新股发行制度要避免走高考老路
据媒体报道,6月18日,证监会召开新股发行体制改革培训会,证监会副主席姚刚表示,这一阶段新股发行制度改革的思路是,宽进严管,推动市场化。亦即在新股发行中,不再调控发行节奏、消对询价的具体要求、新股发行价格放开,取消25%规则、四是配售方式放开,给券商配售权。
宽进严管,显然是发行制度改革的最大亮点,也可以说是找到了一把促进股市健康有序发展的新钥匙。
关键在于,这一目标能否得到顺利实现,能否真正成为推动股市健康发展的新钥匙呢?能否避免走高考制度的老路呢?
众所周知,高考制度被称作是中国最为公平的制度之一。因为,考分面前人人平等,高考制度已让很多没有背景的年轻人获得了发展的机会、成才的机会、成功的机会。
但是,这项制度也有一个致命的弱点,那就是严进宽出,使大学生的综合素质难以得到有效提高,以至于许多考分中的“强者”,却成了就业以后的“弱者”。因为,按照目前大学的管理制度和方式,进大学门很难,出大学门却很容易。也正因为这样,许多大学生由于在校期间不注意能力培养和知识积累,结果,到了社会上,就一个个地成了低能儿,无法适应社会的需要,也难以找到适合自己的岗位。
面对股市资金需求紧张的矛盾,以及投资者的强烈反映,监管部门通过放慢新股发行节奏,控制新股发行对股市的冲击和影响。在一定程度上,确实起到了缓解股市资金矛盾的作用。但是,股市的发展,并不是依靠控制新股发行数量实现的。相反,只有让更多具备条件的企业进入股市,才能使股市之水更活,让投资者有更多的选择。
前提是,进入股市的企业,能否担当起这个责任,能否给投资者带来希望与机遇。显然,严管是最有效的办法与手段。
严管,当然不是指束缚企业的手脚,将企业资金的使用等紧紧地抓在监管部门的手中,而是看资金使用的效率,看从股市上募集到的资金能否通过效益反馈到股市、反馈到投资者手中。如果股市募集到的资金,像过去那样,成为少数人的盛宴,成为投机者的肥肉。自然,就是一种毒药。
事实上,像中国这样正处于经济快速增长期和金融改革期的国家,到股市直接融资应当也必须成为企业筹集发展资金的主要手段之一,应当低门槛地向握有企业开放。但是,降低门槛,不等于降低标准。相反,前门开大了,后门就应当堵上。进的路宽了、门大了,退的路也要宽、门也要大。否则,会被涨死。
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