证监会疏导新股“堰塞湖”

　　岁末年初，一则监管层将掀起财务核查风暴的消息如重磅炸弹般让投行人士和等待上市的企业不安。分析人士认为，如此举措恐将吓退很多排队的企业，减少新股“堰塞湖”，而至少三个月的检查期也意味着新股近期开闸无望。

　　新股“堰塞湖”成市场心病

　　尽管监管层不愿承认，但实际上，自去年6月份以来，A股市场鲜有新股发行，首次公开发行(IPO)基本处于停滞状态，而申请上市的企业热情不减，这导致排队企业越来越多，形成新股“堰塞湖”。

　　证监会的最新数据显示，截至1月4日，在证监会排队等待上市的企业已多达882家。如此大规模的新股犹如达摩克利斯之剑，高悬于股市之上，令投资者不安，更让监管层头疼。

　　实际上，新股发行一直广受诟病。许多投资者认为，新股巨大的融资额对市场信心造成了沉重的打击，而其发行上市后即陷入爆炒局面，对市场的抽资严重。出于舆论的压力和对稳定的考虑，监管层不得不采取了暂停新股发行的方式暂缓压力。

　　暂停新股之政策在一定程度上影响了IPO市场的活跃度。但目前排队的882家企业需要三年左右才能发行完毕，巨大的IPO“堰塞湖”成了各方心中的痛。

　　疏导“堰塞湖”思路渐明晰

　　毫无疑问，如何疏导新股“堰塞湖”以及何时重启IPO是当下监管层最为关注的事情。

　　“吓退一批，分流一批”，一位市场人士如此总结证监会治理“堰塞湖”的思路。根据证监会近期的政策措施，该市场人士认为，监管层一方面通过财务核查“吓退”一批企业，另一方面拓宽企业的融资渠道和融资方式，通过多渠道分流和放宽海外上市条件，疏导IPO“堰塞湖”。

　　证监会近日启动首次公开发行（IPO）在审企业年度财务报告专项检查，要求中介机构和企业进行自查，之后由证监会抽查，以遏制财务造假。

　　方正证券(601901,股吧)研究员石磊分析指出，通知里对于业绩下滑企业的劝退意味较浓，如果企业在排队期间，最近一年的业绩不达标，则此前为上市所做的努力均将白费。

　　疏导“堰塞湖”，排队企业还被鼓励转向“新三板”和债券市场融资。此外，普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光透露，随着来港上市门槛的放松，B股转H股大门开启，预计将有更多的国内中小企业来港上市。