IPO重启时间决定反弹高度
全国“两会”召开在即,市场充满了对“两会”行情的期望,股市也凸显出消息市的特征。
汇丰中国制造业PMI预览值,自1月份的终值52.3跌至2月份50.4,为4个月低点,制造业产出指数初值也降至4个月来新低,引起对我国实体经济能否真正走出低迷的担忧,因此“两会”讨论决定的新型城镇化细节将成为关键。大部制改革将集中权力、统一监管,受惠者是检测、稽核所需的高科技手段,拥有技术专利的上市公司有想象空间。
本周迎来了转融券的正式实施,但实施首日股指不跌反升。应该说,转融券扩大了可融券的量,市场具备了一定的沽空功能,但市场还有个熟悉的过程,因而在实施的初期,转融资会高于转融券。但是,具体的90只标的股票,未来其波动范围将缩窄。因为如果股价太高,会有投资者选择先卖后买,故不可能有偏高的累积升幅;另一方面,90只几乎都可融资买入,如果暴跌也会引起抄底行为,因此同样不可能出现偏高的累积跌幅。这种特性注定了这90只标的股票未来不大可能成为“庄股”,这样的背景下,未来一段时间,小盘股、低流通市值股可能会有更多拥趸,这或许也是创业板综指再创本轮行情新高的原因。
市场对IPO重启时间的关注,终于引起监管层的积极回应,“IPO开闸时间没有时间表”。这被市场视作极大利好,周四因此以最高点收市。没有时间表似乎被机构理解为遥遥无期,但中国语言的内涵比较丰富,以前回答国际板何时开板时,“没有时间表”可理解为较长时间内不可能,但“没有时间表”也可以理解为条件成熟后就启动。
虽然拟上市企业的自查要到3月底才停止,IPO重启不会早于3月底,但由于理论上存在一种可能,可以将4月至5月的复核阶段与IPO审批一起办(自查阶段已包含年报更新),因此机构才充满警惕。这里面有强烈的反作用力,大批拟上市企业为了争取“上会”已付出无穷的心力,自然会创造条件想方设法突破时间障碍,因此虽然有若干企业熬不住退场,但很快有新企业补上使得排队企业再次突破800家。而证券公司作为保荐人与未来的股票承销者,时间成本越来越高,因此同样也在争取变通。
在表示“IPO开闸时间没有时间表”的同时,监管层也说了“失去融资功能的市场是不正常的”,这依然令市场感到不安。IPO重启这个问题无法回避,可以预见的是,IPO重启时间将决定反弹高度,暂停时间的长短与反弹的高度将呈正相关关系。古禅
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