IPO重启没有那么快

　　晨报记者 韩益忠

　　周二晚间，一位私募基金的老总给记者发来一则短信：今天到北京的飞机上，全是投行的人，三月底前报IPO材料，近900家上市公司乘飞机几乎可以养活一个航空公司了。

　　话说得有点俏皮，却道出了一个事实：自从郭树清离开证监会后，有关IPO重启的消息就一直没有断过，原因很简单，那些原来因为自身条件不过硬的企业，见铁腕的郭树清走后，又重燃起是否要撤材料的观望态度，而此消息无疑让人担心重启新股发行，放虎归山，股市又有被融资压垮的可能。目前IPO重启有三个版本的传言：一是说6月底，二是说4月份，还有说3月底的。各个版本都有自己的理由和论据支撑，弄得投资者云里雾里。

　　“确实，证监会换帅已经引发猜想，有部分在审企业对于IPO重启的预期也已产生变化，对是否要撤材料呈现出观望态度。而事实上，企业撤材料的增速没有此前市场预计的那样快。”一位资深人士说，市场最怕不确定性增强。

　　IPO重启传言振颤人心

　　最近一段时间，IPO重启成了市场最大的变数，这直接导致市场资金不敢大举入市，股指摇摇晃晃，欲跌还休、欲涨不敢，令多空在目前点位都很纠结。

　　不断发出的IPO即将重启的消息，到底有多少真实性，因为没有权威人士确认，市场无法作出决定性的反应。日前，一家媒体表示，目前，已有60余家企业拿到上市批文，下月IPO重启的可能性非常大。而一周前，上海一家券商投行部保荐代表人则说，上周共有6家拟IPO企业终止审查，对比此前一周撤销申请的12家企业，下滑明显。年内共有47家企业撤销了IPO申请，占比不足1%。

　　这些信息表明，如果重启前IPO没有经过严苛的、过滤式的拦截，一旦启动，对市场肯定会形成冲击，特别是在投资者心理上，又会形成重大利空的阴影。

　　公开承诺事关管理层公信

　　而比较确切的数据是，目前在审企业仍有841家，其中上交所174家、深交所360家、创业板307家。如无意外，至3月31日所有的企业递交自查报告之时，IPO排队企业的总数仍会在800家之上。

　　据统计，排队的IPO企业中，国信、广发、中信建投、招商、中信等五家中介机构分别以68、55、53、52、36家保荐企业数列前五位，而终止审查项目的数量在1-3家不等。随着最近一周贵阳新天药业、广东摩德娜科技“撤单”，民生证券名下终止审查企业总数跃升至5家，成为IPO财务核查风暴至今名下“撤单”企业数量最多的保荐机构。

　　记者认为，随着证监会新主席肖钢的上任，搁置了一段时间的IPO重启再次刺激了市场的神经。有人建议投资者，不要到处打听非官方的IPO重启时间表，否则只会让自己更加不知所措。其实，这种说法是不对的。

　　对普通投资者而言，6月后才会启动IPO是不久前证监会“紧急澄清”时说的，当时明明指出，“IPO重启须待在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后”，这里指的专项检查工作分为两个阶段，第一阶段为自查阶段，要求中介机构、发行人在3月31日之前完成自查并上交自查报告；第二阶段为抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成。两个阶段整体完成之后，才可能重启IPO。

　　很明显，这是迄今为止关于重启IPO的最权威解释。换句话说，在6月底前两个阶段待审企业财务大检查完成后，才有可能启动IPO，而并不是3月31日自查后即启动。这一公开承诺事关管理层公信力，因此，肖钢主席上任后，IPO启动应该只会延后，绝不能提前。如果IPO提前启动，市场必然认为大利空，目前，沪深两市维持的弱平衡状态一定会被打破，所谓的第二波反弹行情也就无法实现。所以，市场现在期盼管理层针对新的传言有必要再作澄清。