没有新加入企业是喜是忧？

　　唐福勇

　　大门打开了，但只见旧人等，不见新人来。

　　虽然IPO也重启了，但两个多月过去了，一个有意思的现象也浮出水面，那就是与数百家仍在排队等候上市的企业相衬托的，没有再看到听到有新增要申请上市的公司了。

　　据东方早报(博客,微博)的报道，在2013年12月6日新增武汉农尚环境股份有限公司加入创业板初审排队之列后，截至2014年2月13日，已经整整10周未有新的公司进入初审大军。而深交所中小板与上证所主板的待审企业更是自11月29日就已经暂停扩编。

　　这其中的缘由，一方面是监管部门的重心在于审批核发已经排队的公司上市，这一点，从元月份40余家企业密集获批上市就可看出一二；另一方面，在重启IPO后的一波三折令各界对现有的新股上市制度依然质疑不断，上市的节奏与规模，目前的股市情绪等也纠结着外围市场想上市准备上市但还没有递交材料的企业。一时间，未加入排队候审的外围企业观望情绪日浓，更何况即使递交材料申请，前面近七百家排队的企业也不知何时才能获批上市完，与其加入排队，不如等排队的人少了或者快完时再加入也不迟。

　　截至2014年2月13日，IPO在审或过会待发（不含中止审查）的企业总数为691家，其中上证所169家，深交所主板或中小板285家，创业板237家。

　　与前两年风急火燎排队申请上市相比，眼下的企业似乎也更为理性了：一方面，监管部门在申请核查上更为严格，处罚也更为严厉，如查出造假虚报等，不仅企业上市几年内没戏，其保荐机构也会因此受责。因此，没有将自家门庭完全打扫整理干净，企业也不敢贸然去排队申请上市。从已经报道的数据来看，在暂停扩编的这10周期间，又有15家企业陆续终止审查，业绩下滑幅度较大被认为是撤退的主要原因。另一方面，眼看上市大门虽然开了，但门前堵的企业实在太多，更何况除了沪深股市外，新三板扩容与其他融资方式也越来越便捷，不一定非得挤新股上市这一条华山道。比如新三版扩容，2014年1月24日，来自全国各地的263家企业一天之内集中在新三板挂牌。挂版企业的数量与规模空前。

　　从根本上说，中国的资本市场应该成为一个进出规范自由的市场，管理部门只需要规范制度、保护投资者权益、严惩市场造假等，严守门槛虽然可以杜绝许多不合格的企业进入，但进了门的企业业绩变脸与造假者同样不在少数，将监管与惩处贯穿于企业存在的全过程或许比严守门槛更有效。如此，市场谈论的或许就不会是排队不排队的事情了。