图锐新股不败神话有望被打破

　　证券时报网（www.stcn.com）01月29日讯 证券时报网财苑社区认证信息为“财经观察人，名博”的@图锐 认为，从大盘角度看，“求稳”的思路不会改变，毕竟主板杀跌难度颇大，权重目前的相对位置未必会“助纣”，反而可能成为管理层呵护市场的突破口，地产上周的机构先行介入，已经代表着新一轮“保增长”，“保底线”动作的预期，而新股们既然昨天已经强调过，和市道真相几乎“毫无关联”，那么其不管是上天还是入地，应该不会影响“振幅缩窄”的整体趋势，原文如下：

　　在里拉汇率跌至历史低点之后，土耳其一举逆转了实施多年的货币政策。土耳其央行午夜在其网站公告称，将基准回购利率从4.5%大幅上调至10%，将隔夜贷款利率从7.75%上调至12%，将隔夜将隔夜借款利率从3.5%上调至8%。隔夜贷款利率是最为核心的利率，其大幅上调425个基点，远超市场预期的250个基点。受此影响，里拉汇率应声而涨，公告后迅速上涨超过3%。土央行紧急会议前，苏格兰皇家银行在周二的一份报告中称，土耳其至少需要加息250个基点，才能止住里拉的跌势。“土耳其别无选择。”在紧急关头采取了超预期行动，也标志着新兴市场对抗金融波澜的措施已经拉开序幕。全球市场在此引导下暂时摆脱了杀跌困扰，而出现了恢复性上扬，美股方面辉瑞制药与D.R.Horton等财报好于预期，消费者信心指数意外攀升，更是提振了发达经济体的市场情绪。

　　峭壁资本管理公司首席投资官Dan Veru表示：“企业财报看起来相当好。美国经济正在强化自身，能够应付得了美联储准备采取的那种规模的缩减QE做法。”结合之前工行董事长姜建清在冬季达沃斯上的说法：“中国会有很多人很喜欢写文章，把中国所有银行的表内表外，信贷之外的一股脑儿全部算成影子银行，然后描绘有多么严重。概括地说，中国的影子银行规模远低于世界上其他国家...2008年以来银行股的超额收益行情主要集中于定期报告披露期，这与银行股上涨所需要的业绩明朗以及估值证伪密切相关。”也证明了港股受到提振应声上扬，而国企指数涨幅尤其出类拔萃在情理之中，毕竟“公司业绩”才是决定“股指走向”的一大本源。港股已经暂时摆脱阴霾，国企指数波动指标正从低位金叉，并且试图收复万点大关，在这种情况下A股的同步性会如何？

　　从早盘环境来看，“跌不动”是理所当然的，节前主板市场再怎样疲弱，守住“2时代”也没多大问题，但诚如昨天收评时笔者所说：在周一人气受创之后，接下来的成交金额显然只会更少，而不会更多...随后的“交投热度稳步回升”看起来却较难实现，在这种情况下想要弥补点位损失，甚至是占领更上方的均线，基本是不可能的事情。所以沪指的表现是跌不动涨也难，早盘振幅仅仅0.43%，是1949点以来的最小值，符合昨天所说的“一切向着"振幅缩窄"进军”结论。在这种情况下，大多数个股的表现处于典型的跟风状态，不会有太大的赚亏钱效应可言，但如果您望向涨幅榜可就不是这么一回事了，早盘没有卖出价的“封停”个股（包括新股和老股封停）又有将近30只，不用说，这又是“极端新股”造成的景象，其严重掩盖了市道趋向冷清的真相，不信您看—刨去封停个股，涨幅超过5%的品种其实只有70家左右。

　　为什么新股疯狂不断以致走向极端？王炜先生在今天的早评中已经有了精辟的分析：有一个小品其中有台词写得非常好，一个谎言掩盖另一个谎言，只会变得更糟。新股改革为控制新股发行价引入老股搭售策略，为避免老股搭售过多又让发行机构不得报高价发行，而且还有一个更稀奇的制度，开盘第一天涨幅不能超过45%！结果导致新股发行30倍市盈率，但市场市盈率是60倍，当然很多新股上市后会涨一倍，连续涨停是符合逻辑的现象。正是因为制度的原因才导致新股连续涨停。最让人不可理解的是中新股制度，必须有老股才能参与新股中签。一系列的千奇百怪的制度，导致现在新股上市的连续涨停。一边是制度导致新股连续暴涨，一边严格控制买卖新股，一边却（确）是制度导致连续涨停。无厘头！新股暴涨和创业板高市盈率相辅相成，要么创业板市盈率下来，要不新股低市盈率发行就会爆炒。这是一个良性循环还是一个死循环呢？一旦发行数量导致二级市场在高位承接减弱，新发行的新股不能炒到60倍市盈率，创业板就堪忧。再说得通俗点就是“稻草是把骆驼喂饱还是把骆驼压（撑）死”的问题，就看这个市盈率最终会否膨胀成破灭式的泡沫，又是否能够经得起未来增长的考验。

　　不过现在有一点是可以确定的，那就是创业板（其实两个小板都该算）的“高市盈”老股和“高姿态”新股已经形成了风助火威，火借风势的燎原姿态，如果新股势头不能得到有效遏制，那么讨论八股整体估值回归理性就只能是空中楼阁，要想“挤泡沫”还是得先从新股入手。而今天，笔者就嗅到了一股新股所谓的不败神话“被打破”甚至彻底跌下神坛的味道，且不说笔者昨天已经预测过的陕西煤业（《极端新股掩盖了市道真相》中原话：今天IPO重启后的第一大象股陕西煤业也差点与之共舞，所幸收盘前回归平静，而这种平静若导致明天继续“理性杀跌”（类似纽威股份(603699,股吧)），反而会让煤炭板块整体受到影响），其他小板股已经更早地做出了表率，昨天就没封死涨停的鹏翎股份(300375,股吧)打至跌停，使得欣泰电气(300372,股吧)，麦趣尔等新股光环褪色，从一个极端来到了另一个极端，而纽威和贵人鸟(603555,股吧)的处境显然也没好到哪里去。业绩地雷股（如昨天的北大荒(600598,股吧)，今天的天威保变(600550,股吧)，以及部分白酒股）之后，新股会不会成为新的风险发源地？我们不妨拭目以待。

　　从大盘角度看，“求稳”的思路不会改变，毕竟主板杀跌难度颇大，权重目前的相对位置未必会“助纣”，反而可能成为管理层呵护市场的突破口，地产上周的机构先行介入，已经代表着新一轮“保增长”，“保底线”动作的预期，而新股们既然昨天已经强调过，和市道真相几乎“毫无关联”，那么其不管是上天还是入地，应该不会影响“振幅缩窄”的整体趋势

　　。我们需要做的就是尽可能回避极端品种极端波动所带来的极端风险，只有把实实在在地本金保住了，揣在兜里了，我们才能够确认接下来能“过个好年”。

　　原文出处

　　http://kuaixun.stcn.com/2014/0129/11140254.shtml

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