隆基股份预亏或为IPO&ldquo泄洪&rdquo

　　国信证券或暂失保代资格，其保荐的57家拟IPO公司面临撤单风险

　　隆基股份(601012,股吧)昨日发布业绩修正公告，称预计去年归属于母公司股东的净利润出现约5400万元的亏损。隆基股份或成为A股首家上市当年告亏公司。这份公告或使其保代国信证券丧失3个月保荐机构资格。更进一步，国信证券保荐的57家拟IPO公司也面临被“撤单”风险。

　　上市当年即告亏损，西安隆基硅材料股份有限公司（隆基股份，601012）的业绩变脸或将波及其保荐机构国信证券丧失3个月的保荐机构资格。这也成为2009年《证券发行上市保荐业务管理办法》发布后，首家IPO（首次公开发行）上市当年即告亏损、保荐机构被暂停资格的公司。

　　值得关注的是，国信证券目前还担任57家已被证监会受理了IPO材料企业的保荐机构。

　　有业内人士称，若证监会严格执行的话，57家仍在排队的IPO企业有可能因国信证券丧失了保荐机构资格，而被迫撤单。但一南方大型券商投行部负责人则表示，证监会需要一段时间加以认定，不至于影响到排队企业。国信证券则对此不予置评。

　　成首家上市当年亏损企业

　　隆基股份昨日发布业绩修正公告称，预计公司2012年归属于母公司股东的净利润出现亏损约5400万元左右。此前隆基股份发布的业绩预告为，预计公司2012年年度归属于母公司的净利润约1000万-2500万元，与去年同期相比下降约96%～91%。

　　对于亏损的原因，隆基股份表示是由于无锡尚德破产所致。隆基股份在公告中称，2013年3月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整，“公司依据谨慎性原则对尚未收回的无锡尚德太阳能电力有限公司应收款项采取个别认定法追加计提坏账准备9077万元，导致2012年年度合并报表净利润为亏损。”

　　隆基股份是单晶硅产品制造商，主营业务包括单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售。本公司主要产品包括6英寸、6.5英寸、8英寸的单晶硅棒、单晶硅片。

　　根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第71条，若发行人在公开发行证券上市当年即亏损的，中国证监会自确认之日起，将暂停保荐机构的保荐机构资格3个月，撤销相关人员的保荐代表人资格。

　　实际上，隆基股份早在上市后首个季度，就出现了业绩大幅下降的情况。

　　隆基股份在2012年4月11日登陆上海证券交易所主板，但在隆基股份于去年4月28日发布的一季度财务报告中却显示，当年一季度的净利润同比大幅下滑90.59%。但隆基股份及其保荐机构国信证券均未提前发布警示。上市招股书显示，隆基股份2010年和2011年的净利润分别为4.4亿元和2.84亿元。

　　为此，证监会在今年1月24日发布公告，就隆基股份2012年一季报中出现的业绩大幅下滑，对国信证券出具警示函、对隆基股份的两名保荐代表人采取了12个月不受理与行政许可有关文件的监管措施。

　　回顾A股新股发行历程，在《证券发行上市保荐业务管理办法》发布后，尚未出现过新股上市当年即告亏损的情况。

　　57家拟IPO企业何去何从

　　值得一提的是，由于隆基股份是首家上市当年即告亏损的IPO公司，其保荐机构国信证券也很有可能成为首家被适用于《保荐业务管理办法》71条的券商。

　　根据证监会公开资料显示，此前仅有财富证券在2006年，因失误导致其保荐的南岭民爆(002096,股吧)暂停发行，被证监会处以“3个月不受理保荐机构的推荐”的处罚。除此以外，对于保荐机构的处罚均为监管谈话、谈话提醒、处以警示函等较轻的措施。

　　但国信证券的情况又与财富证券不同。财富证券的投行业务开展得很少，但国信证券却是境内投行业务开展的最好的券商之一。

　　Wind统计显示，2012年国信证券主承销IPO家数达到22家，位于行业首位；且从2009年IPO重启后到2011年，始终是国信证券与平安证券垄断了行业前两名的位置。

　　证监会资料显示，国信证券目前拥有505名投行从业人员，仅次于中信证券(600030,股吧)的710名从业人员。也就是说，若国信证券被暂停3个月的保荐机构资格，那么在这个季度内，505名投行从业人员都将处于“无业”状态。

　　更为紧迫的是，已到达紧要关头的IPO财务核查，国信证券担任保荐机构的共有57家企业，是拟IPO企业保荐机构最多的一家；其中5家已预披露、12家已进入初审、40家落实反馈意见。另外还有12家已在地方局辅导备案受理。

　　有市场人士分析，若证监会有意加码严控IPO发行，那么在隆基股份4月27日发布2012年年报后，即作出认定，国信证券担任保荐机构的近60家企业都将被迫撤单。

　　但是据投行人士分析，这些排队企业遭到池鱼殃及的可能性很小。“证监会认定需要一个较长的时间，要约谈发行人、保荐机构，调查发行文件、保荐机构的发行底稿等。”上述投行说道，上次隆基股份业绩变脸是发生在2012年4月，证监会直至今年1月才做出处罚通知。另一家券商管理投行业务的副总则认为，最终处罚结果以事实为依据，“虽然并不取决于证监会的尺度，但监管层肯定会有倾向。”他认为隆基股份2012年的亏损是由于计提了9000万元的坏账，并非是企业主营发生问题导致，“但企业上市前的财务资料，是否会存在被追溯的可能性？”“以此可判断新任证监会主席的力度和尺度。”