重启IPO后应加大退出机制

　　上周六，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，困扰A股市场的IPO重启，“靴子”终于落地：预计到2014年1月，约有50家企业将完成程序并陆续上市。昨日股市的百股齐跌，正是市场看待IPO重启的最好注脚。

　　仔细算一算，明年1月将有50家排队等待IPO的公司要上市，按每月4周计算，平均每周将有12家以上的新股上市，每天2到3家。而按照全年55周计算，700家公司平均每周也要上市13家左右，如果算上重新申请上市的，IPO数量还将更多。如此密集的新股抽血，即使都是小盘股，对于目前流动性本就紧缺的大盘来说，也是不堪重负。

　　当然，停止IPO对市场的损害非常大，无论从股市的角度来看，还是从社会融资的角度考虑，重启IPO都是无法回避的事情。投资者和市场需要正确解读IPO的改革措施，积极看待IPO重启后供给的增加。但是对于A股而言，由于市场本身的贫弱以及畸形，重启IPO还需要更多的“保驾护航”。

　　一方面，既然放出IPO这只抽血的老虎，就需要从政策面来扩大资金进入，这方面需要出台一些配套的措施；另一方面，必须加大市场的退出机制，通过建立有威慑力的上市公司退市制度，来恢复证券市场的基本理性，让IPO发行具备完善的自我约束机制，让市场处在一个相对均衡的状态。

　　说白了，IPO的问题并不在IPO自身，而在于因市场机制建设不到位而导致的市场理性缺失和定价机制的长期扭曲。既然IPO重启的步伐已经迈出，没有回头路了，那么在这条路上就必须给投资者清除满布的荆棘。否则，IPO发行曾经引起的种种问题，最终可能又是一个周而复始。

　　信息时报记者 徐岚