IPO重启就一定是利空吗

　　对于IPO重启是利多还是利空问题，我们已反复讨论多次。本栏一直认为不应该将此问题简单化绝对化，IPO是市场的基本功能之一，之所以在眼下的A股市场变成为一个巨大的难题，在于以往IPO机制出了大问题，非“颠覆性”的改革难以得到投资者的广泛认同，而得不到市场广泛认同的重启，无异于是向股市扔出重型炸弹。IPO重启迟早都会到来，只是如何重启，才是决定其属于利好还是利空的根本。

　　让IPO重启成为利好而不是利空，需要厘清一些观念，本文试着就此展开探讨。

　　首先，股市行情与IPO不可能无关。从简单的供求关系，左看右看都不可能得出有人强说的“股市波动与IPO无关”这样的结论。即使是市场化的IPO，也会出现在行情高峰时IPO公司鱼贯而出争取卖得好价钱，而大型公司IPO也会给行情带来压力的问题，更何况像A股这种只要IPO一开闸，无穷无尽的各种企业就会蜂拥而至，也不管卖个好价钱（牛市行情时），还是可能要贱卖（熊市行情时），都无所谓，因为挤上这个独木桥，似乎就等于占领了进可攻退可守的一个高地（就算玩不转，也可以高价买个壳）。可以说，A股IPO从来都没有淡季，从某种角度看，甚至是行情涨跌的帮凶。

　　其次，IPO并非只是利空。只要成立股市，就不可能没有IPO，否则股市里所谓的投资或投机，都是无皮可附的“毛”。源源不断的IPO是股市实现长远发展的基础，好的上市公司能为市场带来无穷无尽的财富效应，此种IPO无疑带来的是利好。我们试着事后诸葛地想一下，如果没有万科、贵州茅台(600519,股吧)、同仁堂(600085,股吧)、云南白药(000538,股吧)等等蓝筹公司的IPO，A股市场还有人敢进来吗？将IPO变成只是单边的利空看待的，其实是A股市场机制出了问题之后才有的后果。

　　最后，希冀IPO不要重启以便市场能发动一波像样的反弹行情，对股市发展而言，无异于缘木求鱼。去年暂停IPO之后，就常常能听到这样的声音：IPO重启之前赶紧入市炒一把。当然事后证明这一说法可能也不错，只是这样的行情属于什么性质不言而喻。而其对市场造成的后果就是：大家伙炒着炒着，突然出现重启传言，多方即刻做鸟兽散。这已经屡试不爽。就市场的长远发展而言，显而易见这是弊大于利的。（上）林鑫