IPO重启在即 市场潜力与环保优势企业有望抢占先机

　　从2012年11月4日至今，IPO在经历了中国证券史上最长的空窗期后终于进入了重启倒计时。

　　11月30日，中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。同日，中国证监会预计，2014年1月底约有50家企业完成审核程序并陆续上市。至此，IPO重启时间正式明确。

　　统计数据显示，在目前763家排队上市公司中，目前已过会但尚未发行的企业共有83家，计划募集资金总额为600亿元。83位“候选者”抢先一步从761家IPO队伍中脱颖而出，目前正在紧张备战中。而IPO重启后首批上市企业有望从中产生，谁能拔得头筹率先登陆A股，成为近期市场热议的焦点。

　　随着IPO开闸的临近，83家过会企业开始紧张备战。日前，中国证监会召集已过会的83家准备在A股IPO企业的主承销商参加会议，部署已过会企业新股发行工作。据悉，已过会企业日前已被要求上报新股发行计划，除了12月2日已经出台的老股转让规则外，还有信息披露指引，包括及时性和盈利能力相关披露指引。

　　IPO开闸时间明朗以后密集开会、彻夜加班成为券商投行人士生活的主旋律。一位工作近6年的投行人士对《中国产经新闻》记者坦言：“虽然很累，但是还是希望IPO开闸的日子快点来。距离12月20日就差几天了，时间特别的紧张，工作强度很大，每天都必须加班加点。”

　　12月20日正是监管层要求首发企业根据IPO新规更新和补齐各类材料并上报的日子。补充的材料主要包括发行人三季报情况、预计2013年年报财务数据以及相对2012年年报的变动幅度。企业要想在明年元旦前后获得批文，须在今年12月20日前补充这些材料并上报，否则上市时间将会被推迟。

　　因此，券商们最近忙得不可开交，即便只有一个过会项目，也不敢有丝毫懈怠。当然，最忙碌的要数企业本身，更新招股说明书、召开董事会、股东大会、修改公司章程等正在不少等待上市的企业中如火如荼地进行着。

　　为了冲刺IPO首发，挤进首批发行行列，许多上市公司正在根据IPO的新要求补充完善一些材料，按照证监会相关制度的要求履行相关的程序。按照流程，企业通过发审会后，还要经历会后事项审核、封卷、核准等程序。发审会上，大部分公司即使过会，都会要求会后继续对某些小问题进行阐述与解决，这些将补入会后事项审核材料中，若仍有问题要修改与补充，就不能封卷。

　　许多企业内部都在按部就班地进行信息的补充和更新。有不少企业也已将需要更新的财务信息和补交的材料交给了保荐机构。

　　“财务部门已经把需要更新的财务信息交给保荐机构了，现在就是等待消息。”等待上交所主板上市的海天股份市场部负责人谢志强对媒体表示。现在更多的企业如海天股份一样，准备齐全了上报材料等待着最终的结果。万事俱备，只欠东风，目前多家企业除了忙碌也只能选择等待。

　　对于首发阵容，业内纷纷揣测。华泰证券研究报告指出，在已过会待发行的83家公司，有43家拟在创业板上市，30家在中小板上市，主要集中在创业板和中小板。

　　从过会的83家公司来看，部分公司在2011年就已通过发审会。不过，由于种种原因和IPO停发，这些公司仍未实现上市计划。目前，多位业内人士表示，在排队上市的企业经过两轮的财务审查，质地都不错，特别是83家已过会企业。

　　12月16日，安永发布的《全球IPO市场调研报告》中称，A股市场逐渐减少对新股发行的实质性审核令IPO的数量增加。由于对信息披露的要求提高，仍将会有企业因不符合要求被终止审查。这使得首发企业名单显得更加扑朔迷离。

　　从政策来看，十八届三中全会提出，要使市场在资源配置中起决定性作用和更好地发挥政府作用。这要求资本市场发展更加符合市场规律，而符合市场规律的资本市场，也将在我国经济改革全局中占据更重要的地位。

　　南方基金首席分析师杨德龙表示，“符合市场规律”的行业指的是经营的业务是符合市场需求的，符合新兴经济和改革方向的，市场有这方面投资意愿，且盈利不错、投资回报较高。根据十八届三中全会的内容，那些符合市场需求的拟上市公司，在政策的支持下有望率先上市。在他看来，新兴行业的公司所经营的一些业务是符合市场需求的，市场有意愿投资这些盈利不错、投资回报较高的行业。

　　同时，杨德龙表示，现在环境污染日趋严重，在环保问题越来越受重视的情况下，节能环保类的企业肯定是比较持续发展的。三中全会就明确提出“用制度保护生态环境”，明确了未来环保发展方向，而北京中矿环保科技股份有限公司和中材节能作为环保节能行业的过会企业普遍被市场看好。

　　接受《中国产经新闻》记者采访的中投顾问产业研究部经理郭凡礼认为，虽有半百企业通过审核程序有望陆续上市，能够“尝鲜”，但企业想在未来有较好的表现必须明确两点：第一，战略性新兴产业将获得政策青睐，而政府强力调控的产能过剩产业或将受到打击，投资者热衷度不会太高；第二，医疗卫生、节能环保、新材料等产业发展前景良好，可持续发展和盈利能力较为突出，投资者会给予较多关注。

　　IPO开闸后的首发上市阵容，或许能从政策和所处行业领域中管窥一二。

　　根据德勤会计师事务所分析数据，在83家过会企业中，传统与高端制造28家，科技传媒和电信领域27家，资源与能源效率12家，生命科学与医疗保健7家，新材料4家，消费业2家，还有其他领域3家。

　　“新兴行业如互联网、金融、环保节能、医疗、文化传媒等新兴行业，将来的发展空间比较大，将会给资本市场提供新的投资标的。对于资本市场来说是重大利好。”上述投行人士对记者表示。

　　杨德龙也比较看好互联网信息技术行业和医疗行业。在他看来，现在社会进入互联网时代，互联网行业发展得比较好，另外目前医疗支出在人民收入中占比还比较小，但医疗、消费业等都是符合内需方向的，今后我们消费的比重会上升。

　　记者发现，在83家过会企业中互联网、能源环保、文化等行业占据了大半，证监会在审企业名单中，工业，科技、传媒和通讯，零售与消费业位列公司数量前三。据申银万国的策略研究报告，在已过会拟上市公司的优质标的中，传媒、电子、信息服务、医药生物行业最为看好。安永报告也指出，上市活动较多的行业包括金融、科技、地产和医疗保健。

　　医疗行业也被多次提及。据悉，目前医疗行业过会企业包括长春迪瑞医疗科技股份有限公司、重庆博腾制药科技股份有限公司、江苏奥赛康药业股份有限公司、云南鸿翔一心堂药业、慈铭健康体检管理集团、辽宁益康生物、浙江我武生物科技股份有限公司等7家，其中创业板5家，深市中小板2家。

　　而居专业连锁型医疗体检机构前列的慈铭体检以及颇具成长性的我武生物被普遍看好。国泰证券认为，目前专业体检机构体检人数占体检市场比例仅0.5%，慈铭体检有很大的扩张空间。而主营诊断和脱敏治疗尘螨过敏的我武生物具有稀缺性，当前A 股上市公司没有从事类似业务的公司，尘螨脱敏治疗是一个高速增长的新市场，其成长性被券商普遍看好。

　　除医疗行业，信息服务行业也是被普遍看好的行业。广发证券(000776,股吧)就重点推介了计算机行业的创意技术(行业信息化升级，业绩前景明朗)、东方网力(视频监控管理平台及解决方案提供商)、恒华科技(智能电网信息化领域优秀供应商)、全通教育(引领家校互动信息服务行业)。而致力于打造金融信息平台、提供整体信息化建设解决方案的应用软件及增值服务的北京无线天利移动信息技术股份有限公司、上海安硕信息技术股份有限公司、深圳市赢时胜信息技术股份有限公司三家互联网信息提供商也均被市场看好。

　　当然，诸如江苏奥康赛药业股份有限公司、楚天科技股份有限公司、陕西煤业、海天股份、易事特以及晶方科技等在细分行业内具有明显竞争优势的企业以及部分行业龙头企业也都是投资者选择的热门对象。

　　随着新股发行注册制的实施，股市进入全面深化改革。业内人士认为，这将迎来价值投资的春天。据Wind资讯数据，其根据公司成长性和盈利能力评分，分别参照营业收入的复合增长率和净资产收益率，对已过会还未上市的企业进行排名，对公司的成长性和盈利能力进行评分，并根据两项分数权重各占50%的综合得分，评出业绩表现最出色的10家IPO公司和最糟糕的10家IPO公司。

　　10家业绩表现出色的公司为：牧原食品、斯莱克、艾比森、贵人鸟、乔丹体育、奥赛康、岭南园林、汇中股份、东方网力、科隆精化。而10家业绩最糟糕的公司为：斯迈柯、中邮速递、光洋股份、天保重装、天赐材料、益康生物、金一文化、新宝电器、慈铭体检、安控科技。

　　当然，尽管证监会经过一轮又一轮的审查，但是这些公司依然参差不齐，不少过会企业或多或少爆出了负面的消息。比如，在医疗行业拟上市公司备受市场关注的同时，在生产过程中却普遍存在污染现象。杨德龙曾表示，尽管和煤炭、钢铁、有色、化工行业相比，医疗污染没那么严重，但若不加强污染治理，那么将会在市场决定的资源配置中发展受限。

　　此外，主营大型节能环保及清洁能源设备的创业板IPO企业成都天保重型装备股份有限公司和拟在上交所主板上市的陕西煤业也都曾发生安全事故。对此杨德龙表示：“高污染高耗能的传统行业，且事故频发的企业，如重工业企业是不鼓励上市的。”但是，这些负面消息最终对上市是否有影响，还需等待市场的检验。