财经观察美国IPO强势回归中略藏隐忧

　　新华网纽约12月27日电（记者刘凡　蒋寒露）2013年，美国首次公开募股（IPO）市场一反前几年的颓势，强势回归到历史平均水平。据业内人士分析，明年美国IPO市场预计仍将不错，但部分行业IPO市场存在的过热风险值得关注。

　　今年：如火如荼

　　“2013年，美国经济延续复苏态势，特别是房地产增长强劲，就业市场稳步恢复，给IPO市场提供了很强的回归动力，”美国投行Chardan资本市场高级副总裁柳艺告诉记者。

　　根据美国复兴资本公司18日发布的研究报告，不包括5000万美元以下的IPO及封闭式基金和特殊目的收购公司项目，2013年美国IPO数量为222家，融资额为549亿美元，较2012年分别增长了73%和29%，为2000年以来的最好水平，超过了金融危机之前的2007年。

　　“经过四年的复苏，美国IPO市场终于恢复到其历史平均水平—IPO数量平均每年大概在200家，”复兴资本公司在报告中说。

　　良好的宏观环境，股价的持续上涨以及投资者风险承受能力增强等因素带动了美国IPO市场的大幅回暖。

　　美国格雷沃夫执行合伙人公司首席技术分析师马克·牛顿告诉记者，从宏观上看，今年没有对经济增长构成重大挑战的问题，世界主要央行对宽松货币政策力度的把握较好，使得刺激政策在促进经济增长的同时又不至于失控。此外，今年美股持续攀高，推动很多公司竞相上市，希望能从股市上涨中分一杯羹。

　　明年：泡沫隐忧

　　美国复兴资本公司在报告中指出，由于现在还有很多IPO在排队，以及各项经济指标显示美国经济将继续复苏，预计2014年美国IPO市场动力仍将很强劲。

　　但牛顿认为，明年美国IPO市场要维持今年的节奏有点难，特别是如果股市在明年春夏之际出现回调更是如此，这个季节的IPO市场一般会给全年定下基调。“我觉得，明年美国IPO市场规模相对今年下降的可能性更大。”

　　从板块上，牛顿明年看好科技和金融IPO市场，并认为能源和基础材料板块可能也会有不俗表现。

　　值得关注的是，随着IPO市场的强势回暖，有人怀疑美国的IPO市场出现超买或泡沫现象。

　　柳艺说，四季度是传统的经济和IPO淡季，但今年四季度IPO市场淡季不淡。而且，2013年美国IPO投资平均回报率在10%到20%，偏高。“尽管从市盈率看，美股估值还比较合理，但在某些行业，特别是互联网行业，我认为IPO市场确实有明显的泡沫存在。”

　　牛顿表示，自2009年以来，美股迟迟没有明显的技术性修正，目前股市超买是2007年以来最严重的。由于美联储最近仅轻微削减了资产购买规模，现在投资者显得有些自鸣得意，似乎已经没有什么值得担忧的因素了，但这种状态本身就是一个问题。

　　中概股：形势乐观

　　美国复兴资本公司数据显示，2013年下半年，中国公司陆续登陆美国股票交易市场，八家上市公司共筹集8亿美元资金，平均股价涨幅为61%，超过了美国新上市公司的总体表现。

　　尽管中国公司在美上市规模仍低于2010和2011年的水平，但已经显现出比较明显的复苏态势。

　　“中概股在美国市场具有高成长特性，”柳艺认为，在美上市的中国公司主要还是和互联网相关的，在一个风险承担意愿更强的大环境下，互联网股票比较容易受到投资者关注。

　　“这两年，在中国互联网行业，不管是私募股权投资还是风险投资基金，都处于比较活跃的状态，我相信这里面绝对不缺乏高成长的、有规模的、有品牌的和有客户群的公司，我对明年中国公司赴美上市非常乐观，”柳艺说。