中概股IPO定价认购或受波及

　　一边是网秦被做空，一边是“中概股”启动在即的上市潮。

　　10月29日，路透社报道称，国内网络棋牌类游戏开发商博雅互动国际有限公司（下称“博雅互动”）拟在香港首次公开发售（IPO）筹资高至10.3亿港元，公司已与昨日开始路演，上市编号“0434.HK”。

　　路透社获得的一份销售文件显示，博雅互动设定招股价区间每股4.55～5.60港元，初步拟发售1.8439亿股股份（其中96%股份为新股），筹资所得款项主要用于宣传推广、扩大游戏组合和技术设备以及潜在的收购等等。

　　与此同时，58同城（NYSE:WUBA）、百度旗下旅游预订服务商去哪儿（NYSE:QUNR）也即将在纽约股票交易所挂牌上市。

　　华尔街日报(博客,微博)认为，中资企业纷纷赴海外上市的趋势表明，全球IPO市场对中资企业的态度再次转化，此前中概股一度因欺诈丑闻而受到冷遇。

　　中概股上市窗口期

　　针对网秦被做空事件的影响，启明创投主管合伙人甘剑平昨日向早报记者分析，上周之前，无论香港还是美国，对内地企业而言都是上市窗口期。现在有上市动作的企业，应该也都能完成上市募资，但在定价、超额认购的倍数上会受一定影响。

　　“网秦是个案，海外投资公司的国内分支机构很多都是中国人在管理，对中国的企业有一定了解，会将一些信息反馈。”甘剑平如是分析道。

　　启明创投是网游公司云游控股有限公司（云游控股，00484.HK）的投资者之一，云游控股本月初香港上市时得到资本市场的追捧。路演时获得超过310倍超额认购，冻结资金约546亿港元，上市当天涨幅高达36.5%。

　　“近期中概股上市的企业主要为IT、互联网企业，这类企业不受大环境影响，是"中概股"近期受追捧的原因之一。”甘剑平进一步补充说，另外，美国的第三轮量化宽松，使货币流动增加，而中国的经济预期增速没有想象的那么差，也使得“中概股”之前位于一个比较好的窗口。

　　眼下，58同城和去哪儿即将在纽交所挂牌。其中，去哪儿网计划筹资1.25亿美元，有望成为2011年以来中资公司最大的一笔赴美IPO交易。

　　与此同时，内地企业赴港IPO步伐也有所提速。继云游控股和新加坡IGG之后，博雅互动是近期第三家赴港IPO的网游公司。

　　根据博雅互动刊于港交所的招股文件，博雅互动由公司主席兼控股股东张伟于2004年在深圳创立，初期主要提供网络聊天室服务，自2008年开始网页游戏业务，现时拥有2.49亿名网页游戏及1.01亿名移动游戏的累计注册玩家，按收益计于中国网络棋牌游戏市场份额23.3%。该公司目前共有16款网络游戏，其中“德州扑克”系列占其收益比重大约90%。

　　业界的另一机遇是，正在进行IPO的推特（Twitter），可能树立估值标杆。

　　不过，部分投资者可能会失望，推特发行价低于一些已买入该股的投资者的持有价，也低于该公司今年早些时候对自己的估值。推特在其IPO申请文件中说，该公司的发行价指导区间为每股17-20美元，略低于推特9月初给出的估值水平，当时的估值为每股20.62美元。

　　基金投资额回升

　　可见的是，基金对于内地企业的投资热情已明显回升。

　　“虽然难及之前投资额的峰值，但因为中概股的回暖，确实也让基金投资的额度上升。”甘剑平昨日说。

　　据华尔街日报昨日报道，鉴于几家中国公司即将在海外进行大规模IPO，投资公司今年7-9月向中资私营企业投入的资金规模超过第一和第二季度。以去哪儿网为例，其背后的投资者包括纪源资本（GGV Capital）和金沙江创业投资（GSR Ventures），最近一轮融资（第五轮）是在今年4月份，融资规模5700万美元。

　　市场参与者预计，国内IPO将于近期重启，这一消息对当前的这轮投资潮起到了促进作用。

　　有投资者预计，中国可能会在11月的中共三中全会过后重启IPO。

　　来自Dow Jones DJX VentureSource的数据显示，今年第三季度，投资者对中资企业的投资规模达到7.647亿美元，超过第二季度的4.805亿美元以及第一季度的5.014亿美元。

　　据华尔街日报报道，第三季度完成的投资交易中包括对手机摄影应用软件公司Camera360 B轮总计1800万美元的投资，参与投资的风险投资公司有Gobi Partners和Matrix Partners。进入第四季度，这类投资活动仍然活跃。

　　近期的加码融资案例包括：ClearVue Partners对食品购物网站莆田网（Fields） 500万美元的A轮投资，新天域资本、纪源资本、Steamboat Ventures、红杉资本中国基金和北极光创投等风投对手机游戏公司触控科技总值5000万美元的投资。

　　华尔街日报称，进入第四季度，这类投资活动仍然活跃。业界专家称，最近几年，非公开上市企业的估值与上市企业的估值相比吸引力要大得多，一旦这些企业公开市场，就会给投资者带来丰厚的回报。