财务核查风暴渐近尾声 IPO重启箭在弦上

　　新华网上海６月８日电 证监会７日宣布，ＩＰＯ（首次公开发行）在审企业财务专项检查工作全面结束。最新数据显示，在财务核查风暴的威慑之下，２６８家拟上市企业折戟自查，上市梦断。

　　与此同时，随着对拟上市企业的财务专项核查渐近尾声，加之证监会公布了新一轮新股发行体制改革意见，市场对ＩＰＯ重启的预期也逐渐增强。

　　财务自查全面收官　三成拟上市企业“掉队”

　　去年年底，证监会突击发布《关于做好首次公开发行股票公司２０１２年度财务报告专项检查工作的通知》，并启动了对拟ＩＰＯ公司的财务专项核查，意在疏导巨大的ＩＰＯ“堰塞湖”。

　　５月３１日是ＩＰＯ财务专项检查自查报告延期提交的最终截止日，截至当日，发行人及中介机构专项自查工作已全部完成。

　　据证监会统计，４月１日至５月３１日期间，证监会共收到１０６家企业提交终止审查的申请，其中主板、中小板、创业板分别为２８家、５０家、２８家。加上３月３１日前提交终止审查申请的１６２家企业，自财务专项检查工作开展以来，共有２６８家企业提交终止审查申请。

　　此外，在３月３１日前中止审查的１０７家企业中，共有１２家提交了自查报告，其中主板、中小板、创业板分别为３家、６家、３家，加上之前提交自查报告的６１０家企业，共有６２２家ＩＰＯ排队企业选择继续等待，较财务专项核查开始前的８９１家下降了三成，“史上最严ＩＰＯ财务核查”可谓成效显著。

　　７日，证监会发言人透露，首批３０家企业的抽查工作基本完成，证监会已在第二批递交自查报告的１２家企业中抽出１０家进行现场检查。

　　缓兵之计难奏效　大限前再现撤单潮

　　值得一提的是，大多数撤单企业选择“临阵脱逃”。在３月３１日前中止审查的１０７家企业中，有７５家在最后一周撤回ＩＰＯ申请材料。

　　分析人士指出，上周出现撤单潮的主要原因有三：一是业绩确实不过关，延期也不能使之“起死回生”；二是证监会打击违规上市公司的力度日趋增大，震慑作用明显；三是第二批上交自查报告的企业被抽查的比例较高，许多企业不愿“冒险”。

　　首先，财务自查的要求十分严格，许多公司在经过权衡之后，认为自身在短期内无法整改到满足自查要求的程度。

　　一家券商投行总部总经理坦陈，“很多财务或其他方面有问题的企业曾以‘中止审查’来拖延时间，但现在靠‘拖’是肯定不行了。”

　　其次，近期证监会加重了对造假上市企业及相关责任人的处罚，对心存侥幸的拟上市公司及中介机构震慑作用明显。

　　沪上某基金公司合规部门负责人表示，证监会对于信息披露和财务真实性的监管越来越严格，这也是一些企业申请撤销ＩＰＯ材料的原因。“提高财务审查和信息披露的标准，对进行财务欺诈的、在等待ＩＰＯ过程中及上市后业绩‘变脸’的企业是一种震慑。”

　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为，“撤单潮”还与监管层严厉查处问题企业的保荐机构有关。万福生科(300268,股吧)案中，其中介机构平安证券和中磊会计师事务所均遭重罚，相关责任人也被剥夺从业资格；甚至连一些还未上市的造假企业的保荐机构，如南京证券和民生证券也受到了不小的惩罚。“直接查处中介机构，对业界的威慑作用是十分强烈的。面对威力如此巨大的‘杀威棒’，出现‘撤单潮’也是顺理成章的。”

　　最后，根据证监会之前安排，在延期提交自查报告的企业中，将有１０家被抽查。而４月份以来提交自查报告的企业屈指可数，因此被抽中概率极大。

　　“如此高的比例也是让许多撤单企业望而生畏的重要原因。”一位投行人士告诉记者，“因此，有瑕疵的项目只好主动撤单。”

　　重启时点渐近

　　７日，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见（征求意见稿）》公布，并向社会各界公开征求意见。２１日征求意见结束后，监管部门将对方案进行修改并正式发布。此后，已完成审核进程、并符合新的发行改革方案内容要求的在审企业，就具备了给予核准批文的条件。

　　与此同时，按目前证监会检查小组的工作节奏，市场普遍预计ＩＰＯ在审企业财务报告专项检查工作将于６月下旬全面结束。随着财务核查风暴日近尾声，提交ＩＰＯ申请材料的企业日益增多。证监会最新数据显示，自４月证监会重新接受ＩＰＯ申请以来，主板及中小板的排队企业增加了４１家，创业板的排队企业增加了１８家。

　　银泰证券资深投资顾问郑虹认为，ＩＰＯ申请数量的增加，反映出拟上市企业和中介机构对ＩＰＯ重启预期的增强。因此，“企业参与市场的热情和保荐机构承销的热情均在升温。”

　　多位市场人士均认为，种种迹象表明，新股恢复发行已渐行渐近。