皇明逆境重拾光热主业 铺路第四次IPO

　　近日，皇明太阳能在其总部山东德州举行第六次“曝潜强标”发布会。会上皇明持续曝光建筑工程“无强标、低质、低价揽标”等行业集体乱象，并首度对外发布无水箱热水器新品，重新聚焦太阳能主业。

　　对于新品发布和皇明重新聚焦太阳能主业，皇明太阳能品牌总监周春玲近日对《投资者报》记者表示：“皇明无水箱"相变集热器"以及"相变蓄热式商用热水锅炉"的上市，只是迈出了城市计划的第一步，皇明将在后期陆续发布多款新品，夺回城市热水市场。”

　　对于皇明聚焦主业的原因，中国可再生能源学会副理事长孟宪淦告诉本报记者，皇明这几年的发展遇到了一些困难，“主要可能是企业管理的问题，另外与竞争对手的冲击也有关系。”

　　更为关键的原因是，皇明2012年第三次折戟IPO。多名业内人士在接受记者采访时表示，皇明此次在逆境中重新聚焦太阳能主业，不排除是为第四次IPO铺路。

　　艰难回归主业

　　2013年新年伊始，皇明就提出，计划第一步，用三到五年的时间，重新夺回太阳能、电、燃气热水器三分天下之势，再用三到五年的时间，将电、燃气热水器赶出市场。

　　从曾经的光热“老大”到低碳环保房地产开发商，从整合微博群筹建自媒体到誓言打造电子商务交易平台，从全球建5万家气候商城到再次回归光热，梳理自去年7月至今董事长黄鸣的言行，其“战略转型”颇令人眼花缭乱。

　　在4月14日第六次“曝潜强标”发布会上，皇明首发的太阳能相变集热系统，可实现太阳能热水全天候即开即用。皇明集团技术研发部兼工程公司总经理张立峰在发布会上宣称，太阳能将告别“水箱”时代，进入“无水箱”时代，是划时代的技术变革。

　　周春玲向记者坦承，无水箱太阳能热水器单价在1万到2万元，相对昂贵，但她同时强调，在住宅单价每平方米1万到几万元的大城市，节约1平米的空间利用，就意味着节省几万元的费用，而且也不会像带着笨重水箱的热水器一样，让狭小的阳台或卫生间显得异常拥挤。无水箱也会很有吸引力。

　　“上海那边已经有产品投放市场，我们不会一下大规模地铺货，一个是产能跟不上，另外新产品也需要试探市场。”周春玲说。

　　对于皇明推出的无水箱即热式热水器，孟宪淦认为，即热式热水器是否有优势，主要看是用在什么地方，作为家庭使用，并不需要24小时都用热水，水箱式热水器完全够用，即热式还是成本太高。

　　据周春玲透露，皇明公司将于近期再次推出一种玻璃热管型新产品。

　　皇明重新聚焦主业并非没有原因。

　　2012年，对于皇明太阳能是不平凡的一年。一场与整个行业“为敌”的“曝潜强标”行动，让皇明在行业内显得落落不群，一些资深的业内专家甚至用“偏激”来形容黄鸣，而黄鸣个人似乎乐意被看成一位堂吉诃德式的企业家。

　　经历波折之后，皇明似乎难挽业绩颓势。记者发现，皇明集团连续数年销售收入不断上升，但利润明显趋薄。

　　自2007年至2011年，皇明集团主营业务收入分别为13.5亿元、15.8亿元、13.72亿元、18.68亿元、18.97亿元，利润却没有随之同步增长，分别是1.57亿元、1.97亿元、1.09亿元、7495.8万元、1.08亿元。5年时间利润率从11.63%下降到5.69%。

　　第四次冲击IPO

　　在记者去年8月与黄鸣的接触中，他对日出东方摘得太阳能热水器第一股还是心有芥蒂，曾不无情绪地说：“不是上市公司产品就一定好，产品好坏跟上不上市有啥关系？”

　　据了解，皇明太阳能早在2007年，即已计划进入资本市场。彼时，其目标是赴海外上市，相继考虑过在纽约、法兰克福和中国香港市场，但计划于当年8月搁浅。

　　2010年1月，皇明股份公告称已开始接受上市辅导。随后甘肃酒泉经销商郭建琴实名举报皇明偷税。中信证券(600030,股吧)判断此事会给上市造成较大影响，对此进行核查，第二次IPO计划止步。

　　2012年初，第三次IPO征程启动，但5个月后公司以“终止审查”再别A股，将太阳能热水器第一股的光环拱手让给日出东方。

　　“皇明第三次IPO申请终止，除了盈利问题，最大因素就是非经营性资产过重。”黄鸣曾坦承，2008年底，高盛和鼎辉联手向皇明投资9078万美元，希望推动皇明上市，但太阳谷的建设打乱了上市步伐。

　　分析人士认为，皇明太阳能所称的非经营性房产，主要是指其位于皇明太阳谷内的会展中心和学校等。而记者此前在太阳谷实地走访发现，包括太阳能会展中心、博物馆、学校、光立方等一些场馆设施，利用率确实不高。

　　显然，无论从公司自身的发展需要，还是从高盛和鼎辉这些投资者的利益来看，IPO都是最好的选择。

　　“皇明的业绩持续下滑，非经营性资产庞大，资金链应该处于比较紧张的状态。”一位不愿具名的业内人士表示。

　　皇明此次举动，可能是为上市再次一搏。