中企赴美IPO 热潮卷土重来？

　　导报记者 孙罗南 济南报道

　　中概股似乎迎来了新一波的赴美上市潮。继中国生活服务平台运营商58同城（NYSE：WU-BA）顺利上市后，美国当地时间1日，中国旅游预订服务商去哪儿（Nasdaq：QUNR）在美国纳斯达克交易所挂牌上市，随即受到热捧。这被分析人士视为中国企业重启海外IPO 热潮的信号。

　　此前，由于部分在美上市的中概股被频繁指控欺诈、屡遭浑水公司等美国机构的做空等，中概股赴美上市的前景在分析人士看来一直不乐观。而如今，饱受信任危机的中概股似乎重新感受到了一丝信心。

　　继去哪儿和58同城之后，3G门户母公司久邦数码和500彩票网两家中国公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO 招股书。

　　不过，尽管中概股市场氛围略微回暖，但在赴美资本旅程中，美国市场对中概股的质疑并未完全消失，中概股的做空潮依旧余波未了。

　　愿为互联网企业多掏点钱

　　1日，去哪儿IPO 发行价为每股15美元，当天挂牌直接高开89%至28.35美元，仅仅交易了22秒钟后就暂停5分钟，此时涨幅已达108%至31.19美元。该股当天恢复交易后，盘中最高涨幅一度超130%，收报28.40美元，市值达到32.09亿美元。

　　英国路透社的报道说，“去哪儿在市场的亮相，唤起了投资者对中国企业的兴趣，在经历了2012年的危机后他们重返美国IPO 市场。当时，一系列研究报告和会计造假问题冲击到在美国上市的中国企业，引发一波退市潮。”

　　在股东方面，百度是去哪儿的“大靠山”。2011年，百度投资3.06亿美元成为去哪儿的最大股东，持股比例为61.05%。

　　路透社的报道写道，“佛罗里达大学金融教授Jay认为，"今年绝大多数上市的中国公司都是高科技或互联网相关的企业。无论他们来自何处，投资者们都愿意为此类公司多掏点钱。"分析师们还表示，中国企业正在卷土重来的另一个原因是，他们由高盛、摩根士丹利等大牌投行担任主承销商。”

　　此前的美国当地时间10月31日，58同城在纽约证券交易所挂牌上市，同样受到追捧。该股以21.20美元高开，盘中最高达到27美元 ，最终以24.12美元收盘，比发行价17美元上涨41.88%，公司市值超过20亿美元。

　　有分析称，去哪儿和58同城的IPO 均受到大力追捧，这与近期美国宏观经济表现的复苏回暖趋势也有关。目前美联储维持QE政策不变，也为IPO 创造了一定条件。

　　上市容易守市难

　　去哪儿和58同城的成功上市，让不少中国企业重拾赴美上市的热情。不过，美国市场对中概股的态度是否已经真正有所改变？

　　事实上，美国资本市场对中国企业的质疑并未完全消失。以做空中概股出名的浑水公司近期发布报告称，中国移动安全供应商网秦（NYSE：NQ）在市场份额、收入以及客户渠道等方面存在“巨大骗局”。

　　上述报告一出炉，网秦股价随即暴跌47%。网秦随即展开一系列股价保卫战，并针对浑水公司提出的质疑，发布一份90多页的报告给予回应。

　　正是由于做空机构对在美上市的中国企业的多轮做空，中国企业赴美上市长期处于冰冻状态。

　　中概股赴美上市热潮始于2009年下半年，尤其到了2010年，全年共有43家企业成功赴美上市。

　　然而时至2011年，受中概股诚信危机、做空机构狙击、中美会计监管制度差异等因素困扰，中概股赴美之路遭遇冰封，仅14家企业赴美上市。去年全年仅唯品会和欢聚时代两家企业在美国挂牌上市，且当时退市私有化成风。

　　路透社此前引述CVResearch投中研究院的报告认为，中概股赴美上市陷入低潮的原因是多方面的，除经营模式难被理解、盈利水平遭受质疑之外，对上市认知的差异也是中概股难获认同的另一重要原因。

　　对于美国等成熟的资本市场，企业通过上市满足自身融资需求的同时，还需要能够给投资者提供长期、合理的回报，以达到双赢的目的。而不少中国企业上市的目的就是为了“圈钱”，认为上市就是终点。但事实上，上市容易守市难。