城商行IPO 受制风控能力

　　A股IPO 久闭之下，又有一家银行宣布延期上市。继上海银行、重庆银行等之后，11日，江苏银行召开股东大会，审议了《延长首次公开发行境内人民币普通股(A 股)股票并上市决议有效期》的议案。

　　经济导报记者注意到，与去年初首度公布的情况比较，除了新增成都银行进入排队序列、14家银行扩充为15家以外，排队银行状态未有任何改变。“风控能力的欠缺和上市政策的束缚，影响到了地方商业银行的上市进程。”12日，开源证券高级策略分析师杨海对经济导报记者说。

　　苦等一年未果

　　作为一家刚刚成立6年的地方银行，江苏银行的上市之路，此前一直顺风顺水。

　　公开资料显示，2007年1月，由江苏省政府主导，合并了无锡、苏州、南通、常州、淮安等10家城市商业银行而来的江苏银行正式挂牌。

　　在江苏银行成立之初，银行A股上市环境海相对宽松。在其成立的2007年，同属江苏本地城商行的南京银行(601009,股吧)（601009）等3家城商行成功登陆A股。

　　合并设立而来的江苏银行，当时合并资产总额为1517.96亿元，较2006年南京银行579亿元的总资产高出近3倍。

　　在筹备上市的过程中，江苏银行更是迅速扩张。截至2011年末，江苏银行资产总额达5137亿元，是成立之初的3倍多；实现税后净利润58.4亿元，是成立之初的13倍，业绩呈现爆发式增长。

　　去年年初，江苏银行成为首批14家申请上市银行中的一员。

　　但不断爆出的城商行丑闻和久闭的IPO大门使江苏银行不得不放缓上市的脚步。

　　“近年来爆出的齐鲁银行金融票证欺诈案、汉口银行假担保等事件，暴露出城商行风险控制能力不足，这成为地方银行上市的主要障碍。”杨海说。

　　借道香港上市

　　值得注意的是，随着A 股IPO 暂停和赴港上市政策逐步放宽，越来越多的地方商业银行将上市选择转向了香港（本报2月27日B2版曾予报道）。

　　上月22日，重庆银行发布公告，称该行股东大会审议并通过了 《首次公开发行股票并上市的方案》等。重庆银行A股上市计划在等待近5年后停步，今年拟转向香港市场寻求IPO，计划筹资5亿至6亿美元。

　　据知情人士透露，重庆银行作出此决议正是因为太多企业排队等待A股IPO，且政府没有制定明确的城商行和农商行在上海或深圳上市的政策和标准。

　　值得注意的是，在此之前，汇丰持股8%的上海银行以及位于黑龙江的龙江银行也都已决定赴港上市，光大银行(601818,股吧)更是从2011年就已启动H 股发行上市计划。

　　改道H股上市，可谓多赢。一方面可以缓解A股IPO“堰塞湖”的压力，另一方面赴港上市比国外上市更便捷。

　　目前，香港已成为内地企业境外上市的首选。投中集团数据显示，去年共有71家中企在海外资本市场首次公开招股（IPO），累计融资645.9亿元，上市数量及融资金额比2011年分别减少32.4%和49.2%。

　　与此同时，降低赴港上市的门槛，也成为管理层的共识。证监会主席郭树清此前曾表示，在香港同行同意的前提下，证监会目前正在修改相关法规，降低内地企业赴港上市的门槛，降低财务、规模等方面的要求。