在（证监会）会里排队的（新股）项目超过800家。到春节或者是过了春节的时候，排队的数量会超过1000家。所以大家对这个事情也非常的担心。这1000家IPO会把市场砸成什么样。

　　银行证券董事总经理首席经济学家潘向东：现在当务之急对A股市场就是怎么样从以前的保护融资者的市场，过度到保护投资者的一个市场。

　　尽管新股猛于虎也，但市场普遍认为，新股盲目“开闸”或“关闸”，都属于违背市场规律的管制经济。相反，新股上市应采用监督之下的市场化，恰恰是对新股的高度控制，造成了新股稀缺和估值过高，所以才有了新股的“提款机”效应和排队融资。因此新股改革的方向是改审批制为备案制。

　　凯石投资总经理陈继武：如果说我们符合条件的企业都给它上，那一开始就不会发行这么高的一个发行价，我们就像挤牙膏一样，一点点的放，需求很大，供体很好，导致严重高估。

　　据记者了解，目前在新股发行改革上众多专家已经取得共识。

　　法国巴黎证券（中国）董事总经理首席经济学家陈兴动：什么是let price right? （让市场定价）Price right 不是你说的，是市场说的，是千千万万只看不见的手最后共同决定的结果，如果大家一上来价格都是right的话，要市场干什么？

　　上海证券交易所首席经济学家胡汝银：政府决定（是否上市）的结果，一定是导致市场扭曲，像三高，还有所谓的四炒，炒新股，炒小盘股，炒绩差股，还有炒短线。