新股表现抢眼 打新盛宴继续

　　截至1月28日，共有36只新股登陆A股市场。据统计，在已经上市的36只新股中，首日平均涨幅为42.73%，接近交易规则的上限，仅有炬华科技(300360,股吧)、应流股份(603308,股吧)、陕西煤业三只新股首日涨幅未超过40%。二级市场赚钱效应明显。

　　在我武生物(300357,股吧)与天保重装(300362,股吧)发布停牌自查公告后，1月27日上市的8只新股全部触及最高限价并且收盘时均为买盘封单。从沪深市场对比来看，深市中小板及创业板新股走势明显强于上海市场；上海市场新股上市首日仅贵人鸟(603555,股吧)收盘价达到二次停板价格，其余纽威股份(603699,股吧)、应流股份、陕西煤业上市首日收盘价均未封板。

　　多只上市首日“买不到”

　　机构卖盘汹涌

　　在1月24日前上市的18只新股中，截至1月27日收盘，仅有5只股价跌破上市首日加权平均价格，13只新股价格收在首日加权平均价格之上，意味着超过70%新股在上市后表现良好。

　　经历了“奥赛康(300361,股吧)”事件后，新股机构网下认购剔除率明显上升，定价更低，为后续新股爆炒提供了支撑。以众信旅游(002707,股吧)为例，机构初步网下报价剔除率达到96.33%。根据公司招股说明书中提到2013年净利润较2012年增长下限35%计算，公司2013年摊薄每股收益将达到1.43元，以23.15元/股发行，折合发行市盈率仅为16.1倍。而可比的中国国旅(601888,股吧)、中青旅(600138,股吧)市盈率均在25倍以上。这样的发行价格存在着明显的价值洼地，上市后将受到二级市场追捧。同类的公司如绿盟科技(300369,股吧)、东方网力(300367,股吧)、博腾股份(300363,股吧)机构初步网下询价剔除率也在90%左右。

　　上市首日“买不到”的股票表现抢眼。根据交易规则，如果开盘首日价格浮动过高，交易所将对其进行临时停牌管制，其后采取集合定价模式集中申报成交。这一模式导致新股上市首日出现“买不到”与“卖不出”的情况。截至1月24日，已有19只新股上市，“买不到”情况发生6次，分别是我武生物、扬杰科技(300373,股吧)、汇金股份(300368,股吧)、思美传媒(002712,股吧)、天赐材料(002709,股吧)与众信旅游。其后6只股票第二个交易日全部一字涨停。首次出现“买不到”且封单巨大的我武生物更是在其后连续3个涨停。1月27日炒新风有愈演愈烈的趋势，当日上市的8只新股全部遭遇“买不到”的现象。

　　与二级市场股价的火爆走势相对应的是机构汹涌的抛售。截至1月27日，在27只新股上市首日，机构交易单元出现在其中23只的龙虎榜卖方，合计净卖出10.02亿元，仅有众信旅游一只新股机构当日净买入283万元。其中QFII （合格的境外机构投资者）等机构云集的中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部也多次大额上榜，在天保重装、炬华科技上市首日分别净卖出0.42亿元、0.39亿元。部分机构并非看好新股未来的潜力，只是以打新为目的，及时兑现盈利也在情理之中。

　　网下认购喜收红包

　　网上打新收益惊人

　　由于IPO（首次公开募股）新政赋予了主承销商很大的自主权，随着新股渐次发行，很多主承销商提高了基金、社保这类具有优先获配权的机构投资者的获配比例。其中长城久利保本基金今年打新增厚收益最高。因其是众信旅游网下唯一获配的基金，在众信旅游上市后，其净值从1月22日的0.987直线上升至1月27日1.036，3个交易日净值上涨4.9%。

　　在二级市场新股被爆炒的背后，网上申购中签者收益惊人。按上市首日收盘价测算（在新的交易规则下，上市首日收盘价更有参考意义），36只新股打新平均年化收益率达到惊人的89%，其中有12只“打新”收益率超过100%。以1月27日上市的鼎捷软件为例，该股网上中签率为2.59%，按概率计算，如果申购量达到19500股，则必中500股，鼎捷软件发行价为20.77元，申购日共需要动用资金40.5万元。以上市第一天收盘价29.91元卖出，可获得收益4570元，不计算税费的情况下，打新资金获得1.13%的收益率，而“打新”资金仅仅占用3天，年化收益率达到惊人的135.4%。

　　与新股发行相对应，创业板指数近期创出历史新高，从而推高了创业板市场的整体估值。在此背景下，后续新股相对于目前创业板个股来说，较低的发行价格更是突显其二级市场的投资价值。结合目前新股发行进度，后续上市的晶方科技(603005,股吧)、绿盟软件、东方通(300379,股吧)、友邦吊顶(002718,股吧)等优质公司有望继续受到市场关注，从而带动整个新股板块活跃，打新盛宴有望延续。（作者单位：恒泰证券）

　　部分新股网上认购收益情况测算

　　股票简称 中签率 理论中签最低 发行 理论中签 上市首日 中签收益 中签年化

　　认购量 价格 最低金额 收盘价 收益率

　　纽威股份 1.77% 57000 17.66 1006620 25.34 7680 91.55%

　　安控股份(300370,股吧)2.10% 25000 35.51 887750 51.58 8035 108.61%

　　全通教育(300359,股吧)1.68% 30000 30.31 909300 44.31 7000 92.38%

　　天赐材料 1.28% 39000 13.66 532740 21.81 4075 91.79%

　　光洋股份(002708,股吧)1.83% 27500 11.88 326700 17.26 2690 98.81%

　　汇中股份(300371,股吧)2.49% 20500 39.89 817745 57.93 9020 132.36%

　　恒华科技(300365,股吧)2.05% 24500 43.21 1058645 62.74 9765 110.69%

　　贵人鸟 2.29% 44000 10.6 466400 15.26 4660 119.90%

　　鼎捷软件 2.59% 19500 20.77 405015 29.91 4570 135.40%

　　赢时胜 2.42% 21000 21.58 453180 31.08 4750 125.78%

　　易事特 1.62% 31000 18.4 570400 26.50 4050 85.20%

　　鹏翎股份 1.89% 26500 19.58 518870 28.20 4310 99.68%

　　欧浦钢网 2.04% 24500 18.29 448105 26.34 4025 107.79%

　　溢多利(300381,股吧)1.73% 29000 27.88 808520 40.16 6140 91.13%

　　安硕信息(300380,股吧)1.88% 27000 23.4 631800 33.70 5150 97.82%

　　金轮股份(002722,股吧)2.03% 25000 7.18 179500 10.35 1585 105.96%

　　麦趣尔(002719,股吧)2.23% 22500 25.38 571050 36.56 5590 117.47%

　　友邦吊顶 2.10% 24000 28.02 672480 40.35 6165 110.01%

　　金贵银业(002716,股吧)2.56% 20000 14.35 287000 20.67 3160 132.13%

　　牧原股份(002714,股吧)2.58% 19500 24.07 469365 34.66 5295 135.37%

　　数据来源：恒泰证券