曹中铭从民生银行股价飙涨说起

职业投资者 财经专栏作家曹中铭 

   文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。

　　自上证指数去年下探1949点的“解放底”之后，一轮反弹便悄然而至，股指最大涨幅已超过25%。期间个股行情此起彼伏，异彩纷呈，股价实现翻番的亦不在少数，银行股中的民生银行即是其中的典型代表。

　　2012年9月5日，民生银行创年内新低5.39元，5个月后其股价最高上摸11.86元，上涨1.2倍，也创出金融危机以来的新高。民生银行股价大幅飙涨，其投资者无疑是这场盛宴的分食者，而史玉柱则是其中的最大赢家。因为投资民生银行大获成功，史玉柱被网友称为“2012年最佳投资家”，其也通过微博向投资者大谈“炒股经”。

　　公开资料显示，从2011年3月开始，史玉柱先后两轮增持民生银行A股与H股，累计耗资约55亿元（人民币，下同），目前其市值已超过110亿元，说明史玉柱获利不菲。当投资者惊叹史玉柱取得如此投资业绩时，我们更应该从史玉柱的投资、从民生银行的飙涨中得到某种启示。

　　在A股市场中，像“亚洲最赚钱公司”的中石油，最终变成了“套牢投资者公司”，在48元高位上买入中石油的投资者，今生解套恐怕是无望了；曾经的蓝筹股中国远洋，则因为连续两年巨亏，即将变成市值最大的ST公司而进入上交所的风险警示板。而且，由于A股上市公司质量普遍不高，包装粉饰现象横行，导致曾高举价值投资大旗的公募基金，也频频以短炒、追逐重组股等方式来获取收益。但史玉柱的投资与民生银行的飙涨说明，价值投资仍然在A股市场中存在用武之地。

　　其实，民生银行不仅仅只是史玉柱个人的胜利，更是价值投资的胜利。当投资者在质疑A股是否还存在价值投资的“净土”时，包括民生银行在内的银行股这一轮走势已经作出了最好的回答。而所谓的价值投资，也应该是上市公司估值先体现出“价值”后，投资者再进行“投资”，如此才是价值投资的真谛。在“价值”丧失后，所谓的投资也就变成了投机。这也与“股神”巴菲特的投资理念一脉相承。因此，价值投资在A股并非没有市场，而是看投资者如何进行“投资”。