友邦集成195项专利筑就投资护城河

　　友邦集成精心打造了一张专利保护网，这使得其他从事集成吊顶生产或销售的企业很难绕过这张保护网与其展开直接竞争

　　来源：投资时报

　　文｜投资时报记者 王亮

　　这是一个巨头瞧不上的行当，这也是一个有过千家企业厮杀的战场，但浙江友邦集成吊顶股份有限公司（下称友邦集成）硬是以“三冠王”的战绩成为这小片世界里的领头羊。

　　中国行业企业信息发布中心2012年数据显示，友邦集成继2011后年，全国销量、销售额、市场占有率在同类市场再次保持第一，蝉联三冠王。颇为欣赏乔布斯的友邦集成董事长石沈祥曾说过，友邦永远只允许自己做开创性的产品，喜欢和自己赛跑，只有在不断的超越中，才能创造无限可能。

　　石沈祥的努力也得到了部分验证。根据投资时报研究部最新推出的“83家IPO公司投资价值排行榜”，友邦集成得分为130.77分，在价值榜中排行第二。

　　专利护城河

　　友邦集成能在这个竞争激烈的行业里当这么多年“大哥”，靠的是它掌握着所有人入门的钥匙。

　　友邦集成招股说明书显示，友邦集成拥有包括2项发明、74项实用新型、119项外观设计在内的195项专利。尤其是“顶棚内置式家电分体安装方法及装置”和“多电器吊顶集成方法及组合装置”这两项专利包含了集成吊顶的定义和安装方法，这构成了这个行业坚固的入门壁垒。

　　这也是友邦集成精心打造的专利保护网。其他从事集成吊顶生产或销售的企业、个人都难以绕过这张保护网的范围，即使其他行业巨头来了也不行。

　　也就是说，只要你未经友邦集成的专利许可，进入这个行业，你就很可能构成多重专利侵权。这意味着现有的上千家企业都可能在友邦集成的起诉范围内。

　　就在2010年10月12日、10月26日，友邦集成以侵犯“顶棚内置式家电分体安装方法及装置”发明专利权为由，将同为集成吊顶十大品牌的嘉兴美尔凯特卫厨科技有限公司和广州市欧斯宝金属制品有限公司起诉，法院分别于2011年3月28日、9月30日宣判：立即停止制造、销售侵权产品，立即停止使用发明专利权保护范围的方法，销毁侵权的库存产品及专用设备。并且分别赔偿了45万元、65万元。

　　虽然两家公司都分别上诉，请求宣告友邦集成专利无效，但法院最终决定是“维持原判”。

　　因此，摆在其他企业面前的只有两条路，要么以利益换得友邦集成的专利使用许可，要么就等他的专利过期。但“多电器吊顶集成方法及组合装置”和“顶棚内置式家电分体安装方法及装置”的专利授权日分别是2007年5月9日、2009年7月29日，有效期达20年。

　　通吃上下游

　　友邦集成业绩的快速增长源自于其在下游渠道建设上的投入。

　　2011年友邦集成的专卖店达到了1118家，位居行业第一。招股说明书中，还计划未来2到3年，在上海、北京等一线城市以买或租的方式，建设3~5家旗舰店，计划投资3000万元。

　　市场上也有许多对友邦集成过于依赖经销商模式的质疑，但国内首家集成吊顶领域B2B模式的中国集成吊顶网负责人王利民对投资时报记者表示：“业内大部分企业都是采用经销商模式拓展营销渠道的，这无可厚非。”

　　记者以投资人身份咨询友邦集成的加盟方式，其京津冀地区招商负责人表示，目前他负责的所有地级市都已经有了代理商，想加盟自己跟当地代理商联系就可以了。

　　“未来建筑装饰企业的核心竞争力将体现在企业在设计、施工、人员管理、财务控制、上游原材料的掌控等方面的综合把控能力。”一位不愿具名的投资人士对记者表示。可以有特长，但不能有明显的短板，比如以设计研发见长的企业，可以对材料使用、利润率等进行综合把控。

　　而友邦集成2011年就开始自己完成部分铝制品的表面氧化工作，对铝材、外架等部件也是自己加工，降低了原材料采购成本。

　　同时，友邦集成还通过主要材料的采购以招标方式降低了采购成本，以及通过提高生产效率、节约降耗等措施降低了生产成本中的制造费用。另外，凭借其设计和研发能力、品牌形象和完善的销售网络，对下游经销商也有着较强的议价能力，其在招股说明书上讲到，可以将原材料价格变动的不利影响转嫁给经销商。

　　“随着未来企业规模的扩大，目前的材料供应商可能无法满足企业需要，企业就需要寻找更大的材料商，这时候两者的议价能力可能发生变化。”上述投资人士分析认为，企业的应付账款越高，说明对于上游的议价能力越强。而2009年-2011年友邦集成应付账款就由678.95万元增长到了1000万元左右。

　　“隐疾”初现

　　当然，事无完美，现在的友邦集成也有些“隐疾”需要投资者关注。

　　其中，2009年-2011年三年间对友邦集成营收贡献不小，来自浙江省的税收优惠消失了。

　　2009年4月16日友邦集成取得由浙江省颁发的高新技术企业证书，有效期3年。三年税收分别优惠了259.37万元、642.87万元和704.09万元，占其税后利润的9.62%、11.51%及11.10%。

　　记者在查阅2012年浙江省公布的两批高新技术企业名单中，未看见友邦集成的身影。

　　集成吊顶优势企业的毛利率之所以能够高达50%，多来自产品的创新。不过，友邦集成也坦言，集成吊顶行业属于新兴行业，新产品推出快，如公司技术、设计创新能力跟不上行业发展，或不能适应市场需求的变化，将对其竞争地位造成不利影响。

　　虽然友邦集成2009年-2011三年毛利率仍达到47.15%、52.55%、53.41%，营业收入也在增加,分别是1.34亿元、2.00亿元、2.27亿元，但研发费用所占比重却在逐年减少,分别为6.84%、5.22%、3.89%。（完）