IPO焦虑促境外上市升温

　　25日截止认购的广州游戏公司云游控股，在香港资本市场初步获得超过310倍超额认购，冻结资金约546亿港元，超越银河证券（06881.HK）成为今年新股“冻资王”。事实上，这只是香港IPO市场回暖的一个缩影。

　　近日，证监会就新股发行改革召开闭门会议，IPO重启的预期走强。然而，停滞多时的IPO到底何时开闸，仍未有明确的时间表，不少企业的IPO焦虑症实难缓解。相比A 股市场IPO的沉寂，美国和我国香港地区的IPO市场逐步升温。与此同时，经济导报记者获悉，在此背景下，部分PE也开始考虑说服所投资企业赴我国台湾地区上市。

　　据外媒报道，有8家公司希望年底前在香港通过IPO 交易，总计融资140亿美元，这一金额是今年迄今为止IPO 融资额的两倍多。比如，深国投商用置业计划在香港市场IPO，融资规模约10亿美元，最早可能于今年四季度完成上市；徽商银行也已提交了在香港市场IPO的申请，融资规模或达15亿美元至20亿美元，该行计划在今年年底完成上市。

　　除金融和地产企业外，一些高科技和食品企业也已赶往香港市场，尤其是最近内地颇受追捧的游戏公司。本月19日，前述云游控股开始招股。业界估计，该公司将会以招股价上限55港元定价，集资17.3亿港元。根据计划，云游控股26日前后定价，10月3日在香港联交所挂牌上市。

　　在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，香港IPO市场回暖，主要由于A 股市场持续关闭，打乱了企业的上市融资计划。“内地是香港市场主要的上市资源供应地，这就使得等不及的企业纷纷到香港市场完成IPO融资计划。另外，在香港上市的门槛相对A股市场要低很多。”董登新说。

　　导报记者注意到，现在香港市场正处在不错的新股发行窗口。最近一个月左右的时间内，已有多只新股超额认购百倍，新股频成市场焦点。

　　美股IPO市场也风生水起。23日，中国芯片供应商澜起科技准备在美国纳斯达克股票交易所IPO。该公司早在今年4月8日就递交了IPO招股书，9月22日向SEC递交了上市招股书。按照计划，IPO将最多融资1.15亿美元。从本周来看，预计将有12家公司在美国IPO。

　　除了赴美上市和赴港上市，相关企业也有望赴台上市。农天资本总裁黄宽治日前表示，在“堰塞湖”高位不下的情况下，将大陆和台湾的产业和资本市场有机对接，将大陆优秀企业引进台湾上市，以及精选台湾在大陆的优秀企业投资并返台上市，应是大陆投资机构重点关注的方向。

　　据了解，台湾地区资本市场IPO实行注册制，再融资成本相对较低，且银行业对上市公司的支持力度比较大。之前，台湾的产业和资本市场都是电子产业主导的，随着产业结构升级，台湾资本市场出现越来越多的餐饮、食品等行业的优秀企业。黄宽治透露，已有台资券商拟将大陆优质农业企业引进台湾上市，发挥台湾在农业上的优势。在他看来，台湾地区资本市场对于大陆很多优秀的内资和台资企业来说，是IPO关闸情况下不错的选择。

　　“IPO 到底什么时候才能重启，大家心里都没底。此前，IPO重启的消息传了很多次，但每次无不落空。”深圳创投界资深人士张臻颇为无奈地对导报记者说。

　　张臻表示，自去年IPO 关闸以来，创投行业开始苦熬“寒冬”。如今，众多等不及的企业可以被引导赴港或赴美上市，以缓解融资渴求，但对于一些小型创投机构而言，其结果只能是因无法实现退出或资金周转不灵而关门。