IPO停摆这一年 杭州有2家企业已通过审核等待上市

　　和很多创业者一样，王志强也有个上市梦。

　　他希望通过上市，让跟着他的创业团队能获得更好的生活，企业发展得到质的飞跃……

　　不过，至今IPO(首次公开发行)重启仍无时间表，让这位王氏水产掌门人的梦想要暂时搁置一段时间了。据杭州市金融办统计，截至10月24日，我市有2家企业已通过证监会发审委审核，等待发行上市，21家公司的首发上市申请已获中国证监会受理。

　　这些企业排队等待敲响股市的钟声。

　　暂停一周年中小券商日子不好过

　　李丽(化名)是一家小证券公司的经纪人，最近她明显感觉到公司的日子不太好过。“以前普通的投行工作人员，月薪平均有2万-3万元，现在小证券公司能按时发已经不错了。”李丽说，在某种意义上，证券公司也是“靠天吃饭”的行当，入市资金少、投资者纷纷撤资，券商的日子自然不好过。“原以为IPO最多停摆半年，现在都已经一年了，还是没有消息。”

　　新股暂时停止发行，各大券商投行非常重要的上市业务均受到了不同程度的影响。据公开资料，19家上市券商2013年中报显示，九成以上券商营业收入实现了增长，六成以上券商净利润实现了增长。但受IPO暂停的影响，多数券商投行业务收入普遍明显下降。例如广发证券(000776,股吧)(000776)今年半年报称，上半年公司投资银行业务板块合计实现营业收入1.68亿元，同比减少77.61%。

　　不过，并不是所有的投行都备受煎熬。李丽表示，大的券商在IPO停发后，纷纷把投行的精力转向“新三板”、债券项目，或者帮上市公司做重组、再融资等，这样解决了停发期间的成本等问题。

　　悬在头上一把剑IPO重启恐惧症如影相随

　　在中国的A股市场有种说法，IPO何时重启，成为悬在其头上的一把达摩克利斯之剑。因此，任何有关IPO重启的风吹草动，都能使大盘“应声而变”。

　　10月15日，一则关于“证监会将于本周五发布新股发行的征求意见”的传闻重创A股。上证指数一改近期反弹态势，小幅收跌；10月16日，上证指数继续大跌，破了2200点关口，跌幅1.81%； 10月18日，证监会戳破IPO重启的传言。在新闻发布会上，证监会表态，新股发行体制改革不是简单的IPO重启，必须对过去的办法进行较大的改革，最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益。目前，证监会正在按照这一目标，抓紧完善指导意见及各项配套文件，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。

　　消息一经公布，在新一周的首个交易日，A股市场放量反弹，截至收盘，上证指数涨1.62%，报2229.24点，成功收复2200点整数位；深证成指涨1.80%，报8739.52点。

　　“从近期股市震荡可以看出，市场各方对IPO重启带来的扩容压力依然恐惧。”昨天，中信金通首席证券分析师钱向劲接受记者采访时说，本轮IPO实质性暂停时，股市持续低迷，强烈推进只会让市场雪上加霜。因此，暂停IPO的呼声越来越高，并最终在各方压力下，IPO停发停审，给股市资金面带来“喘息”机会。此外，原来的发行方式、发行模式有问题，引发不必要“失血”，或者被爆炒。“IPO暂停，也是顺应市场环境的变化”。

　　“本轮IPO暂停，让大盘有了一个很好的休养生息机会。”作为一名长期奋战在A股市场的老股民，陈先生自称对股市动向比较有研究。事实上，数据也显示，自去年IPO停摆以来，创业板指数反弹幅度已超过了100%，中小板指数反弹逾30%。主板指数尽管今年依然低迷，但自IPO暂停之后重心也有所上移。

　　而对于市场为何如此害怕IPO重启的解释，钱向劲认为，这除了和投资心理有关外，还主要受市场供求关系影响。因为在A股市场，影响估值的主要因素，就是资金与股票的供求关系。即当股票市场供过于求时，股票价格下跌，反之则上涨。“为此，一些人担心过多新公司上市，供应量增大，带来股票贬值。”而历史经验表明，IPO重启与股市下跌并无直接关联。据统计，历史上，7次IPO重启前一个月，4次为大盘下跌，3次上涨。

　　重启是早晚的事企业称练好基本功等待上市

　　尽管有不少人认为，不发行新股是利好，担心“靴子落地”，但在业内看来，IPO重启是早晚的事。

　　“资本市场最基本的功能，就是投融资。”钱向劲说，对于一个停发新股一年的证券市场来说，再不发行新股显然有悖于其基本功能。而且，在IPO闸门关闭的情况下，一些优质企业被拒之门外，这对企业的发展肯定会产生负面影响。“缺乏流动性的资本市场极易停滞不前，成为"死水微澜"。”多位受访人员表示，目前A股市场急需新鲜血液加入，并且经过本轮IPO暂停和改革以及此前严厉的核查，新一批上市的公司将更加优质。至于本轮IPO重启时间，钱向劲强调“不是遥遥无期”，或会在今年年底到明年年初，给市场留些余地和空当。

　　IPO重启时间虽然尚未确定，但排队等待上市企业并不少。证监会于10月25日晚最新公布的IPO申报企业基本信息情况表显示，截至10月24日，IPO待审企业数为沪市179家、深市(含中小板)共310家、创业板263家，合计752家。

　　市金融办统计，截至10月24日，我省有6家企业已通过证监会发审委审核，72家公司的首发上市申请已获中国证监会受理。其中，我市有2家企业通过证监会发审委审核，21家公司的首发上市申请已获中国证监会受理。具体情况则是，主板中小板公司15家，创业板公司6家，分别占全省总数的27%和35%。21家企业中，2家已预披露，9家落实反馈意见中，10家初审中。

　　“排队等待上市时间是比较长，但我认为，还是一步一步地来，目前先把企业自身基本功练好。”王志强介绍，王氏水产已经做好上市计划，正在全面准备中。

　　企业应对

　　IPO大门暂时关闭

　　企业变道“借壳”

　　“穷则变，变则通”。在排队等待上市焦灼中，有些企业毅然“变道”，选择了“曲线救国”。其中，并购重组成另一条出路，“借壳潮”在今年很是流行。

　　据媒体公开报道，今年8月9日，江苏宏宝(002071,股吧)发布公告称，公司将以拥有的全部资产和负债与长城集团(300089,股吧)等61位交易方拥有的长城影视100%股份等值部分进行置换。重组完成后，江苏宏宝将持有长城影视100%股权。

　　重组完成后，江苏宏宝的主营业务将由五金产品的生产与销售转变为电视剧投资、制作与发行及其衍生业务，长城集团将持有上市公司34.4%股份，成为新的大股东。受此消息刺激，江苏宏宝8月9日复牌即涨停，报收于6.63元/股。

　　“通过并购重组，既可以加快公司上市速度，又可以把市场内的"牌"洗一洗，起到多重作用。”钱向劲说，在A股市场，有些公司效益并不好，却占着位置，借壳行为重组了资源配置。