为新股发行注册制改革铺路

　　证监会首次公开发审会聆讯细节

　　金证券记者 陈岩

　　IPO敏感领域，正在推行信息透明化，为以注册制为核心的新股发行制度改革铺路。

　　在目前的核准制下，通过发审会审核是企业实现IPO的关键环节。但是一直以来，发行审核过程低调神秘，IPO发审会更是外界难以窥探的“暗箱”。

　　眼下，封闭局面已经被打破。2月4日，证监会主板发审委召开2015年第21和第22次发审会议，爱普香料、腾龙汽车、立霸实业和龙韵广告四家公司首发获通过。值得一提的是，发审会当日，证监会首次将发审会议上询问的主要问题在官网公开。

　　发审会首揭“面纱”

　　证监会公开发审会聆讯问题的消息，迅速引发投行业内骚动。不少投行人士从4日晚间开始，就在朋友圈和微博上积极转发和评论：“发审会透明终于开始了”，“难得，看看这些奇葩问题”，“审核透明度大幅提升，向注册制前进！”……

　　《金证券》记者梳理发现，发审委关注的重点覆盖同业竞争、采购独立性、财务、税务等问题。比如发审委请爱普香料保荐代表人说明爱普香料与实际控制人及其近亲属控制的企业之间是否存在同业竞争事项和共用商标、商号问题，爱普香料的控股股东及实际控制人是否存在违背避免同业竞争相关承诺的情形，相关问题是如何有效解决的。

　　南京一位相熟的保代向《金证券》记者直言，“从公布的问题来看，都是比较常规、好回答的。但这里面却表明了证监会的态度，在IPO审核公开上迈了一大步。”

　　保代被提问最多

　　有意思的是，从披露信息来看，发审委向四家公司提出10个问题，其中9个问题都是请保荐代表人出面回答，只有腾龙汽车的持续性经营问题，是由发行人代表回答。

　　“整个IPO审核过程，都是保荐代表人出面居多。受理、初审、反馈，很多时候发行人可以不在场，但保代却是不能缺席的。”苏南一位资深董秘告诉《金证券》记者，他还接触过一些极端情形，比如初审员不愿意和发行人多啰嗦，直接说让你们保代来。

　　而此前，IPO发审会一直处于对外封闭状态，成为发审过程中最敏感和神秘的一环。《金证券》记者注意到，证监会2009年曾有一次邀请媒体参与，但只开放了发审会的开场环节。而这仅有的一次对媒体开放，后来并未延续执行。

　　信息透明“组合拳”

　　据《金证券》记者了解，此次公开发审会问题是证监会推行IPO、再融资审核过程全公开的其中一项。

　　证监会在上月底对外宣布，将自2015年2月1日起，公开IPO和再融资审核过程中证监会提出的反馈意见及反馈意见回复内容，同时发审委委员在发审会上提出询问的主要问题和发审委审核意见也将一并向社会公开。

　　其中，对于新受理的企业再融资申请、IPO申请，在证监会办公厅受理处向发行人出具反馈意见后的当周周五晚，在证监会网站发行部专区公开反馈意见；对于首发、配股、增发、可转债等适用普通程序的融资品种，在发审会召开当日，将委员在发审会上提出询问的主要问题随会议表决结果一并向社会公开。每周五将本周发出的发审委审核意见在证监会网站发行部专区“发审委审核意见”子栏目公开。