发审委委员称改革要慢慢来 IPO重启或推迟至8月

　　21世纪网

　　新股发行制度改革再次传出新声音。

　　6月18日，证监会召集各大券商高层人士召开新股发行体制改革培训会，证监会副主席姚刚出席会议，并针对新股发行制度改革（征求意见稿）引起的批评首度作出公开回应，并要求券商7月底做好IPO准备，参会人士普遍预期新股IPO最快将于7月底之后重启。

　　对此，21世纪网18日下午致电一位不愿具名的发审委委员，该发审委委员对于上述时间节点未予置评，但对于目前市场议论纷纷的新股发行体制改革，这位权威人士坦言“不能期望市场化改革一步到位，但是市场化改革是向着保护公众投资者这个目标，这个是不会变的”。

　　IPO重启或推迟至8月

　　姚刚还坦言已对发审会制度改革已有安排，但暂时还不方便透露。

　　事实上，自6月7日《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》发布之后，坊间就议论不断，且总体评价不高。监管层对此显然已有所触动，有业内人士甚至推测，这或许才是此次培训会议的主要目的。

　　据现场参会人士透露，在培训会上姚刚就坦言，社会对征求意见稿的批评意见较多，认为只是技术性改良、没有进行实质性变革。在其看来，批评意见集中表现在：审核权还在证监会；发行条件修改没有涉及；发审委制度没有改动等。

　　对此，姚刚回应，核准制、持续盈利能力作为发行条件，以及发审委都是证券法规定的，在证券法未修改之前不能违背，只能在法律原则下尽最大努力推动各环节透明度。而总的思路是落实国务院转变职能要求，宽进严管，推动市场化。

　　这主要表现在四个方面，首先不再调控发行节奏。将选择自主择机发行而不是打包发行，虽然不排除会出现扎堆发行的结果。其次，取消对询价的具体要求。第三，新股发行价格放开，取消25%规则。最后是配售方式的放开，给券商配售权，由于过程可能存在利益输送空间，可谓是双刃剑。

　　同时，姚刚称进一步深化以信息披露为中心的审核理念，或将实施几条措施：首先是辅导公开，修改辅导办法，辅导机构网站披露进展与工作报告；同时受理即披露，不得随意修改且一受理中介机构就承担法律责任；此外，上会前将抽查工作底稿。经过财务核查，造假的命门已知道，核查会更有针对性。

　　此外，姚刚还指出新股发行面临的问题，一是拟上市公司信息披露质量十分令人担扰，造假不是个案。证监会理解运动式方式进行财务检查不是长久之计，但不做引不起大家重视；二是部分中介机构（但不是个别）勤勉尽责不够；三是发行人上市与圈钱冲动、大小非高价套现等现象突出；四是投资者把新股发行与二级市场涨跌捆绑在一起。

　　与此同时，证监会发行部主任刘春旭及创业板部主任冯鹤年等相关负责人也参加了当日的培训会。

　　刘春旭表示IPO重启会在已过会企业中优先选择，但是必须满足以下七个条件：第一、财务资料在有效期内；第二、履行完会后事项程序；第三、落实新意见中对发行人、股东等的要求；第四、无未办结信访事项；第五、纳入财务专项核查的企业完成反馈答复；第六、不涉及被处罚调查中保荐机构；第七、财务资料虽然有效但已经过完整财务周期的需补充说明、披露。

　　证监会副主席姚在会议上还要求券商7月底做好IPO准备，参会人士普遍预期新股IPO最快将于7月底之后重启。

　　上海某券商投行部的一位保荐人对21世纪网分析“新股发行制度改革征求意见截止到6月21日，正式的改革措施至少在6月底之前都很难出台，这样一来所有已过会企业都得补充2013年度半年报，也意味着IPO至少在7月底之前都不可能重启。”