“打新”造波段 “下蹲”捡红包

　　本报记者 李波

　　本周将有24只新股发行，预计冻结资金约2万亿元；其中17只集中在周二，创下自去年IPO重启以来的单次发行峰值。鉴于新股上市首日“秒停”以及早期大涨成为常态，而去杠杆化令大盘上涨动能减弱，因此将有更多资金转入打新市场，其效应将施压二级市场。不过，历史数据统计显示，春节前最后一周大盘上涨的概率接近九成。预计随着打新资金的逐步解冻，大盘有望借助政策维稳预期和超跌反弹动能展开红包行情。先抑后扬的格局下，短期不妨积极参与打新，同时低位潜伏“一带一路”、长江经济带等政策受益股，以及年报超预期的成长型白马股。

　　打新潮袭 资金分流

　　今年的第二批24只新股将集中于本周申购，新一轮打新潮席卷而至。业内预计，这批新股将冻资约2万亿元，加上节前因素，二级市场本周将承压。

　　从新股发行时间安排来看，环能科技(300425,股吧)、光华科技(002741,股吧)、仙坛股份(002746,股吧)于2月9日申购；唐德影视、东兴证券等17只将于10日申购，创下自去年IPO重启以来的单次发行峰值；柯利达(603828,股吧)等3只于11日申购；继峰股份(603997,股吧)于12日申购。

　　在两融监管力度加强、伞形信托收缩的背景下，增量资金进场积极性下降，存量资金风险偏好回落，权重股更是由于融资绝对规模较大而遭弃，加上3400点遭遇技术面压力，导致牛市变奏，指数震荡调整。慢牛阶段投资者心态趋于理性，恰逢1月PMI低于预期，令市场对经济的担忧抬头，进一步令大盘降温。尽管上周央行降准，但难以扭转A股杠杆去化格局下微观流动性趋紧的现状，且力度并未超出预期，因此这只期待已久的靴子落地没能给市场注入强心针，反而成为部分资金借利好出货的契机。

　　在二级市场指数波动加剧、赚钱效应下降的背景下，“打新”带来的确定性收益对于投资者而言无疑更具吸引力。从1月份的新股上市情况看，上市首日的“秒停秀”毫无悬念，上市初期的大涨也是风生水起。特别是，本周新股发行数量较大，中签概率相应提升，将进一步推高投资者打新热情。

　　相较当前二级市场的步履维艰，“打新”稳赚不赔的特点将加速资金从二级市场分流。这从上周后半周股指的节节下行就可见一斑。春节临近本就使得市场流动性面临季节性压力，在大规模的打新效应下，本周特别是发行压力更大的前半周的走势难言乐观。

　　“下蹲”捡红包 关注三类股

　　由于改革红利这一牛市大逻辑并未改变，并且随着改革的深入推进和利好政策的持续出台，正在不断强化，因此市场调整空间不会太大。特别是，随着大盘从3400点降至3000点附近，技术面指标出现修复，大盘蓝筹股的估值中枢也在快速回落，这就为新一轮的反弹积蓄了动能。

　　与此同时，虽然打新资金分流将对短期二级市场造成不小的压力，但分流之后的回流也将对市场带来支撑，这种现象在1月份的市场走势中已经有所体现。并且，新股上市之后的火爆格局也将带动次新股、影子品种甚至所在板块走强，提升赚钱效应。随着本周打新冻结资金的逐步回流，二级市场将逐步企稳回升。

　　另外，从历史走势来看，春节前一周大盘上涨的概率接近九成，节后上涨的概率也超过八成，形成所谓的“红包行情”。其原因主要在于春节期间政策面往往维稳或向好，而经济数据进入真空期，且过节期间市场情绪偏于积极。这种历史规律的反复演绎，将强化“红包行情”预期，进而有助于推动抄底资金在当前的调整阶段进场。

　　涨跌起伏向来是股市运行的基本规律，在牛市逻辑深化、冻结资金回流、春节红包行情的三大预期下，市场有望走出先抑后扬的探底回升走势。因此，当前大盘的“下蹲”反而成为投资者“捡红包”的好机会。具体来看，三类品种可重点关注：作为本轮牛市的龙头，以券商为代表的金融股调整之后有望继续表现且成为冲关主力，适当逢低吸纳；“一带一路”、一号文件、长江经济带等国家战略带来的主题投资机会将反复表现，值得波段操作；年报业绩优异的中小盘“成长白马”受益结构转型和年报行情，可积极参与。