东兴证券非公开发行2013年度第二期次级债券募集说明书
东兴证券股份有限公司
非公开发行2013年度第二期次级债券
募集说明书
住所：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
邮编：100033
募集说明书签署日期：2014 年 3 月 10 日
东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
声 明
本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《证券公司次级债管理规定》（中国证券监督管理委员会公告[2012]51 号）及其
他现行法律、法规的规定，并结合发行人的实际情况编制。
凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，并进行独立投资判断。证券监督管理机构及其他政府部门对本公司本次发行
次级债券所作的任何决定，均不表明其对本次次级债券的价值或者投资收益作出
实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
本募集说明书旨在向投资者提供有关本公司的基本情况以及本次发行的有
关数据。除发行人外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集
说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书存
在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投
资者在评价和购买本次次级债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二节所述的各
项风险因素。
凡认购、受让并持有本次债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书对本
次债券各项权力义务的约定。本次债券发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重要提示
一、截至 2012 年 12 月 31 日，发行人归属于母公司的所有者权益为 536,899.37
万元，资产负债率为 64.48%；2010 年、2011 年及 2012 年合并报表归属于母公
司所有者的净利润分别为 48,992.85 万元、44,074.05 万元和 51,304.86 万元，最
近三个会计年度实现的年均可分配利润为 48,123.92 万元，不少于本次次级债券
一年利息的 5 倍。
二、本次次级债券本金和利息的清偿顺序位于本公司一般债务之后、先于本
公司股权资本。除非本公司停业、倒闭或清算，投资者不能要求本公司加速偿还
本次次级债券的本金。
三、根据《证券公司次级债管理规定》（中国证监会公告[2012]51 号）第十
九条的规定，除以下情形外，发行人不得提前兑付次级债券：
1、发行人偿还或兑付全部或部分次级债后，各项风险控制指标符合规定标
准且未触及预警指标，净资本数额不低于本次发行次级债券时的净资本数额（包
括次级债计入净资本的数额）；
2、债权人将次级债权转为股权，且次级债权转为股权符合相关法律法规规
定并经批准；
3、中国证监会认可的其他情形。
四、公司本次发行次级债券已经股东大会审议通过，并取得了中国证监会的
批准。
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目录
声 明 ....................................................................... 1
重要提示 .................................................................... 2
释 义 ....................................................................... 5
第一节 募集说明书概要 ....................................................... 6
一、发行人基本情况 ............................................................................................................... 6
二、本次发行核准情况 ........................................................................................................... 6
三、本次发行的基本情况及发行条款 ................................................................................... 7
四、本次债券的认购与转让安排 ........................................................................................... 8
五、本次发行的有关机构 ....................................................................................................... 9
六、认购人承诺 ..................................................................................................................... 10
七、信息披露 ......................................................................................................................... 10
第二节 风险提示 ............................................................ 12
一、与本次次级债券相关的风险 ......................................................................................... 12
二、与发行人相关的风险 ..................................................................................................... 12
三、行业竞争风险 ................................................................................................................. 14
四、政策法规风险 ................................................................................................................. 15
五、合规风险 ......................................................................................................................... 15
第三节 发行人资信状况 ..................................................... 17
一、发行人获得主要银行的授信情况 ................................................................................. 17
二、报告期与主要客户发生业务往来时的违约情况 ......................................................... 17
三、报告期借入债务以及偿还情况 ..................................................................................... 17
四、本次发行后累计债券余额及占公司最近一期末净资产的比例 ................................. 19
五、报告期主要偿债能力财务指标 ..................................................................................... 19
第四节 偿债计划及其他保障措施 ............................................. 21
一、偿债计划 ......................................................................................................................... 21
二、具体偿债安排 ................................................................................................................. 21
三、偿债保障措施 ................................................................................................................. 22
四、针对发行人违约的解决措施 ......................................................................................... 24
第五节 发行人基本情况 ..................................................... 25
一、基本情况 ......................................................................................................................... 25
二、历史沿革及股权变动 ..................................................................................................... 25
三、控股股东和实际控制人 ................................................................................................. 27
四、公司独立运营情况 ......................................................................................................... 28
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五、公司董事、监事及高级管理人员 ................................................................................. 30
六、公司组织结构和治理情况 ............................................................................................. 35
七、发行人子公司情况 ......................................................................................................... 48
八、员工基本情况 ................................................................................................................. 49
九、公司所在行业状况 ......................................................................................................... 50
十、公司主营业务经营情况 ................................................................................................. 54
十一、发行人分类评级情况 ................................................................................................. 60
十二、公司的竞争优势 ......................................................................................................... 61
十三、发行人对未来发展的展望 ......................................................................................... 68
第六节 发行人财务状况分析 .................................................. 71
一、发行人主要财务数据 ..................................................................................................... 71
二、发行人主要财务指标 ..................................................................................................... 79
三、发行人资产负债分析 ..................................................................................................... 82
四、发行人盈利能力分析 ..................................................................................................... 89
五、发行人现金流量分析 ..................................................................................................... 93
六、发行人偿债能力分析 ..................................................................................................... 95
七、发行人主要监管指标分析 ............................................................................................. 96
第七节 募集资金运用 ....................................................... 99
一、募集资金运用的具体安排 ............................................................................................. 99
二、本次发行次级债券的必要性 ......................................................................................... 99
三、本次发行对公司财务状况和经营成果的影响 ........................................................... 100
第八节 其他重要事项 ...................................................... 102
一、公司对外担保情况 ....................................................................................................... 102
二、公司涉及的未决诉讼或仲裁事项 ............................................................................... 102
第九节 备查文件 .......................................................... 103
一、备查文件内容 ............................................................................................................... 103
二、备查文件查阅时间及地点 ........................................................................................... 103
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释 义
本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
东兴证券、发行人、
指 东兴证券股份有限公司
公司、本公司
母公司 指 东兴证券股份有限公司本部
东兴期货 指 东兴期货有限责任公司
东兴投资 指 东兴证券投资有限公司
东兴资本 指 东兴资本投资管理有限公司
东方资产 指 中国东方资产管理公司
中铝股份 指 中国铝业股份有限公司
上海大盛 指 上海大盛资产有限公司
泰禾集团 指 泰禾集团股份有限公司
永信投资 指 北京永信国际投资（集团）有限公司
方正和生 指 方正和生投资有限责任公司
诚通控股 指 中国诚通控股集团有限公司
天宝矿业 指 福建天宝矿业集团股份有限公司
长源纺织 指 福建省长乐市长源纺织有限公司
泰禾投资 指 福建泰禾投资有限公司
西博思投资 指 西博思投资控股有限公司
永润投资 指 上海永润投资管理有限公司
中国证监会 指 中国证券管理监督委员会
财政部 指 中华人民共和国财政部
登记机构/债券登记机 中国证券登记结算有限责任公司，或适用法律法规规
指
构 定的任何其他本次债券的登记机构
中瑞岳华 指 中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）
联合评级 指 联合信用评级有限公司
根据《证券公司次级债管理规定》规定的“证券公司
证券公司次级债券 指 向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价
证券”
本次次级债券、本次 发行人 2014 年发行的 4.5 亿元的“东兴证券股份有限
指
债券 公司 2013 年度第二期次级债券”
本次发行 指 本次次级债券的发行行为
《东兴证券股份有限公司非公开发行 2013 年度第二期
募集说明书
次级债券募集说明书》
中国证监会[2012]51 《证券公司次级债管理规定》（中国证券监督管理委
号文 员会公告[2012]51 号）
最近三年及一期、报
指 2010 年、2011 年、2012 年、2013 年 1-6 月
告期
本募集说明书中，部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差
异，这些差异是由于四舍五入造成的。
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第一节 募集说明书概要
以下资料节录自本募集说明书。投资者做出投资决策前，应该认真阅读本募
集说明书的全文。
一、发行人基本情况
发行人名称：（中文）东兴证券股份有限公司
（英文）DONGXING SECURITIES CO.,LTD.
注册资本：人民币 200,400 万元
法定代表人：魏庆华
成立日期：2008 年 5 月 28 日
营业执照注册号：100000000041652
住 所：北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 12、15 层
邮政编码：100033
联系电话：010-66555201
传真号码：010-66555221
互联网网址：http://www.dxzq.net
电子信箱：dqrzq@dxzq.net.cn
经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财
务顾问；证券承销与保荐；证券投资基金销售业务；证券自营和证券资产管理业
务；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；代销金融产品业务。一般经
营项目：无。
二、本次发行核准情况
本次发行已经公司 2013 年 7 月 15 日召开的第二届董事会第四十次会议审议
通过，并经公司 2013 年 8 月 1 日召开的 2013 年度第一次临时股东大会审议通过；
并经 2013 年 11 月 11 日召开的第三届董事会第三次会议及 2013 年 11 月 26 日召
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开的 2013 年度第三次临时股东大会审议通过了利率调整议案。
2013 年 10 月 8 日，本次债券经中国证监会“证监许可[2013]1273 号文”核准，
本公司获准非公开发行总额不超过 15 亿元的次级债券。
三、本次发行的基本情况及发行条款
（一）债券名称：东兴证券股份有限公司2013年度第二期次级债券。
（二）发行规模：4.5亿元。
（三）票面金额及发行价格：本次债券票面金额为100元，按面值平价发行。
（四）债券期限：本期债券期限为3年。
（五）债券利率：本次债券为固定利率债券，票面利率将由本公司根据询价
结果，在利率询价区间内协商确定，且不超过股东大会审议通过的利率范围。
（六）发行方式：本次债券采取非公开发行方式，以现金形式认购。
（七）发行对象：符合中国证监会[2012]51号文规定的机构投资者。
（八）债券形式：实名制记账式债券。投资者认购的本次债券在登记机构开
立的托管账户托管记载。本次债券发行结束后，债券持有人可按照有关规定进行
债券的转让、质押等操作。
（九）还本付息方式：本次债券采用单利按年计息，不计复利。按年付息一
次、到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（十）起息日：2014年3月10日。
（十一）付息日：2015年至2017年每年的3月10日。如付息日为法定节假日
或休息日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计利息。
（十二）到期日：2017年3月10日。
（十三）兑付日：2017年3月10日，如兑付日为法定节假日或休息日，则顺
延至其后的第一个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息。
（十四）计息期间：2014年3月10日至2017年3月9日。
（十五）付息、兑付方式：本次债券本息支付将按照登记机构的有关规定来
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统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照登记机构的相关规定办
理。
（十六）担保条款：本次债券无担保条款。
（十七）信用评级：经联合信用评级有限公司综合评定，发行人主体信用等
级为AA+级，本次次级债券的债项信用级别为AA级。
（十八）承销方式：本次债券由发行人自行销售。
（十九）债券的发行和转让：本次债券将在上海证券交易所依法向发行对象
发行、转让。发行或转让后，债券持有人不得超过200人。
本次债券发行或转让后，公司将在中国证券登记结算有限责任公司办理登
记。
（二十）募集资金用途：增加净资本，补充营运资金。
（二十一）税务提示：根据国家有关税收法律法规规定，投资者投资本期债
券所应缴纳的税款由投资者承担。
四、本次债券的认购与转让安排
（一）认购期限
本次债券的认购期限为 2014 年 3 月 10 日至 2014 年 3 月 11 日。
（二）发行结果公告日期
2014 年 3 月 21 日。
（三）申请提供转让服务的地点与平台
上海证券交易所。
（四）投资者适当性管理与 200 人投资者的约束条件
1、投资者适当性管理规定
根据中国证监会[2012]51 号文规定，参与本次次级债券认购和转让的合格投
资者，应符合下列条件：
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（1）经国家金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、
基金管理公司、信托公司和保险公司等；
（2）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产
品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；
（3）注册资本不低于 1,000 万元的企业法人；
（4）合伙人认缴出资总额不低于 5,000 万元，实缴出资总额不低于 1,000 万
元的合伙企业；
（5）经中国证监会认可的其他投资者。
有关法律法规或监管部门对上述投资主体投资证券公司次级债券有限制性
规定的，遵照其规定。
根据中国证监会[2012]51 号文规定，本次债券的投资者合计不得超过 200 人。
2、本次债券转让约束条件
（1）参与本次债券转让的投资者应符合中国证监会[2012]51 号文规定的投
资者适当性管理相关条件；
（2）凡认购、受让并持有本次债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明
书对本次债券各项权利义务的约定；
（3）本次债券的投资者合计不得超过 200 人。证券交易所将按照申报时间
先后顺序对本次债券的转让进行确认，对导致债券持有账户数超过 200 户的转让
不予确认。
本次发行结束后，发行人将尽快提出本次债券在上海证券交易所进行转让服
务的申请。
五、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称： 东兴证券股份有限公司
法定代表人： 魏庆华
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办公地址： 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 12、15 层
联系人： 王长成
电话： 010-66555201
传真： 010-66555221
（二）收款银行
开户行： 中国银行股份有限公司北京金融中心支行
开户名： 东兴证券股份有限公司
账 号： 322056023692
大额支付系统号： 104100005073
发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人
员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
六、认购人承诺
购买本次债券的投资者（包括本次债券的认购人和受让人及以其他方式合法
取得本次债券的人）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本次债券的发行人依有关法律法规的规定发生合法变更，在经有关主
管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本次债券发行结束后，发行人将申请本次债券在上海证券交易所挂牌
转让，并由发行人办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
七、信息披露
公司将严格按照中国证监会、上海证券交易所及其他相关监管机构的要求，
就本次发行相关事宜履行信息披露义务：
（一）发行核准后的信息披露
自本次次级债券发行获批之日起 2 个工作日内，公司将在公司网站公开披露
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获准本次发行次级债券事项，并及时披露本次次级债券的后续发行情况。
（二）到期兑付时的信息披露
公司将在本次次级债券提前赎回或到期日前至少 3 个工作日在公司网站公
开披露次级债券兑付事宜，并在实际兑付本次次级债后 3 个工作日内公开披露兑
付情况。
此外，公司在发行、兑付及债券存续期内，将严格按照中国证监会、上海证
券交易所及其他监管机构的规定向债券持有人进行信息披露。
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第二节 风险提示
投资者在评价和购买本次级债券时，除本募集说明书提供的各项资料外，应
特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本次次级债券相关的风险
（一）次级性风险
本次债券是证券公司次级债券，是向公司股东和符合条件的次级债券机构投
资者定向发行、清偿顺序列于一般负债之后、先于股权资本清算而受偿的定期债
务，请投资者在评价和认购本次债券时，特别认真地考虑本次债券的次级性风险。
（二）利率风险
受到国内外经济环境、国民经济运行状况和国家宏观政策的影响，市场利率
水平存在不确定性。由于本次债券期限较长，在债券存续期内市场利率的波动将
对投资者投资本次债券的收益水平产生不确定性影响。
（三）偿付风险
本次债券不设担保，能否按期足额兑付完全取决于公司的信用。在本次债券
的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生
重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，则可能
使本次债券不能按期足额兑付。
（四）流动性风险
本期债券发行完毕后，将申请在上海证券交易所进行交易。本次债券在上海
证券交易所上市交易后，可能会出现交易不活跃甚至无法持续成交的情况，投资
者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的本次债券变现。
二、与发行人相关的风险
影响公司业务经营活动的风险主要有：经营风险、市场风险、信用风险、流
动性风险、操作风险、信息技术风险等，主要表现在以下几方面：
（一）经营风险
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目前，我国证券公司的盈利状况与证券市场景气度高度相关，其中经纪业务
对证券市场交易量的依存度较高，自营业务则与证券市场股价指数的波动方向和
波动幅度相关。国内证券市场景气度受到国民经济发展速度、宏观经济政策、行
业发展状况、投资者信心等诸多因素的影响，呈现出周期性变化的特征。证券公
司迫切需要摆脱传统的佣金依赖型发展模式，不断提升传统业务绩效并开发新业
务模式，探索多元化盈利模式。品种多样化、需求个性化的资本市场环境下机遇
与风险并存，证券业的市场化竞争将更为激烈，各证券公司在资本实力、竞争手
段、技术水平等方面的差距将会越来越大，证券公司经营的不确定性也逐步增大。
（二）市场风险
市场风险指因市场的波动而导致公司某一头寸或组合遭受损失的可能性。公
司的经营状况与证券市场景气程度高度相关，而证券市场具有较强的周期性和较
大的不确定性。目前，公司涉及的市场风险主要指持有的金融工具的公允价值或
未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，主要包括价格风险、利率风险
和汇率风险。其中，价格风险是由于股票、基金及衍生工具等投资品种价格或波
动率的变化而导致的；而利率风险则主要由固定收益投资收益率曲线结构、利率
波动性和信用利差等改变引起。
（三）信用风险
信用风险一般是指因客户、交易对手或证券发行人未履行合约责任而引致损
失的风险。公司的信用风险主要来自两个方面：一是融资融券业务的信用风险，
指由于融资融券客户违约给公司带来损失的风险；二是债券投资的违约风险，即
所投资债券之发行人或交易对手出现违约、拒绝支付本息或对价，导致资产损失
和收益变化的风险。融资融券业务的信用风险主要包括客户未及时足额偿还负
债、客户担保比例不足并未能及时补足、持仓规模及结构违反合同约定、交易行
为违反监管规定、提供的担保物资产涉及法律纠纷等。
（四）流动性风险
流动性风险是指公司持有的资产不能以合理的价格迅速变现而遭受损失及
无法偿还到期债务的风险。公司资产不能及时变现或变现成本过高导致损失的风
险，主要是由于市场深度的限制或由于市场剧烈波动而导致投资交易无法实现或
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不能以当前合理的价格实现，从而可能对自营投资造成损失的风险。在目前的政
策制度下，证券公司的融资渠道较为有限。公司在业务经营中，可能发生投资银
行业务大额包销等突发事项，如果不能及时获得足额融资款项，将会给公司带来
流动性风险。
（五）操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件
而导致的直接或间接损失的风险。操作风险存在于公司的所有部门。尽管公司在
各业务领域均制定了较为完善的内部控制与风险管理措施，但任何控制制度均有
其固有限制，可能因为公司新业务新产品的推出、业务规模的扩大及更加复杂的
业务流程、日益变化的外部环境、违法行为的侵害、执行人员的认知不足等，导
致流程不清晰，未严格按流程执行，或发生操作失误，或操作人员主观故意等，
使内控机制的作用受到限制或失去效用，产生财务上与声誉上的损失，从而造成
操作风险。
（六）信息技术风险
信息技术系统是证券公司业务运行与管理的重要载体，信息系统的安全性、
有效性及合理性对证券公司的业务发展至关重要。本公司的经纪、自营、资产管
理、研究等业务依赖信息技术系统的保障与支持。如果本公司信息系统出现硬件
故障、软件差错、通信线路中断、遭受病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露等突发
情况，将可能导致信息系统运行出现中断、差错、效率低下或信息丢失，并相应
地影响本公司服务质量和信誉，甚至会给本公司带来经济损失和法律纠纷。
三、行业竞争风险
自 2005 年实施股权分置改革以来，我国证券市场开始进入一个崭新的发展
阶段，国内证券市场得到迅速发展，同时证券行业内的市场竞争也日益加剧。一
方面，部分证券公司利用自身优势通过收购兼并、增资扩股等方式迅速扩大经营
规模和资本规模、提升核心竞争能力；另一方面，商业银行、保险公司以及其他
非银行金融机构也开始向证券行业渗透，对证券公司形成一定的竞争压力。
我国加入 WTO 之后，国内证券行业对外开放继续呈现进一步加速态势。国
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际证券公司已通过在我国境内设立办事处、合资证券公司、收购等方式在我国境
内开展业务，参与国内证券市场竞争。外资证券公司在产品创新能力、数据积累
加工能力、自身风险控制能力、人力资源管理等方面具有较大的优势，将向国内
证券公司发起强有力的挑战，国内证券公司原有的传统业务将直接受到威胁。同
时，国际大型证券公司具备更加雄厚的资金实力、丰富的管理经验和广泛的国际
营销网点，使得我国内资证券公司在人才、大客户和金融创新等方面面临更为激
烈的竞争。上述因素可能对本公司在行业中的竞争地位产生一定的不利影响。
四、政策法规风险
证券公司在经营中要遵守相关法律法规，如《公司法》、《证券法》、《证券公
司监督管理条例》等。证券公司开展经纪、投资银行、自营、资产管理、咨询以
及创新业务等业务时要受到中国证监会等监管机构的监管。同时，国家关于证券
行业的有关法律、法规和监管政策可能随着证券市场的发展而调整。如本公司在
经营中违反有关的法律、法规和监管政策，可能会受到中国证监会等监管机构罚
款、暂停或取消业务资格等方面的行政处罚，也可能因业务经营违法、违规等引
起民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。
另外，如果国家关于证券行业的有关法律、法规和政策如税收政策、业务许
可、外汇管理、利率政策、业务收费标准等发生变化，可能会引起证券市场的波
动和证券行业发展环境的变化，进而可能对本公司的各项业务产生较大的影响。
五、合规风险
证券业属于高风险行业，证券公司本质上是经营风险的企业。尽管本公司已
在各项业务的日常运作中建立了风险控制制度和程序，并针对证券行业特性以及
公司自身特点建立了衡量和评估风险、优化风险组合、风险预警和风险防范及化
解的系统和措施，以使本公司合法、合规经营，但本公司风险管理和内部控制制
度可能存在不完善的因素，可能因内部治理结构及外界环境的变化、风险管理当
事者对某项事务认识不充分或对现有制度执行不严格等原因导致风险。
公司如果违反法律、法规将受到行政处罚，包括但不限于：警告、罚款、没
收违法所得、撤销相关业务许可、责令关闭等；还可能因违反法律、法规及监管
部门规定而被监管机关采取监管措施，包括但不限于：限制业务活动，责令暂停
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部分业务，停止批准新业务，限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员
支付报酬和提供福利，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，责令更换董事、
监事、高级管理人员或者限制其权利，责令控股股东转让股权或限制有关股东行
使股东权利，责令停业整顿，指定其他机构托管、接管或者撤销等。
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第三节 发行人资信状况
一、发行人获得主要银行的授信情况
本公司与多家商业银行保持良好的业务合作关系，截至 2013 年 12 月 31 日，
公司拥有 45 亿元的银行授信额度，为公司通过同业拆借市场及时融入资金提供
了有力保障。
二、报告期与主要客户发生业务往来时的违约情况
报告期内，公司与主要客户发生业务往来时，未曾发生违约情况。
三、报告期借入债务以及偿还情况
（一）借入和偿还次级债的情况
1、借入和偿还次级债务的情况
2010 年 9 月 30 日，公司召开 2010 年第二次临时股东大会，审议通过了向
中国东方资产管理公司借入 6 年期限的 8 亿元次级债务的相关议案。2010 年 10
月 15 日，公司取得中国证监会北京监管局《关于同意东兴证券股份有限公司借
入次级债务的批复》（京证机构发[2010]177 号）。2010 年 10 月 25 日，我公司实
际收到中国东方资产管理公司借给我公司的 8 亿元次级债务资金。
2011 年 12 月 13 日，公司召开 2011 年第七次临时股东大会，审议通过了关
于提前偿还向中国东方资产管理公司借入的 8 亿元次级债务的议案。2011 年 12
月 26 日，公司取得中国证监会北京监管局《关于同意东兴证券股份有限公司提
前偿还次级债务的批复》（京证机构发[2011]169 号）。公司截止 2012 年 8 月 1 日
已全部偿还了向中国东方资产管理公司借入的 8 亿元次级债务。
本次借入的次级债务规模为 8 亿元，借债年利率为 4.5%，按单利计息，债
务存续期内公司共计支付利息 6,351.64 万元，未有拖欠本息的情形。
截至本募集说明书签署日，公司不存在需要偿还的次级债务。
2、发行和偿还次级债券的情况
2013 年 11 月 27 日，根据中国证监会批准，公司在上海证券交易所非公开
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发了东兴证券股份有限公司 2013 年度第一期次级债券，债券代码为“123413”，
简称“13 东兴 01”，期限为 3 年，规模为 6.6 亿元，利率为 6.5%。目前，该债券
未到付息时间。
（二）发行证券公司短期融资券的情况
发行人于 2013 年 9 月 25 日招标发行东兴证券股份有限公司 2013 年度第
一期短期融资券，发行金额人民币 6 亿元，期限 90 天，发行利率 5.2%。兑付日
期为 2013 年 12 月 25 日，发行人已于 2013 年 12 月 25 日按期兑付本息。
发行人于 2013 年 11 月 11 日招标发行东兴证券股份有限公司 2013 年度第
二期短期融资券，发行金额人民币 5.2 亿元，期限 90 天，发行利率 6%。兑付日
期为 2014 年 2 月 10 日，发行人已于 2014 年 2 月 10 日按期兑付本息。
发行人于 2013 年 11 月 27 日招标发行东兴证券股份有限公司 2013 年度第
三期短期融资券，发行金额人民币 5 亿元，期限 90 天，发行利率 6.3%。兑付日
期为 2014 年 2 月 26 日，发行人已于 2014 年 2 月 26 日按期兑付本息。
发行人于 2014 年 1 月 17 日招标发行东兴证券股份有限公司 2014 年度第一
期短期融资券，发行金额人民币 6 亿元，期限 90 天，发行利率 6.05%。兑付日
期为 2014 年 4 月 20 日。
发行人于 2014 年 2 月 21 日招标发行东兴证券股份有限公司 2014 年度第二
期短期融资券，发行金额人民币 6 亿元，期限 90 天，发行利率 5.23%。兑付日
期为 2014 年 5 月 25 日。
截止本募集说明书签署日，发行人不存在短期融资券本息兑付违约的情况。
（三）借款及归还的情况
2012 年，本公司之子公司东兴投资与东方资产及中信银行股份有限公司总
行营业部三方签订委托贷款合同，执行期限自 2012 年 7 月 2 日至 2015 年 7 月 1
日。合同约定委托贷款额度为 75 亿元，在额度内由东方资产向东兴投资提供委
托贷款，借款利率根据市场价格每年进行调整。2012 至 2013 年东兴投资的每笔
贷款期限均不超过一年。合同签订后至 2013 年 7 月 1 日的借款年利率为 5.80%，
2013 年 7 月 2 日起借款年利率上调为 6%。截至 2013 年 12 月 31 日，东方资产
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通过委托贷款提供给东兴投资的借款余额为人民币 51.30 亿元。2012 年及 2013
年对应的借款利息分别为 8,460.75 万元及 36,051.91 万元，未发生违约情况。
（四）同业资金拆借及归还的情况
报告期内，公司与多家银行建立了良好的业务关系，以同业拆借方式拆入多
笔资金，并按约定及时偿还了本金并支付了拆借利息，未发生延期支付或违约的
情况。
四、本次发行后累计次级债券余额及占公司最近一期末净资产的
比例
本次发行次级债券后，公司累计次级债券余额 11.1 亿元，占公司 2013 年 6
月 30 日合并报表归属母公司所有者权益的比例为 18.88%。
五、报告期主要偿债能力财务指标
（一）合并口径主要财务指标
2013 年 6 月 30 2012 年 12 月 2011 年 12 月 2010 年 12 月
财务指标
日 31 日 31 日 31 日
资产负债率 62.51% 64.48% 18.78% 57.09%
流动比率 1.57 1.52 18.69 2.08
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
EBITDA（万元） 74,449.98 89,849.90 70,284.44 65,562.56
EBITDA 利息倍数（倍） 3.15 4.00 5.38 27.45
利息保障倍数（倍） 3.04 3.73 4.93 25.17
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
到期借款偿还率 100% 100% NA NA
（二）母公司口径主要财务指标
2013 年 6 月 30 2012 年 12 月 2011 年 12 月 2010 年 12 月
财务指标
日 31 日 31 日 31 日
净资本（万元） 418,110.66 401,633.85 458,543.50 322,228.54
资产负债率 39.12% 41.08% 18.74% 57.08%
流动比率 2.32 2.19 18.41 2.05
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
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EBITDA（万元） 43,734.50 66,407.36 70,065.79 65,379.86
EBITDA 利息倍数（倍） 7.24 4.74 5.36 27.37
利息保障倍数（倍） 6.83 4.33 4.92 25.16
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
到期借款偿还率 NA 100% NA NA
上述财务指标的计算方法如下：
（1）资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）
（2）流动比率=（货币资金+结算备付金+融出资金+融出证券+交易性金融资产+买入返
售金融资产+应收利息+存出保证金+可供出售金融资产+应收款项+待摊费用-代理买卖证券
款-代理承销证券款）/（拆入资金+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息
+应付短期融资券+预计负债+应付款项+预提费用+代理兑付证券款）
（3）EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金存款利息支出+固定资产折旧+摊销
（4）EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金存款利息支出）
（5）利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户资金存款利息支出）/ （利息支出-客户
资金存款利息支出）
（6）利息偿付率=实际支付利息/应计利息
（7）到期借款偿还率=实际借款偿还额/应偿还借款额
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第四节 偿债计划及其他保障措施
本次债券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性
管理和募集资金运用管理，及时、足额准备资金用于每年的利息支付和到期的本
金兑付，以充分保障投资者的利益。
一、偿债计划
公司将根据本次债券本息到期的情况安排制定年度资金运用计划，合理调度
分配资金，保证按期支付到期利息和本金。
（一）利息支付
本次债券在存续期内每年付息一次，最后一次利息随本金兑付一起支付。本
次债券每年的付息日为 2015 年至 2017 年的 3 月 10 日。如付息日为法定节假日
或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计利息。
本次债券的利息支付将通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项
将按照国家有关规定，由公司在交易所网站专区或交易所认可的其他方式发布的
兑付公告中加以说明。
根据国家税收法律、法规，投资者投资本次债券应缴纳的有关税金由投资者
自行承担。
（二）本金兑付
本次债券到期一次还本，本金兑付日为 2017 年 3 月 10 日。如本金兑付日为
法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计利息。
本次债券的本金兑付将通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项
将按照国家有关规定，由公司在交易场所发布的兑付公告中加以说明。
二、具体偿债安排
（一）偿债资金来源
公司偿债资金将主要来源于本次债券存续期内的营业收入及利润累计。公司
自成立以来，一直秉持稳健的经营风格，不断夯实业务基础，积极探索业务创新，
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各项业务得到了长足的发展。2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司
合并报表营业收入分别为 125,847.24 万元、110,153.49 万元、143,131.31 万元和
87,223.35 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 48,992.85 万元、44,074.05
万元、51,304.86 万元和 36,649.09 万元。公司收入规模和盈利水平稳定增长，且
持续优于同期证券行业总体水平，体现了公司较强的盈利能力，为本次债券的偿
付提供了有力保障。
公司经营稳健，信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，且外部
融资渠道通畅。公司拥有全国银行间同业拆借资格，截至 2013 年 12 月 31 日，
公司拥有 45 亿元的银行授信额度。如果由于意外情况公司不能及时从预期的还
款来源获得足够资金，公司完全可以凭借自身良好的资信状况以及与其他金融机
构良好的合作关系，通过多渠道融资筹措本次债券还本付息所需资金。
（二）偿债应急保障方案
公司一向保持稳健的财务政策，资产流动性良好，必要时可以通过高流动性
资产变现来补充偿债资金。2013 年 6 月末，公司自有资金、买入返售金融资产、
交易性金融资产与可供出售金融资产合计达 131.33 亿元。在本次债券本金或利
息兑付时，如果公司出现资金周转困难，可以通过变现金融资产予以保障。
三、偿债保障措施
为保障投资者的合法权益，发行人建立了一系列保障措施，包括设立偿付工
作小组、设立专项偿债账户、加强资产负债管理及严格的信息披露等，形成一套
能够按时还本付息的保障措施。
（一）设立专门的偿付工作小组
本公司将严格按照财务管理制度的要求使用本次债券募集资金。公司指定财
务部牵头负责本次债券偿付工作，自本次债券发行日起至本次债券到期日，工作
小组将全面负责本次债券本金的兑付和利息的支付，在每年的资金安排中落实本
次债券本息的偿付资金，保证本息的如期偿付，以保障债券持有人的利益。
（二）设立专项偿债账户
公司将在本次债券发行后的 1 年内，为支付债券的本金和利息设立专项偿债
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账户，本次债券的还本付息工作将通过该账户来完成。公司本着诚实、信用、谨
慎的原则对专项偿债账户进行管理，加强账户的日常资金管理和投资运作，发挥
好专项偿债账户对控制风险的作用，保障债券持有人的利益。
（三） 加强资产负债管理
本期债券发行后，公司将根据债务结构情况进一步加强资产配置、负债规模
和结构管理、流动性管理、募集资金使用管理等，并将根据债券本息未来到期应
付情况制定年度、月度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额地准备
偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，以充分保障投资者的利益。
（四）提高盈利能力
公司成立以来，秉承稳健的经营策略与财务政策，努力开展创新业务，取得
了良好的经营业绩，有效规避了财务风险，市场地位不断提高。未来，公司将继
续贯彻执行稳健的经营风格，深挖传统业务，积极推进转型发展和创新发展，提
高公司的市场竞争力与盈利能力。通过提升公司业务的盈利能力，从根本上提高
公司的偿债能力与流动性水平，保障本次债券本息的按期兑付。
（五）积极争取股东的支持
公司自成立以来，各项业务的发展得到了控股股东东方资产的大力支持。东
方资产作为财政部直属的国有大型金融企业集团，主要业务覆盖保险、证券、金
融租赁、信托等领域。东兴证券作为东方资产核心业务板块的重点子公司，在东
方资产具有重要的战略地位，公司在业务协同及资金支持方面得到了东方资产的
大力支持，2010 年公司向东方资产定向借入的 8 亿元次级债务，有力促进了公
司各项业务的发展。股东的支持一方面促进了公司业务的发展，另一方面也为本
次次级债券的偿还提供了可能的外部资金渠道。如果公司在本次债券兑付时遭遇
突发性的资金周转问题，可以争取通过股东渠道筹措资金予以解决。
（六）严格的信息披露
本公司将严格遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按照证券交易所及监
管机构的规定履行信息披露义务，使本公司偿债能力、募集资金使用等情况受到
投资者和相关监管机构的监督，防范偿债风险。
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四、针对发行人违约的解决措施
发行人保证按照本募集说明书约定的还本付息安排按时向债券持有人还本
付息，若公司未按时还本付息，或发生其他违约情况时，投资者可以向本公司追
索或者采取相应的法律措施收回债券本金和利息/逾期利息。
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第五节 发行人基本情况
一、基本情况
发行人名称：（中文）东兴证券股份有限公司
（英文）DONGXING SECURITIES CO.,LTD.
注册资本：人民币 200,400 万元
法定代表人：魏庆华
成立日期：2008 年 5 月 28 日
营业执照注册号：100000000041652
住 所：北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 12、15 层
邮政编码：100033
联系电话：010-66555201
传真号码：010-66555221
互联网网址：http://www.dxzq.net
电子信箱：dqrzq@dxzq.net.cn
经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财
务顾问；证券承销与保荐；证券投资基金销售业务；证券自营和证券资产管理业
务；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；代销金融产品业务。一般经
营项目：无。
二、历史沿革及股权变动
2006 年 9 月 13 日，中国证监会出具证监风险办[2006]255 号《关于资产管
理公司新设证券公司有关意见的复函》，同意东方资产控股或参股设立证券公司
的方案，东方资产原有的资产管理范围内的证券承销和上市推荐业务一并转移至
新公司。
2007 年 2 月 25 日，中国证监会出具证监机构字[2007]53 号《关于同意东兴
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证券股份有限公司筹建方案的批复》，同意东方资产与中铝股份、上海大盛以发
起设立的形式设立东兴证券，注册资本为 150,400 万元。
2007 年 3 月 6 日，财政部出具财金[2007]14 号《财政部关于中国东方资产
管理公司发起设立东兴证券股份有限公司有关问题的批复》，同意东方资产动用
15 亿元资本金，以货币出资方式发起设立东兴证券。
2007 年 4 月 3 日，中国银监会出具银监复[2007]148 号《中国银监会关于中
国东方资产管理公司发起设立东兴证券股份有限公司的批复》，同意东方资产出
资人民币 15 亿元发起设立东兴证券。
根据浙江天健会计师浙天会验[2007]第 59 号《验资报告》确认：截至 2007
年 6 月 19 日止，东兴证券（筹）已收到全体股东缴纳的注册资本（实收股本），
合计人民币 150,400 万元。各股东均以货币出资。
2007 年 8 月 17 日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，审议通过了《关
于东兴证券股份有限公司筹建情况的报告》等议案。
2008 年 5 月 12 日，中国证监会出具证监许可[2008]665 号《关于核准东兴
证券股份有限公司开业的批复》，核准东兴证券开业，注册资本为 150,400 万元。
2008 年 5 月 28 日 ， 东 兴 证 券 取 得 国 家 工 商 总 局 核 发 的 注 册 号 为
100000000041652 的《企业法人营业执照》，注册资本为 150,400 万元。
2011 年 8 月 22 日，本公司召开 2011 年第四次临时股东大会，审议通过了
《东兴证券股份有限公司关于 2011 年度增资扩股的议案》，该次增资扩股实际
发行股份共计 50,000 万股，发行价格为每股 3.65 元。
2011 年 10 月 27 日，中国证监会出具证监许可[2011]1727 号《关于核准东
兴证券股份有限公司变更注册资本的批复》，核准本公司增加注册资本 50,000
万元，注册资本由 150,400 万元增加至 200,400 万元。
2011 年 11 月 1 日，中瑞岳华出具中瑞岳华验字[2011]第 245 号《验资报告》，
确认：截至 2011 年 11 月 1 日，本公司实际收到各股东缴纳的出资额 182,500 万
元，其中新增注册资本（股本）合计人民币 50,000 万元。各股东均以货币进行
出资。公司变更后的注册资本为 200,400 万元，实收资本（股本）为 200,400 万
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东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
元。
2011 年 11 月 4 日，国家工商总局核准本公司上述增资扩股的工商变更登记，
并核发注册号为 100000000041652 的《企业法人营业执照》。
截至本募集说明书签署日，本公司下属东兴期货有限责任公司、东兴证券投
资有限公司两家子公司，下辖上海分公司、福建分公司、深圳分公司3家分公司
以及48家证券营业部，覆盖全国17个省、市及自治区。
截止2012年12月31日，经审计后，公司资产总额209.72亿元、负债总额156.03
亿元、净资产53.69亿元、净资本40.16亿元。
2013年度，公司在证券公司分类评级中被中国证监会评定为A类A级券商。
三、控股股东和实际控制人
（一）发行人股本结构
截至本募集说明书签署日，本公司股东名称、持股数量、持股比例以及股权
性质如下表所示：
序号 股东名称 持有股份（万股） 持股比例 股权性质
1 东方资产 150,000 74.85% 国有股
2 上海大盛 10,000 4.99% 国有股
3 泰禾集团 7,000 3.49% 社会法人股
4 永信投资 5,700 2.84% 社会法人股
5 方正和生 5,400 2.69% 社会法人股
6 诚通控股 5,000 2.50% 国有股
7 天宝矿业 5,000 2.50% 社会法人股
8 长源纺织 5,000 2.50% 社会法人股
9 泰禾投资 2,900 1.45% 社会法人股
10 西博思投资 2,200 1.10% 社会法人股
11 永润投资 2,000 1.00% 社会法人股
12 中铝股份 200 0.10% 国有股
合计 200,400 100.00% -
注：上表所列各股东持有本公司股份的性质系根据财金函[2012]19号《财政
部关于东兴证券股份有限公司国有股权管理方案的批复》界定。
（二）发行人实际控制人情况
1、控股股东
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截至本募集说明书签署日，东方资产持有本公司股份150,000万股，占本公
司总股本的74.85%，为本公司的控股股东。东方资产的基本情况如下：
成立时间：1999年10月27日
法定代表人：张子艾
住 所：北京市阜成门内大街410号
注册资本：100亿元
经营范围：收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产；本外币债务追偿，
对所收购本外币不良贷款形成的资产进行租赁、置换、转让与销售；本外币债务
重组及企业重组；本外币债权转股权及阶段性持股，资产证券化；资产管理范围
内的上市推荐及债券、股票承销；发行金融债券，商业借款；向金融机构借款和
向中国人民银行申请再贷款；投资、财务及法律咨询与顾问；资产及项目评估；
企业审计与破产清算；加入全国银行间债券市场，开展债券业务；根据市场原则，
商业化收购、管理和处置境内金融机构的不良资产；接受委托，从事经金融监管
部门批准的金融机构关闭清算业务；接受财政部、中国人民银行和国有银行的委
托，管理和处置不良资产；接受其他金融机构、企业的委托，管理和处置不良资
产；运用现金资本金对所管理的政策性和商业化收购不良贷款的抵债实物资产进
行必要投资；经中国银行业监督管理委员会等监管机构批准的其他业务活动。
2、本公司的实际控制人
财政部持有本公司控股股东东方资产100%的股权，是本公司的实际控制人。
财政部是国务院的组成部门，主管国家财政收支、税收政策等事宜的宏观调控。
四、公司独立运营情况
本公司自设立以来，严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规规
范运作。本公司资产完整，业务、人员、机构、财务独立，具有完整的业务体系
及面向市场独立经营的能力。
（一）资产完整情况
本公司具有开展证券业务所必备的独立完整的资产，与控股股东产权关系明
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确，资产界定清晰，实物资产和无形资产均产权完整、明确。公司对其资产拥有
完全的控制权和支配权，不存在以委托经营或其它类似方式依赖控股股东及其它
关联方开展经营的情况，也不存在资产、资金被控股股东占用而损害公司利益的
情况。
（二）业务独立情况
本公司拥有独立、完整的证券业务体系，自主经营，独立开展证券经纪、证
券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证
券投资基金销售、证券自营、证券资产管理、为期货公司提供中间介绍业务、融
资融券业务和代销金融产品，不依赖于控股股东。
（三）人员独立情况
本公司建立独立的劳动人事工资制度，设立专门的人力资源部，劳动人事管
理与股东单位完全分离。本公司高级管理人员未在控股股东及其控股的其他公司
中担任除董事、监事以外的其他职务。
公司董事、监事及高级管理人员的选任符合《公司法》、《证券法》等有关
规定，任职资格均已获得中国证监会及其派出机构批复。
（四）机构独立情况
本公司法人治理结构完善，股东大会、董事会和监事会依照相关法律、法规
和《公司章程》规范运作，各机构均依法独立行使各自职权。公司根据经营需要
设置完善的组织架构，制定一系列规章制度，对各部门进行明确分工，各部门依
照规章制度和部门职责行使各自职能。
本公司与控股股东之间不存在上下级关系，也不存在控股股东直接干预本公
司经营活动的情况。
（五）财务独立情况
本公司设有财务负责人，为公司高级管理人员，并设置独立的财务部门，并
配备了专职的财务会计人员。公司实行独立核算，拥有独立的银行账户，对内部
各核算单位的财务部门实行垂直领导和主管会计委派制度，独立做出财务决策，
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依法独立纳税。
五、公司董事、监事及高级管理人员
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
姓名 职务 性别 年龄 任职日期
陈江旭 董事长 男 61 2011 年 1 月至今
谭世豪 副董事长 男 49 2012 年 10 月至今
陈景耀 董事 男 50 2011 年 2 月至今
徐勇力 董事 男 42 2010 年 9 月至今
魏庆华 董事、总经理、财务负责人 男 49 2011 年 3 月至今
丁 源 董事 女 57 2010 年 8 月至今
宁 静 董事 女 37 2010 年 8 月至今
屠旋旋 董事 男 40 2010 年 8 月至今
钟 伟 独立董事 男 44 2010 年 8 月至今
李 健 独立董事 女 60 2010 年 8 月至今
朱武祥 独立董事 男 48 2011 年 11 月至今
韩建旻 独立董事 男 44 2011 年 11 月至今
许向阳 监事会主席 男 48 2011 年 7 月至今
吴桥辉 监事 男 40 2011 年 11 月至今
罗小平 监事 男 43 2011 年 11 月至今
刘天 职工监事 男 41 2011 年 11 月至今
秦皓 职工监事 男 41 2013 年 9 月至今
许学礼 合规总监 男 50 2008 年 12 月至今
胡绍增 副总经理 男 44 2009 年 5 月至今
银国宏 副总经理 男 39 2011 年 3 月至今
高 健 副总经理 男 48 2012 年 7 月至今
孙小庆 副总经理 男 49 2012 年 4 月至今
刘亮 董事会秘书 男 39 2013 年 9 月至今
注：上述人员任职时间以董事会聘任日期与任职资格批复日期的孰后者为准。有两项及
以上职务的，任职日期为担任第一项职务的日期。
（二）董事、监事、高级管理人员的主要工作经历
公司董事、监事、高级管理人员主要工作经历如下：
1、非独立董事
（1）陈江旭先生，1952 年 6 月出生，中国国籍，博士研究生，高级经济师。
曾就职于铁道部武汉工程机械厂；曾任中国银行股份有限公司武汉分行副行长、
行长，中国银行湖北省分行行长，东方资产副总裁，党委委员。2011 年 1 月至
今任东兴证券董事长。
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（2）谭世豪先生，1964 年 1 月出生，中国国籍，硕士研究生，高级经济师。
曾任中国银行国际业务部科员、主任科员、副处长、处长，东方资产股权及投行
部经理、助理总经理、资产经营部副总经理，邦信资产管理有限公司副总经理，
东方资产人力资源部副总经理。2012 年 10 月至今任东兴证券副董事长，现兼任
东兴投资董事长，东兴资本董事长。
（3）陈景耀先生，1963 年 12 月出生，中国国籍，博士研究生。曾就职于
河南省科学院、甘肃省张掖地区广播电视局；曾任财政部金融司综合处处长、金
融二处处长、金融三处处长；现任东方资产副总裁、党委委员，中华联合保险控
股股份有限公司董事长，中华联合财产保险股份有限公司董事。2011 年 2 月至
今任东兴证券董事。
（4）徐勇力先生，1971 年 6 月出生，中国国籍，大学本科，经济师。曾就
职于中国银行信贷二部、公司业务部；曾任东方资产股权部副经理、市场开发部
经理，闽发证券托管组副组长，闽发证券清算组组长，东方酒店控股公司副总经
理，东兴证券副总经理兼资产管理部总经理，东方资产投资业务部总经理，东兴
证券总经理兼财务负责人；现任东方资产总裁助理、党委委员，中国东方资产管
理（国际）控股有限公司董事、执行总裁，深圳前海东方瑞宸基金管理有限公司
董事长、深圳前海东方创业金融控股有限公司董事长，深圳祥源投资有限公司董
事长，深圳东方创业投资有限公司董事长，中国东方国际资产管理有限公司董事，
Glory Rainbow Holdings Inc 董事，Bloom Way Assets Inc.董事，东兴投资董事。
2010 年 9 月至今任东兴证券董事。
（5）魏庆华先生，1964 年 10 月出生，中国国籍，博士研究生，高级经济
师。曾就职于福建清流县外贸局；曾任清流县人民银行股长、副行长，三明市人
民银行办公室副主任（主持工作），闽发证券三明支公司总经理，闽发证券副总
裁、总裁，东兴证券副总经理，现任东兴证券总经理兼财务负责人，东兴期货董
事长。2011 年 3 月至今任东兴证券董事。
（6）丁源女士，1956 年 11 月出生，中国国籍，硕士研究生。曾任北京市
仪表局职工大学教师；经济日报编辑；经济日报出版社期刊室副主任；国务院研
究室副处长、处长；中国银行国际金融研究所副所长；东方资产总裁办公室副总
经理、发展规划部总经理、北京办事处副总经理。2010 年 8 月至今任东兴证券
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董事。
（7）宁静女士，1976 年 1 月出生，中国国籍，硕士研究生。曾任东方资产
资金财会部高级职员、主任、副经理、经理，东方资产上海办事处资金财会部经
理、高级经理，上海东兴投资控股发展有限公司财务负责人，东方资产资金财会
部高级经理、助理总经理、副总经理；现任中华联合保险控股股份有限公司董事，
中华联合财产保险股份有限公司董事、财务总监。2010 年 8 月至今任东兴证券
董事。
（8）屠旋旋先生，1973 年 8 月出生，中国国籍，工商管理硕士，经济师。
曾就职于东方资产上海办事处，上海大盛资产有限公司；曾任上海国盛集团有限
公司资产管理中心副主任、上海国盛集团资产有限公司资产经营部总经理、总裁
助理；现任上海国盛集团资产有限公司副总裁，上海大盛执行董事，上海盛翰投
资有限公司执行董事，上海正浩资产管理有限公司董事长，上海外环隧道建设发
展有限公司董事，上海复兴隧道建设发展有限公司董事，湖南外商国际活动中心
有限公司董事长。2007 年 8 月至今任东兴证券董事。
2、独立董事
（1）李健女士，1953 年 9 月出生，中国国籍，博士研究生。中央财经大学
教授、博士生导师、金融学系主任，兼任教育部金融学专业教学指导委员会副主
任，中国金融学会理事，中国国际金融学会理事，中国人寿资产股份有限公司独
立董事，北京银行股份有限公司独立董事，五矿证券有限公司独立董事，国务院
特殊津贴和首届百位国家教学名师奖获得者，首批国家级教学团队带头人。2010
年 8 月至今任东兴证券独立董事。
（2）钟伟先生，1969 年 2 月出生，中国国籍，博士研究生。北京师范大学
经济与工商管理学院教授、博士生导师。主要从事证券市场和国际金融领域的研
究，兼任国家外汇管理局《中国外汇》副主编；江苏银行股份有限公司独立董事；
平安证券有限责任公司首席经济学家顾问。2010 年 8 月至今任东兴证券独立董
事。
（3）朱武祥先生，1965 年 5 月出生，中国国籍，博士研究生。清华大学经
济管理学院教授、博士生导师。主要从事公司金融研究，包括：商业模式、公司
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金融工程、资本运作与价值管理等，兼任北京建设（控股）有限公司独立董事，
华夏幸福基业股份有限公司独立董事，荣信电力电子股份有限公司独立董事，海
洋石油工程股份有限公司独立董事，紫光科技股份有限公司监事会主席。2011
年 11 月至今任东兴证券独立董事。
（4）韩建旻先生，1969 年 12 月出生，中国国籍，硕士研究生，高级会计
师、中国注册会计师、中国注册资产评估师、中国注册税务师，现任大华会计师
事务所管委会委员、执行合伙人，兼任中国民生银行股份有限公司独立董事，天
津渤海商品交易所股份有限公司独立董事。2011 年 11 月至今任东兴证券独立董
事。
3、监事会成员
（1）许向阳先生，1965 年 7 月出生，中国国籍，大学本科。曾任中国政法
大学讲师；国家经济体制改革委员会政策法规司副处长、处长；中国银行总行法
律部处长；东方资产总裁办公室、资产处置审查办公室副总经理，哈尔滨办事处、
法律事务部、机构管理部总经理。2011 年 7 月至今任东兴证券监事会主席。
（2）吴桥辉先生，1973 年 10 月出生，中国国籍，大学本科，会计师、中
国注册会计师、中国注册税务师。曾就职于福建省华侨信托投资公司；曾任中国
证监会福建监管局上市公司监管处副处长；北京中兴鸿基科技有限公司副总经
理。现任泰禾（福建）集团有限公司副总裁，兼任大同北方天力增压技术有限公
司监事。2011 年 11 月至今任东兴证券监事。
（3）罗小平先生，1960 年 5 月出生，中国国籍，硕士研究生，高级经济师。
曾就职于天津远洋运输公司；曾任中国海员对外技术服务公司驻香港代表处代
表；华夏证券股份有限公司投行并购部、营业部总经理；中华企业咨询有限公司
执行总裁。现任诚通控股战略发展中心总监。2011 年 11 月至今任东兴证券监事。
（4）秦皓先生，1972 年 2 月出生，中国国籍，管理学硕士。曾就职于广西
服装进出口公司，英大证券有限责任公司；曾任新时代证券有限责任公司财务部
总经理兼清算存管部总经理；嘉实基金管理有限公司财务部副总监；现任东兴证
券财务部总经理，东兴期货董事，东兴投资监事，东兴资本监事。2013 年 9 月
至今任东兴证券职工监事。
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（5）刘天先生，1972 年 9 月出生，中国国籍，工商管理硕士。曾就职于华
夏证券股份有限公司西安营业部、长征火箭技术股份有限公司；曾任新时代证券
有限责任公司人力资源部总经理，东兴证券人力资源部副总经理；现任东兴证券
人力资源部总经理。2011 年 11 月至今任东兴证券监事。
4、其他高级管理人员
（1）许学礼先生，1963 年 12 月出生，中国国籍，博士研究生，高级经济
师。曾就职于财政部财政科学研究所；曾任中国南山开发公司上市小组成员；深
圳证券交易所高级研究员；广州尊荣集团副总经理；深圳汉君雄投资公司副总经
理；亚洲控股有限公司总裁助理；大通证券股份有限公司副总经理；东兴证券副
总经理。2008 年 12 月至今任东兴证券合规总监，现兼任东兴资本董事。
（2）胡绍增先生，1969 年 4 月出生，中国国籍，大学本科，经济师。曾就
职于中国银行人事部、基金托管部；曾任东方资产人力资源部劳资处副经理、员
工处经理；东方资产长沙办事处助理总经理；东兴证券筹备组成员；东兴证券助
理总经理。2009 年 5 月至今任东兴证券副总经理，现兼任东兴资本董事。
（3）银国宏先生，1974 年 3 月出生，中国国籍，博士研究生。曾任中国教
育科技信托投资公司证券营业部研究咨询部经理，中信建投证券有限责任公司研
究所所长助理，东兴证券研究所总经理，东兴证券助理总经理，兼研究所、机构
业务部总经理。2011 年 3 月至今任东兴证券副总经理，现兼任机构业务部总经
理，东兴期货董事，东兴投资董事。
（4）高健先生，1965 年 5 月出生，中国国籍，硕士研究生。曾任中信证券
股份有限公司投资银行部高级经理，国信证券有限责任公司投资银行总部上海一
部总经理，上海证券有限责任公司投资银行总部副总经理、财务总部副总经理、
经营管理总部总经理，爱建证券有限责任公司副总裁，东兴证券助理总经理，兼
投资银行总部总经理。2012 年 7 月至今任东兴证券副总经理。
（5）孙小庆先生，1964 年 9 月出生，中国国籍，大学本科，工程师。曾就
职于中国银行安徽省分行；曾任东方资产合肥办事处高级主任、副经理、助理总
经理，闽发证券清算组副组长，东兴证券助理总经理。2012 年 4 月至今任东兴
证券副总经理，现兼任融资融券部总经理。
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（6）刘亮先生，1974 年 10 月出生，中国国籍，大学本科。曾就职于福建
省政府办公厅证券办、中国证监会福建特派员办事处、中国证监会福建监管局，
曾任中国证监会福建监管局主任科员、副处长、处长，东兴证券助理总经理，兼
任董事会办公室总经理、总经理办公室总经理。2013 年 9 月至今任东兴证券董
事会秘书，现兼任董事会办公室总经理、总经理办公室总经理。
六、公司组织结构和治理情况
（一）公司组织结构
本公司根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》和《证券公司
治理准则》等有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，建立规范、
完善的法人治理结构，设立股东大会、董事会和监事会。董事会设有发展战略委
员会、薪酬与提名委员会、审计委员会及风险控制委员会四个专门委员会，并制
定了各自的议事规则。公司形成了较为完整的公司治理框架，并充分发挥股东大
会、董事会、监事会的职能作用，形成了相互制约、相互促进的制衡机制。
截至 2013 年末，公司设置了董事会办公室、监事会办公室、总经理办公室、
零售业务部、经纪管理部、资产管理业务总部、投资银行总部、证券投资部、固
定收益部、融资融券部、机构业务部、企业融资部、债券业务部、金融产品部、
研究所、财务部、运营管理部、人力资源部、合规法律部、风险管理部、稽核审
计部、信息技术部等 22 个职能部门，以及上海、福建及深圳 3 家分公司，在全
国 17 个省市自治区设有 48 家证券营业部，下辖东兴期货、东兴投资、东兴资本
三家子公司。
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公司组织结构如下图所示：
股东大会
监事会
发展战略委员会
审计委员会 监事会办公室
董事会
风险控制委员会
薪酬与提名委员会 董事会办公室
资产管理业务投资决策和
销售与交易管理委员会
风险管理委员会
金融产品销售评审委员会
IT治理委员会
合
规 财务管理委员会 经理层 融资融券业务管理委员会
总
监 投资决策管理委员会
信用业务管理委员会
投资银行管理委员会
集中采购评审委员会
资
总 产 投
合 风 稽 零 管 证 固 融 机 企 债 金 经 运 人 信
经 售 资 券 定 资 构
规 险 核 理 银 业 券 融 纪 研 财 营 力 息
审 理 业 投 收 融 业 融
法 管 办 业 行 业 产 管 究 务 管 资 技
律 理 计 务 资 益 券 务 资 务 品 理 所 部 理 源 术
公 务 总
部 部 部 部 总 部 部 部 部 部 部 部 部 部 部 部
室 部
部
证 上 福 深
券 海 建 圳
营 分 分 分
业 公 公 公
部 司 司 司
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1、本公司主要部门职能如下：
（1）董事会办公室职责
负责与股东单位、董事的信息沟通及日常服务工作；负责股东大会、董事会
等各类会议的组织、安排、协调工作；负责公司对外的信息披露工作和投资者关
系管理。
（2）监事会办公室职责
负责监事会会议的筹备组织；负责对参与监事会监督检查中介机构的选聘工
作；负责组织人员定期或不定期对公司相关财务的真实性、合法性以及相关经营
管理活动进行监督检查。
（3）总经理办公室职责
负责起草公司有关公文；负责公司各类文件、合同、协议、会议纪要的归档
和管理；负责公司各类会议、重要活动的组织筹备等工作；负责公司的行政、后
勤和保卫工作；组织策划公司宣传方案；负责公司企业文化建设工作。
（4）零售业务部职责
负责公司证券营业部经纪业务营销、金融产品销售业务及通道创新业务的管
理；协助公司相关部门负责投资银行业务、资产管理业务及另类投资等业务相关
信息的收集、分析、沟通和协调；负责证券营业部客户服务、电子商务业务推广
及管理。
（5）经纪管理部职责
负责公司经纪业务发展规划、分支机构营业网点布局规划的拟订；负责督导、
考核营业部经营情况；负责营业部费用预算和审批；负责日常经纪业务数据统计、
分析和报送工作；负责公司 CRM 系统及呼叫中心的管理。
（6）资产管理业务总部职责
负责开发资产管理客户，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，
对客户委托资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服
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务。
（7）投资银行总部职责
负责为客户提供证券发行、企业资产重组、收购兼并、财务顾问等业务；负
责投资银行业务客户关系管理系统的建设、维护工作；负责投资银行创新业务的
研究和组织实施。
（8）证券投资部职责
负责以公司自有资金通过公司自营账户为公司买卖上市权益类证券以及中
国证监会认定的其他权益类证券品种，实现公司授权投资的自有资金保值与增
值；负责对投资品种、投资工具和投资领域进行创新研发，提供投资决策支持等。
（9）固定收益部职责
负责公司固定收益业务的运作；负责公司固定收益客户资源的开发、培养和
维护；分析国内外宏观经济形势及利率走势；负责固定收益证券市场投资品种分
析、固定收益产品设计与创新业务的研究工作等；负责公司固定收益证券的自营
投资。
（10）融资融券部职责
负责拟定融资融券交易管理制度与流程，负责评估和拟定融资融券业务的信
用标准，设计合约产品；负责融资融券业务开展后的征信授信、账户审核及风险
监控工作；对营业部的融资融券业务操作进行审批、复核和监督。
（11）机构业务部职责
负责为基金、保险等机构投资者提供卖方研究服务；负责金融客户、企业客
户等各类机构客户的开拓、管理和服务；销售企业债、公司债、中小企业私募债、
信托产品、资产管理计划、股票等各类金融产品；为企业客户提供综合性融资解
决方案。
（12）企业融资部职责
负责为企业经营发展所需资金提供财务顾问服务；负责与信托公司等金融机
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构合作，设计金融产品，发起申请设立产业并购基金；负责研究开发投融资领域
的金融产品和创新业务。
（13）债券业务部职责
负责拟定债券融资业务管理制度、业务发展目标和业务发展规划；组织开展
债券融资类产品开发、实施、申报和销售工作；开展与债券融资相关的产品研究、
定价研究、产品创新等业务。
（14）金融产品部职责
负责制定公司金融产品创新和发展的战略规划；牵头负责公司金融产品的设
计、开发及标准化推广工作；统筹管理 OTC 市场的创新和发展；负责开展有关
金融产品创新的工作。
（15）研究所职责
负责国家宏观经济政策、产业政策、行业及上市公司的研究；负责金融创新
研究；负责证券市场发展方向以及公司发展战略研究；通过研究产品的销售，建
立有效的研究成果转化渠道；以多种方式发布研究成果，提升公司品牌知名度。
（16）财务部职责
负责公司财务收支计划、预算方案和财务决算方案的拟订；对公司经济活动
进行核算与监督；负责汇报公司财务状况及对外报送公司有关财务报告；对分支
机构财务管理工作进行指导和监督；筹集经营管理所需资金，编制资金计划；合
理配置公司资产等。
（17）运营管理部职责
负责办理公司客户及自有资产的清算业务；负责公司客户交易结算资金的统
筹管理，确保客户交易结算资金的安全、准确；负责公司集中交易系统日常业务
运营维护。
（18）人力资源部职责
负责制定公司人力资源战略，进行人力资源配置、员工培训、薪酬管理、人
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事服务等工作；建立维护薪酬激励体系和人力成本控制体系；为实现公司各项战
略目标提供人力资源保障。
（19）合规法律部职责
负责确定公司合规管理目标，建设并完善合规管理体系；为各项业务提供合
规咨询，对各类创新业务进行合规审核，培育公司合规文化；组织实施公司信息
隔离墙和反洗钱制度，对员工执业行为进行管理；负责公司法律事务管理，审查
公司各类合同，提供法律咨询和指导。
（20）风险管理部职责
负责规划并贯彻执行公司风险管理战略；建设并完善风险管理体系；审核公
司经营活动的经营风险；进行风险识别、评估、监控、报告和处置；指导、督促
和检查控股子公司的风险管理工作。
（21）稽核审计部职责
负责公司的财务稽核、业务稽核、管理稽核、内部控制等监督检查工作；负
责为公司审计委员会提供资料，为其审计决策提供支持和服务；负责对公司总部
及各分支机构进行例行审计、绩效审计和专项审计，对相关管理人员进行任中、
任期经济责任审计。
（22）信息技术部职责
负责公司信息系统规划、建设和日常管理工作；承担系统开发、建设和维护
等工作，保障其高效安全运行；组织实施网络、通信系统升级、改造和测试；跟
踪和研究计算机和通讯技术在证券业的发展动态，提出引进新技术的建议等。
（23）上海分公司职责
负责经营安徽省、江苏省、浙江省、江西省、福建省、上海市范围内的证券
承销和保荐业务；负责公司与辖区内有关监管机构的组织联络与协调工作及组织
落实公司各项业务在辖区内的客户开拓、服务和维护工作。
（24）福建分公司职责
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根据公司授权对福建辖区内营业部进行管理、协调；负责公司与福建辖区内
有关监管机构的组织联络与协调工作；根据公司授权组织落实公司各项业务在福
建辖区内的客户开拓、服务和维护工作。
（25）深圳分公司职责
负责经营以辖区为中心广东范围内的证券承销与保荐业务；负责培养以辖区
为中心区域范围内的机构客户、企业客户和高净值私人客户；负责组织落实公司
相关业务在辖区内的客户开拓、服务和维护工作。
2、本公司的分支机构
本公司共设有 3 家分公司、48 家证券营业部。具体情况如下表所示：
（1）分公司
序号 地区 分公司名称 营业场所 经营范围
东兴证券股 福州市鼓楼区温泉街
1 福州 份有限公司 道五四路 89 号置地广 管理福建的证券营业部
福建分公司 场 14 层 01 和 05 室
东兴证券股 经营安徽省、江苏省、浙江省、江西
上海市虹口区杨树浦
2 上海 份有限公司 省、福建省、上海市范围内的证券承
路 248 号 23 层
上海分公司 销和保荐业务
证券承销与保荐；与证券交易、证券
东兴证券股 深圳市南山区粤兴二
投资活动有关的财务顾问（以上业务
3 深圳 份有限公司 道 6 号武汉大学深圳产
均限于广东省（含深圳市）范围内开
深圳分公司 学研大楼 B815 房
展）
（2）证券营业部
序号 地区 证券营业部名称 营业场所
北京北四环中路证券营业 北京市海淀区北四环中路 229 号海泰大厦二层
1 北京
部 北
2 北京 北京大望路证券营业部 北京市朝阳区西大望路 15 号 4 号楼四层
3 北京 北京复兴路证券营业部 北京市海淀区复兴路 20 号翠微商业楼二段
四川省成都市锦江区锦东路 555 号尖东旺座四
4 成都 成都锦东路证券营业部
楼
成都都江堰市迎宾路证券
5 成都 四川省都江堰市迎宾路 62 号 3 楼
营业部
广东省佛山市禅城区汾江南路 206 号财富大厦
6 佛山 佛山汾江南路证券营业部
A座7楼
41
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7 福清 福清一拂路证券营业部 福建省福清市一拂路新世纪商厦三楼
福建省福州市鼓楼区斗西路 1 号福商大厦 4 层
8 福州 福州斗西路证券营业部
01、02、03 店面
福建省福州市鼓楼区福飞路西侧江厝路 2 号综
9 福州 福州江厝路证券营业部
合楼 2-4 层
10 福州 福州五四路证券营业部 福建省福州市五四路 239 号办公楼第五层
福建省福州市鼓楼区五一北路 186 号利嘉大世
11 福州 福州五一北路证券营业部
界三层
福建省福州市台江区五一中路 185 号民航大厦
12 福州 福州五一中路证券营业部
4-6 层
福建省福州市台江区学军路 1 号群升国际 A 区
13 福州 福州学军路证券营业部
1#楼 2 层
14 福州 福州杨桥中路证券营业部 福建省福州市鼓楼区杨桥中路 97 号 4-5 层
15 广州 广州珠江东路证券营业部 广东省广州市天河区珠江东路 421 号 1101A 房
16 杭州 杭州凤起路证券营业部 浙江省杭州市下城区凤起路 27-2 号
安徽省合肥市包河区芜湖路 347 号城市华庭 403
17 合肥 合肥芜湖路证券营业部
室
福建省泉州市惠安县螺城镇中新大厦 6 号楼 4
18 泉州 惠安建设南路证券营业部
层
福建省三明市将乐县古镛镇日照东门水木玉华
19 三明 将乐府前东路证券营业部
西苑商业城 6 层 603、604 室
20 晋江 晋江和平路证券营业部 福建省晋江市青阳街道时代广场 A1 幢 6 楼
21 龙海 龙海公园路证券营业部 福建省龙海市石码镇公园路侨联商厦四层
22 龙岩 龙岩九一北路证券营业部 福建省龙岩市九一北路 112 号二、三层
南昌抚河北路滕王阁证券 江西省南昌市东湖区抚河北路 291 号一、二、五
23 南昌
营业部 楼
江苏省南京市白下区洪武路 29 号东方金融大厦
24 南京 南京洪武路证券营业部
9 号楼
25 南宁 南宁祥宾路证券营业部 广西省南宁市祥宾路 63 号旅游大厦 4 楼
26 南平 南平滨江中路证券营业部 福建省南平市滨江中路 397 号冠福大厦三楼
27 宁德 宁德蕉城北路证券营业部 福建省宁德市蕉城北路 16 号闽东商业大厦 4 楼
28 莆田 莆田梅园东路证券营业部 福建省莆田市荔城区梅园东路 50 号楼 1-3 层
福建省泉州市丰泽区田安路武夷花园明旺金融
29 泉州 泉州田安路证券营业部
中心
30 泉州 泉州温陵北路证券营业部 福建省泉州市温陵北路 78 号
31 三明 三明崇宁路证券营业部 福建省三明市三元区崇宁路 24 号中银大厦
福建省三明市梅列区列东街和仁新村 33 幢 1-2
32 三明 三明列东街证券营业部
层
33 三明 沙县府西路证券营业部 福建省沙县府西路 6 号民发商业广场 3 楼
34 上海 上海广灵二路证券营业部 上海市虹口区广灵二路 349 号
35 上海 上海肇嘉浜路证券营业部 上海市肇嘉浜路 807 号 301 室 302 室
36 邵武 邵武五一九路证券营业部 福建省邵武市五一九路海丰大厦 A 幢二层
42
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广东省深圳市罗湖区中兴路 239 号外贸集团大
37 深圳 深圳中兴路证券营业部
厦6楼
福建省石狮市八七路 1703 号、1705 号、1707
38 石狮 石狮八七路证券营业部
号人民银行大楼 1-4 层
山西省太原市小店区亲贤北街 37 号佳地花园梅
39 太原 太原亲贤北街证券营业部
苑商务楼二层
天津市南开区航天道 26 号农科大厦三层及四层
40 天津 天津航天道证券营业部
部分
湖北省武汉市台北一路 17－19 号环亚大厦 B 座
41 武汉 武汉台北一路证券营业部
2－3 楼
42 西安 西安沣镐东路证券营业部 陕西省西安市莲湖区沣镐东路 42 号
43 永安 永安牺和路证券营业部 福建省永安市牺和路 88 号
漳州市芗城区南昌中路 31 号丽园广场 1 幢 B501
44 漳州 漳州南昌中路证券营业部
室-B506 室、B701 室- B706 室
郑州商务外环路证券营业
45 郑州 河南省郑州市郑东新区商务外环路 1 号 27 层
部
46 重庆 重庆邹容路证券营业部 重庆市渝中区邹容路 131 号（世贸大厦 13 层）
湖南省长沙市芙蓉区韶山北路 216 号维一星城
47 长沙 长沙韶山北路证券营业部
国际 18 楼
48 长乐 长乐郑和路证券营业部 福建省长乐市吴航街道郑和路惠航大厦四楼
（二）公司治理
根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等法律、法规和规范
性文件，本公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司
治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作
规范的相互协调和相互制衡机制。股东大会是公司的权力机构。董事会是公司的
常设决策机构，对股东大会负责，公司董事会设立了发展战略及风险管理委员会、
薪酬与考核委员会、审计合规委员会三个专门委员会，并制定了相应的议事规则，
明确了权责和决策程序。监事会作为内部监督机构，对董事、总经理及其他高级
管理人员的行为是否损害公司利益进行监督，对股东大会负责。
根据相关法律、法规及规范性文件，本公司制定了《公司章程》、《股东大会
议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事制度》、《总经理
工作细则》、《董事会秘书工作细则》等，明确了股东大会、董事会、监事会、独
立董事、总经理及董事会秘书的权责范围和工作程序，为公司治理的规范化运行
提供制度保证。
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1、关于股东与股东大会
公司自设立以来，历次股东大会的召集、提案、出席、议事、表决、决议及
会议记录均按照《公司法》、《公司章程》等要求规范运作，出席会议的股东或代
理人具有合法的资格；股东大会没有对会议通知未列明的事项进行审议的情形；
属于关联交易事项的，关联股东回避表决；出席会议的股东均已在会议决议上签
名。公司确保所有股东享有平等的地位，并充分行使自己的权利。
股东大会职权主要包括：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换由非职工代表出任的董事、监事，决定有关董事、监事的
报酬事项；
（3）审议批准董事会报告；
（4）审议批准监事会报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
（10）修改《公司章程》；
（11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
（12）审议批准《公司章程》第四十七条规定的担保事项；
（13）审议批准《公司章程》第四十八条规定的重大关联交易事项；
（14）审议超过董事会权限的对外投资、资产处置等重大交易事项；
（15）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资
产 30%的事项；
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（16）审议批准变更募集资金用途事项；
（17）审议股权激励计划；
（18）审议法律、行政法规、部门规章或《公司章程》规定应当由股东大会
决定的其他事项。
2、关于董事与董事会
公司董事会现由 12 名董事组成，其中独立董事 4 名、经理层董事 1 名。公
司自设立以来，历次董事会会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议
记录均按照《公司法》、《公司章程》等要求规范运作。公司董事会对公司高级管
理人员的考核选聘、公司重大经营决策、公司主要管理制度的制定等重大事宜均
作出有效决议。公司不存在管理层、董事会违反《公司法》、《公司章程》及相关
制度等要求行使职权的行为。
董事会职权主要包括：
（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制定公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制定公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟定公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公
司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵
押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置、决定设立或撤销分支机构；
（10）聘任或者解聘总经理、董事会秘书。根据总经理的提名，聘任或者解
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聘公司副总经理、财务总监、合规总监、董事会秘书等高级管理人员，并决定其
报酬事项和奖惩事项；
（11）制定公司的基本管理制度；
（12）制定《公司章程》的修改方案；
（13）管理公司信息披露事项；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（15）听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；
（16）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》授予的其他职权。
3、独立董事
为完善公司董事会结构，加强董事会的决策功能，保护中小股东利益，公司
建立了独立董事制度。公司董事会设有 4 名独立董事，根据董事会专门委员会议
事规则，公司独立董事分别担任了审计合规委员会及薪酬与考核委员会的召集
人。公司自设立以来，独立董事均按时出席董事会及专门委员会会议，严格依照
有关法律、法规和《公司章程》的要求，独立履职、勤勉尽责，及时了解公司经
营、积极参与公司决策，在公司法人治理结构的完善与规范化运作等方面发挥了
积极的作用，维护了公司整体利益和中小股东的合法权益。
公司根据相关法律、法规及《公司章程》的规定，建立《独立董事制度》，
规定独立董事除《公司法》和其他法律、法规赋予董事的职权外，还拥有以下职
权：
（1）重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总金额高于 300 万元或高于
公司最近经审计净资产值 5%的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会讨
论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告；
（2）向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；
（3）向董事会提请召开临时股东大会；
（4）提议召开董事会；
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（5）独立聘请外部审计机构和咨询机构；
（6）可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。
4、关于监事和监事会
公司监事会现由 5 名监事组成，其中股东代表监事 3 名、职工代表监事 2
名。公司自设立以来，历次监事会会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议
及会议记录均按照《公司法》、《公司章程》等要求规范运作。公司监事会对公司
财务状况、风险管理及控制、董事会运作情况、董事及高级管理人员履职情况等
重大事宜实施有效监督。
监事会职权主要包括：
（1）对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（2）检查公司财务；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、
行政法规、《公司章程》或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建
议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管
理人员予以纠正；
（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主
持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（6）向股东大会提出提案；
（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起
诉讼；
（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事
务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；
（9）法律、行政法规和《公司章程》规定的其他职权。
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5、关于信息披露与透明度
公司根据《公司法》、《证券法》等法律、法规的规定，制定了《信息披露事
务管理制度》，对公司信息披露的事项、流程、责任主体、形式等要素进行了具
体规定。董事会秘书为公司对外发布信息的责任人，同时明确了各相关部门（包
括控股子公司）的重大信息报告责任人。公司负责信息披露的常设机构为董事会
办公室，董事会办公室对董事会秘书负责，协调和组织信息披露的具体事宜，负
责统一办理公司应公开披露信息的报送和披露工作。公司能够真实、准确、完整、
及时地披露各项信息，确保所有股东享有平等获取公司相关信息的权利，保证公
司的透明度。公司不存在因信息披露不规范而被处理的情形。
七、发行人子公司情况
（一）东兴期货有限责任公司
住 所：上海市杨树浦路 248 号 22 层
法定代表人：魏庆华
成立时间：1995 年 10 月 23 日
注册资本：31,800 万元
经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。
截止募集说明书签署日，该公司股权结构如下表所示：
股东 出资额（万股） 持股比例（%）
东兴证券 31,800.00 100
合计 31,800.00 100
经中瑞岳华审计，截至 2012 年 12 月 31 日，东兴期货总资产为 84,223.82
万元，净资产为 28,901.61 万元，2012 年度实现净利润 50.44 万元。
（二）东兴证券投资有限公司
住 所：平潭县潭城镇海坛中路 73 号
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法定代表人：谭世豪
成立时间：2012 年 2 月 7 日
注册资本：30,000 万元
经营范围：金融产品投资；资产管理、投资管理、股权投资、项目投资及财
务顾问服务；证监会同意的其他业务。
截止募集说明书签署日，该公司股权结构如下表所示：
股东 出资额（万股） 持股比例（%）
东兴证券 30,000.00 100
合计 30,000.00 100
经中瑞岳华审计，截至 2012 年 12 月 31 日，东兴投资总资产为 650,455.73
万元，净资产为 42,068.22 万元，2012 年度实现净利润 11,147.78 万元。
（三）东兴资本投资管理有限公司
住 所：深圳市前海深港合作区前湾一路鲤鱼门街一号前海深港合作区管
理局综合办公楼 A 栋 201 室
法定代表人：谭世豪
成立时间：2013 年 12 月 10 日
注册资本：10,000 万元
经营范围：使用自有资金或设立直投基金，对企业进行股权投资，或投资于
与股权投资相关的其他投资基金；为客户提供与股权投资相关的投资顾问、投资
管理、财务顾问服务；经中国证监会认可开展的其他业务。
截止募集说明书签署日该公司股权结构如下表所示：
股东 出资额（万股） 持股比例（%）
东兴证券 10,000.00 100
合计 10,000.00 100
八、员工基本情况
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（一）员工人数及变化情况
本公司（包括分支机构）最近三年的员工人数如下表所示：
时间 员工人数（人）
2010 年 12 月 31 日 3,351
2011 年 12 月 31 日 3,022
2012 年 12 月 31 日 2,374
（二）员工构成情况
截至 2012 年 12 月 31 日，本公司（包括分支机构）按专业、受教育程度和
年龄划分的员工人数如下表所示：
序号 类别 细分类别 员工人数（人） 所占比例
管理人员 77 3.24%
1 专业构成 业务人员 1,512 63.69%
业务支持人员 785 33.07%
博士 19 0.83%
硕士 278 11.43%
2 学历构成
本科 1,140 47.71%
本科以下 937 40.03%
25 岁以下 376 15.84%
26-30 岁 790 33.28%
3 年龄构成 31-35 岁 381 16.05%
36-40 岁 410 17.27%
40 岁以上 417 17.57%
九、公司所在行业状况
（一）我国证券市场发展概况
新中国证券业起源于 20 世纪 80 年代国家国库券的发行、转让以及深圳、上
海等地企业的公开募股集资活动。1990 年 12 月和 1991 年 7 月，上海证券交易
所和深圳证券交易所分别正式运营，标志着中国证券集中交易市场的形成，中国
证券市场开始快速发展时期。随着《公司法》、《证券法》等法律法规的陆续颁布，
我国证券市场步入不断规范和持续发展的轨道。
尽管目前仍然处于“新兴+转轨”阶段，但经过二十多年的飞速发展，我国证
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券市场已取得举世瞩目的成绩，在改善投融资结构、优化资源配置、促进经济发
展等方面发挥了十分重要的作用，已成为我国社会主义市场经济体系的重要组成
部分。尤其是 2005 年 5 月以来，在以股权分置改革为核心的制度变革推动下，
证券市场的金融创新层出不穷，证券市场的深度和广度日益拓展，企业和居民的
投融资需求空前高涨，证券市场已进入一个崭新的发展阶段，其在国民经济中的
地位也显著提高。
截至 2012 年末，中国沪深两市共有上市公司 2,494 家，总市值达 23.04 万亿
元；证券中介机构和机构投资者数量不断增加，截至 2012 年末，中国共有证券
公司 114 家。
（二）我国证券行业监管情况
目前我国对证券公司的监管体制分为两个层次：中国证监会作为国务院证券
监督管理机构，为国务院直属机关，是全国证券期货市场的主管部门，依法对全
国证券市场实行集中统一的监督管理；中国证券业协会和证券交易所等行业自律
组织对会员实施自律管理。
我国证券市场已经建立了一套较为完整的证券业监管法律法规体系，主要包
括基本法律法规和行业规章两大部分。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券
法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等，行业规章主要包
括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件和自律机构制定的规则、准则等。
（三）我国证券行业竞争情况
1、证券行业竞争格局
我国证券市场经过多年的发展，获得了较快增长，已经形成一定规模，另一
方面证券公司之间的竞争也日益加剧，并呈现出以下特征：
（1）传统业务竞争加剧，创新业务带来新的盈利增长点
我国金融市场正处于发展阶段，金融产品与金融工具相对较少，业务种类相
对单一。证券公司的业务收入主要来自经纪、投资银行、自营和资产管理等业务，
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各证券公司之间盈利模式的同质化现象明显。随着融资融券、股指期货、投资顾
问等创新业务的推出，以及直接投资等业务的进一步发展，中国证券行业利润来
源和盈利模式将呈现多元化的发展趋势，越来越多的券商将选择差异化竞争策
略。随着制度改革和创新的推进，约定式回购、资产支持证券、做市商等都可能
成为券商的盈利增长点。
（2）证券公司数量众多，但整体规模较小
根据中国证券业协会公布的统计数据，截至 2012 年 12 月 31 日，证券公司
净资产为 6,943.46 亿元，比 2011 年底增加 632.77 亿元，净资本为 4,970.99 亿元，
比 2011 年增加 322.28 亿元。与国外经济发达国家证券公司的平均规模相比，我
国证券公司在规模上仍有较大差距，未来增长空间巨大。我国证券行业经过了综
合治理整顿和近几年的大发展，证券行业全面复苏，各家证券公司的资本实力有
所提升，中国证监会针对各种新业务的开展对净资本规模提出了更高的要求。
（3）证券行业对外开放不断深入，竞争更为激烈
处在成长期的中国资本市场吸引了境外证券公司通过各种方式取得国内证
券业务资格，随着国际金融巨头在中国设立合资公司，国内证券公司开始直接面
对拥有雄厚实力的外资证券公司的正面竞争，未来证券行业的竞争格局将发生重
大变化。随着证券行业对外开放步伐进一步加快，将有更多外资证券公司进入中
国资本市场，并在相关业务领域特别是投资银行业务领域对我国证券公司形成冲
击。
2、进入我国证券行业的主要障碍
对于国内证券公司来说，其进入壁垒主要包括行业准入管制、资本进入壁垒、
业务垄断和专业人才门槛。其中，行业准入管制对证券业竞争结构影响最大。
（1）行业准入管制
证券业属于金融行业，绝大多数国家对证券业务实行进入许可证制度，经营
证券业务需先获得政府颁发经营许可证书。由于我国证券市场还处于发展的早期
阶段，我国对证券业的管制更为严格，这包括：第一，颁发经营各项证券业务的
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许可证；第二，对其他金融机构如商业银行、信托公司等是否可经营证券业务，
证券公司可否经营其他金融业务、生产和销售其他金融产品进行管理；第三，对
证券公司进行分类评级，分类监管。
（2）资本进入壁垒
证券业是一个资本高度密集的行业，监管部门已经建立了以净资本为核心的
证券公司风险管理机制，对证券公司的净资本规模提出更高的要求。从竞争角度
来看，资本实力也将成为综合竞争力的核心要素。资本规模要求与初始资本投入
构成了证券业的进入壁垒。
《证券法》具体规定证券公司从事不同业务所需要的最低注册资本限额。例
如，经营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问
业务的注册资本最低限额为人民币 5,000 万元；经营证券承销与保荐、证券自营
及证券资产管理等业务中任何一项业务的注册资本最低限额为人民币 1 亿元；经
营证券承销与保荐、证券自营及证券资产管理等业务中任何两项以上业务的注册
资本最低限额为人民币 5 亿元。
此外，《证券公司风险控制指标管理办法》进一步明确证券公司所从事的业
务范围与净资本最低限额的要求。经营证券经纪业务的净资本最低限额为人民币
2,000 万元；经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等
业务之一的净资本最低限额为人民币 5,000 万元；经营证券经纪业务，同时经营
证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的净资本
最低限额为人民币 1 亿元；经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其
他证券业务中两项及两项以上的净资本最低限额为人民币 2 亿元。
证券行业高风险的特性决定其所要求的资本规模也比较大，资本规模要求与
资本投入构成了证券业的进入障碍。
（3）专业人才门槛
除上述壁垒外，证券行业也是知识密集型行业，需要大量的复合型、专业型
的人才，如一般人员都要求有证券业从业资格，还有高端的保荐代表人资格、证
券公司高级管理人员资格、合规总监资格等要求。高素质人才和优质服务构成了
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证券公司的核心竞争力。同时，知识、制度、理念和企业文化这些非物质的内容
亦是形成证券行业竞争力的关键。相比之下，证券行业对固定资产投入的要求较
低。这种高要求的专业知识与技能的人才壁垒也提高了证券行业准入门槛。
十、公司主营业务经营情况
（一）本公司主要业务概况
2012 年，公司通过坚持“以产品创新驱动”的基本路径，建立包括融资、
资产管理、投资顾问、衍生工具、非证券类金融产品的财富管理全产业链的产品
体系，形成更加全面的业务体系和更加均衡的业务结构，从而规避市场波动对公
司经营业绩的影响，使本公司的营业收入和利润水平保持稳定增长。2012 年，
公司实现营业收入 14.31 亿元，较 2011 年增长 29.94%；净利润 5.13 亿元，比 2011
年增长 16.41%；净资产为 53.69 亿元，较 2011 年末增长 13.51%。公司收入结构
进一步优化，经纪业务收入占比由上年的 67.5％下降为 43.02％；而自营业务收
入占比由上年的 10.42%提升至 21.61%；公司新设子公司东兴投资当年即实现较
好收益；投行、资管等其他业务收入占比保持稳定。
公司的经营分部主要包括经纪业务、证券自营业务、投资银行业务、资产管
理业务、期货业务、投资业务、融资融券业务及其他业务。近 3 年公司经营分部
口径的营业收入主要构成情况如下表所示：
单位：万元
2012 年 2011 年 2010 年
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
经纪业务净收入 61,574.24 43.02% 74,360.27 67.51% 102,054.40 81.09%
证券自营业务净收入 30,929.82 21.61% 11,479.96 10.42% 9,858.39 7.83%
投资银行业务净收入 19,306.48 13.49% 15,388.19 13.97% 2,263.26 1.80%
资产管理业务净收入 6,750.25 4.72% 4,504.89 4.09% 5,010.04 3.98%
期货业务净收入 2,819.29 1.97% 1,546.68 1.40% 736.57 0.59%
投资业务净收入 18,883.22 13.19% - - - -
融资融券业务净收入 1,773.75 1.24% - - - -
其他业务净收入 1,094.27 0.76% 3,258.90 2.96% 6,480.59 5.15%
内部抵消 - - -385.4 -0.35% -556 -0.44%
合计 143,131.31 100.00% 110,153.49 100.00% 125,847.24 100.00%
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（二）公司主要经营数据行业排名情况
根据中国证券业协会公布的数据，本公司 2010 年、2011 年和 2012 年相关
排名情况如下表所示：
2010 年－2012 年公司各项业务指标业内排名情况（名次）
项 目 2012 年 2011 年 2010 年
总资产 30 34 26
净资产 32 32 44
净资本 36 29 31
营业收入 28 30 40
净利润 20 19 37
代理买卖证券业务净收入 27 30 36
受托客户资产管理业务净收入 17 19 17
财务顾问业务净收入 5 - 27
投资咨询业务综合收入 36 46 -
净资本收益率 12 16 34
成本管理能力 14 5 -
代理买卖证券业务净收入增长率 20 25 36
受托客户资产管理业务净收入增长率 26 - -
财务顾问业务净收入增长率 4 - 8
投资咨询业务综合收入增长率 12 2 -
数据来源：中国证券业协会
（三）经纪业务
经纪业务是本公司最主要的收入及利润来源。本公司 2010 年、2011 年及 2012
年经纪业务贡献的营业收入占公司营业收入总额的比例分别为 81.09%、67.51%
和 43.02%；经纪业务贡献的营业利润占公司营业利润总额的比例分别为 91.74%、
70.28%和 36.74%。
本公司共有 48 家营业部，其中 26 家营业部分布在福建省内，22 家营业部
分布在全国其他 16 个省、市及自治区，初步形成了以福建省为中心，遍布全国
主要中心城市的经纪业务格局。根据中国证券业协会统计月报，2012 年，在全
国营业部数量增长约 15%，而本公司营业网点无增加的情况下，本公司的净佣金
收入占有率行业排名 27 位，较 2011 年提升 3 位；市场占有率为 0.952%，较 2011
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年的 0.915%提高了 0.037 个百分点；托管客户资金余额排名由 2011 年底的 35
位提高至 33 位。公司整体佣金率水平在同期全行业下滑 2.23%的情况下，逆势
上升 2.74%。在福建地区继续保持区域领先优势。
近3年公司经纪业务交易情况如下表所示：
单位：亿元
2012 年 2011 年 2010 年
证券种类
交易量 市场份额 交易量 市场份额 交易量 市场份额
A股 6,221.11 0.99% 8,637.58 1.03% 10,531.77 0.97%
B股 10.75 0.62% 17.38 0.67% 28.33 0.65%
基金 57.62 0.35% 44.81 0.35% 61.09 0.34%
权证 - - 94.55 1.36% 332.02 1.11%
国债 0.41 0.02% 0.41 0.02% 0.81 0.02%
企业债 22.78 0.13% 25.6 0.24% 13.85 0.16%
其他债券 2,274.27 0.29% 1,541.40 0.37% 204.54 0.15%
数据来源：股票基金权证交易量数据来自上海证券交易所、深圳证券交易所统计数据
交易佣金是本公司经纪业务的主要收入来源。2002年5月以来，受国家有关
主管部门对证券交易佣金费率实行设定最高上限并向下浮动的政策影响，近年来
证券市场经纪业务佣金费率持续下滑，导致公司佣金率也随着市场整体的下降而
出现下滑，进而影响到公司收入水平。为了积极应对市场佣金费率水平的下降，
公司采取创建增值服务等一系列措施来提高竞争力，稳定佣金率水平，实现收入
多元化。
公司根据市场细分，针对不同类别的投资群体，提供差异化服务，按照客户
享受的服务内容和资产收益情况，实行差别化的增值服务收费。其中，服务内容
既包括投资咨询服务，也包括增值服务创新和产品创新服务。公司在对客户细分
的基础上，以客户需求为导向，针对不同类别客户，推荐不同的金融产品，在为
客户创造最大价值的同时实行差别化的增值服务收费，丰富公司的产品收入结
构。公司同时加大投资顾问队伍的培育，在公司研究及技术平台的支撑下，打造
东兴证券“金海棠财富管家”的服务品牌，改变以往靠单一通道收费的现状，通过
服务收费方式，提高增值服务收入的比例。
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东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
公司通过大力发展非通道业务，改善经纪业务收入结构。公司通过加大基金
代销力度和金融产品开发销售力度，加强与基金公司、QFII、保险公司等机构投
资者的合作；凭借控股东兴期货的优势，积极发展IB业务，2012年公司有14家营
业部取得IB业务资格，实现业务收入103.88万元，日均权益3328.43万元；2012
年5月，公司取得融资融券业务资格，截至2012年底，公司已开立信用账户2777
户，担保资产总额为17.63亿元，实现业务收入1773.75万元。
（四）投资银行业务
本公司以打造“精品投行”为战略，秉承“诚信、尽责、创新、求精”的理念，
投资银行业务主要面向国内优秀的、成长性良好的企业，为企业提供证券承销、
财务顾问等服务，形成了立足北京、上海和深圳，并服务全国的业务网络。2012
年度，公司投行业务累计实现收入1.93亿元，较去年增长25.46%，其中，承销业
务实现净收入0.59亿元，财务顾问业务实现净收入1.34亿元。
公司自2009年1月取得保荐机构资格以来，证券承销业绩稳步上升。2010年、
2011年及2012年证券承销金额分别为53.43亿元、116.80亿元和108.58亿元。2012
年公司主承销7只债券，总承销规模为106.5亿元，同比增长16.42%，在证券时报
组织评选的“2013中国区优秀投行”中荣获“最具成长性债券承销商”；完成上
报并正式受理IPO项目2个，上报并取得发行批文再融资项目1个。公司保荐的东
宝生物在2012年“第一财经-中国资本力”年会上荣获“年度最佳融资范例奖”、“年
度最佳创业板IPO上市公司”等荣誉；同时公司拓展新三板业务，一正启源
（430166）是本公司推荐的第一家新三板挂牌企业。公司在为客户提供传统的改
制、并购重组财务顾问的基础上，积极开展创新型投融资顾问服务，有效的开拓
了业务范围。未来公司将继续执行“精品投行”的战略，力争实现投资银行业务的
持续稳定增长。
（五）证券自营业务
公司秉持稳健的价值投资理念，挖掘优秀企业，优化持仓组合；重视实地调
研，通过实地考察研究和分析讨论，有效挖掘价值低估的企业和控制个体的研究
风险。同时，通过投资债券产品优化公司投资组合配置，有效降低了资本市场波
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动风险，提高了自营业务投资收益的稳定性。
公司的自营业务一直秉持稳健的价值投资理念。其中，证券投资部的权益类
自营业务以价值发现为主要业务定位，注重上市企业的基本面研究，结合行业政
策及宏观经济的发展态势，选择市场拐点进行投资操作。在风险管理层面通过集
体决策、组合投资、套期保值、信息化管理等方式有效防范各类自营业务风险；
固定收益部则在系统研究和科学决策的基础上坚持稳健经营的投资理念，投资于
债券等固定收益类产品，获取票息收入和交易价差收入，为公司创造持续的低风
险自营投资收入。
2012年度，公司实现自营业务收入3.09亿元，较2011年增长169.42%，收入
增长主要来源于自营业务中债券投资收益率的提升和投资规模的增加。2012年股
票市场呈现振荡下行走势，公司根据市场行情做出了适时调整，将主要资金配置
于债券等固定收益类产品，在宏观经济复苏乏力、存款准备金率及基准存贷款利
率下调的共同作用下，债券市场行情持续走高，公司固定收益部依托专业化的研
究团队及精确化的分析，抓住良好的市场契机并实现超额收益，在2012年度实现
2.85亿元债券投资收益，投资收益率达19.24%。同时，公司适度控制了股票投资
仓位，并通过股指期货产品对证券自营风险进行了有效对冲。因此，公司证券自
营业务连续保持盈利并实现净收入逐年增长。2011年、2012年公司自营业务收入
情况如下表：
单位：万元
项目 2012 年度 2011 年度 2010 年度
交易性金融资产的投资收益 943.63 -1,941.97 2,773.64
可供出售金融资产的投资收益 26,572.52 14,104.49 7,894.90
交易性金融资产公允价值变动损益 3,413.67 -682.56 -810.16
合计 30,929.82 11,479.96 9,858.39
（六）资产管理业务
截至2012年12月31日，公司资产管理业务管理总资产规模105.05亿元，较
2011年同比增长125.71%；完成业务收入6750.25万元，较2011年增长49.84%。根
据中国证券业协会统计月报，公司受托客户资产管理业务净收入在85家开展资管
业务的券商中排名第17位。
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公司资产管理业务净收入的具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2012 年度 2011 年度 2010 年度
定向资产管理业务 3,819.56 2,677.60 3,157.79
集合资产管理业务 1,827.66 1,297.71 1,409.67
其他收入 1,103.04 529.58 442.58
合计 6,750.25 4,504.89 5,010.04
2012年10月18日，中国证监会下发新版《证券公司客户资产管理业务管理办
法》，公司据此积极开展资产管理创新业务，丰富集合产品线，初步形成了层次
分明、期限搭配合理、大小客户兼顾的完整产品线。
（七）研究业务
本公司研究业务涵盖了宏观、策略、行业公司、固定收益、衍生品等研究领
域，突出差异化及中小市值公司研究。所谓差异化是指区别于常见的研究力量均
衡配置思路，重点覆盖高成长的中小市值公司，突出覆盖“新能源、新材料、新
技术、新型消费品及新型服务业”等领域的上市公司，将有限的资源主要配置在
信息技术、医药、化工、食品饮料、新能源等特定行业研究中，在客户中建立了
较好的声誉。
2012年，公司研究团队外部影响力进一步提升，在《新财富》评选中获得“最
佳中小市值研究团队”入围奖第7名，“电力设备和新能源”、“有色金属”两个团队
进入前十名；在“水晶球”分析师评选中，公司“电力设备与新能源”团队获得“新
能源”行业公募类第2名（上榜）、非公募类第2名（上榜）以及“电力设备”行业非
公募类第6名（入围）；另外，在其他各类奖项的评选中，有14人和1个团队获奖。
（八）融资融券业务
2012年1月5日，本公司顺利通过了“两所一司”融资融券技术系统联网测试；
并于2012年3月16日完成中国证券业协会融资融券业务实施方案专业评价，并通
过了北京证监局现场检查。2012年5月16日，本公司正式取得中国证监会对公司
融资融券业务资格的批复。2012年6月9日，本公司顺利通过了“两所一司”全网通
关测试，并于6月11日完成了融资融券业务的首笔交易。截至2012年12月31日，
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本公司授出融资融券额度21.36亿元，客户担保物价值为17.63亿元，融资融券业
务余额为40,224.10万元，2012年息费收入为1,773.75万元。
公司融资融券业务依托于公司零售业务销售服务体系，以公司存量客户为基
础，通过客户分类与筛选，构建融资融券潜在客户池，以各营业部作为业务前台
部门，具体负责融资融券业务的营销宣传、客户挖掘与培养、客户资质审核、征
授信及合同签订等工作。营业部设有融资融券业务推荐人、融资融券账户操作岗、
账户复核岗等业务人员，具体负责业务营销及操作，同时设有融资融券合规风控
岗人员，负责督导营业部融资融券业务合规运行及持续的客户风险跟踪，保障营
业部在风险可控的条件下有效开展融资融券业务。
公司针对各主要业务环节进行了细化和设计，制定了较为完善的业务体系，
包括：账户体系及交易单元、信用账户管理、客户资质审核与授信管理、标的证
券与担保物管理、融资利息与融券费用管理，交易与结算基本流程及柜台系统操
作、融券券源管理、盯市（交易监控）与平仓的制度与流程、强制平仓管理、特
殊情况时对尚未了结交易的处理、权益处理、会计处理、信息披露和报告安排等
13个主要业务环节。
（九）东兴投资
2012年2月7日，公司在福建平潭注册成立“东兴证券投资有限公司”，注册资
本3亿元，主要从事金融产品的投资活动，本公司持股比例为100%，公司成为首
批设立另类投资公司的券商。东兴投资2012年通过创新产品结构完成另类投资项
目13个，实现营业收入1.89亿元，净利润1.11亿元。
东兴投资严把项目风控关，建立了完善的风险控制体系与项目质量控制体
系。东兴投资董事会是公司的经营决策机构，对股东负责。投资决策委员会根据
董事会的授权对公司拟投资项目及投资方案等进行决策、咨询、建议，是董事会
下设的日常投资决策机构。项目投资的流程由项目开发、项目立项、尽职调查、
项目投资决策、项目投资执行、项目投资的后期管理及退出等环节组成。
十一、发行人分类评级情况
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证券公司综合治理后期，中国证监会于 2007 年 7 月发布了《证券公司分类
监管工作指引（试行）》对证券公司实行以规范经营、风险管理为重点的 5 类 11
级分类监管标准和措施，标志着“以证券公司风险管理能力为基础，同时考虑其
市场影响力”的全新分类监管框架思路的初步确立。通过该指引确立的新监管思
路，监管部门可以针对不同类别的公司，采取不同类别的监管措施，一方面有利
于合理配置监管资源，另一方面发挥优胜劣汰机制的作用，集中优势促进优质证
券公司持续规范发展。
中国证监会自 2007 年首次启动证券公司分类监管工作至今，共进行了四次
全行业的证券公司分类评级。其中 2008 年的分类评级工作除了常规监管标准外，
“保证金第三方存管”和“账户规范”两个专项工作也成为影响证券公司的分类评
级的重要标准。2009 年 5 月，中国证监会对原《证券公司分类监管工作指引（试
行）》进行了全面修订，并正式发布《证券公司分类监管规定》，该规定在风险管
理的基础上增加了市场影响力因素的权重，2010 年 5 月 14 日，中国证监会对上
述《证券公司分类监管规定》进一步完善，证券公司的分类监管成为常态化。
本公司在 2012 年度、2013 年度连续两年被评级为 A 类 A 级证券公司。2012
年度，全国参与评级的 96 家证券公司中共有 34 家获得 A 类评级；2013 年度，
全国参与评级的 96 家证券公司中共有 41 家证券公司获得 A 类评级。
根据中国证监会颁布的《证券公司分类监管规定》，作为 A 类证券公司，本
公司风险管理能力在行业内较高，在市场变化中能较好地控制业务扩张的风险，
各项评价指标均保持稳定，业务发展、风险管控能力、盈利水平等方面持续稳定，
无重大变化。
十二、公司的竞争优势
（一）本公司所处的竞争地位
本公司自设立以来，积极致力于国内资本市场证券业务的开拓，各项业务均
衡发展，业务行业排名进步明显，综合竞争力显著增强，盈利能力大幅提高，市
场地位得到巩固与提高。根据中国证券业协会公布的数据，本公司 2010 年、2011
年和 2012 年相关排名情况如下表所示：
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2010 年－2012 年公司各项业务指标业内排名情况（名次）
项 目 2012 年 2011 年 2010 年
总资产 30 34 26
净资产 32 32 44
净资本 36 29 31
营业收入 28 30 40
净利润 20 19 37
代理买卖证券业务净收入 27 30 36
受托客户资产管理业务净收入 17 19 17
财务顾问业务净收入 5 - 27
投资咨询业务综合收入 36 46 -
净资本收益率 12 16 34
成本管理能力 14 5 -
代理买卖证券业务净收入增长率 20 25 36
受托客户资产管理业务净收入增长率 26 - -
财务顾问业务净收入增长率 4 - 8
投资咨询业务综合收入增长率 12 2 -
数据来源：中国证券业协会
（二）本公司的竞争优势
1、实力雄厚的股东背景和丰富的资源共享优势
自本公司成立以来，发起人股东东方资产一直保持着对本公司的绝对控股地
位。东方资产作为中国四大国有金融资产管理公司之一，以不良资产经营和非银
行金融服务为主业，是一家具有较强综合经营能力的国有独资金融企业，在全国
26个中心城市设有25家办事处和1家经营部。截至2013年末，东方资产旗下管辖
的商业化业务资产存量约有2,296亿元，持有19家上市公司股权以及多家债转股
企业股权，2013年商业化业务实现净利润58.77亿元。
东方资产除经营、管理和有效处置不良资产外，还能够为客户提供保险、信
托、评级、金融租赁等综合性金融服务，由东方资产绝对控股的中华联合财产保
险股份有限公司在全国范围内共设有2,000余家分支机构，拥有超过3万名员工。
根据中国保险监督管理委员会公布的2013年财产保险公司保费收入情况，中华联
合财产保险股份有限公司2013年实现原保险保费收入297.12亿元，位居行业第5
位。依托东方资产强大的金融服务平台，本公司可以充分共享和整合东方资产及
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其下属公司范围内的客户、品牌、渠道、产品、信息等资源，提高本公司为客户
提供全方位金融服务的能力和客户开发、产品销售的竞争力，最大限度挖掘客户
价值，提高本公司金融产品、金融服务的渗透力以及客户的满意度、忠诚度，为
本公司各项业务的开展奠定坚实的基础。
由于金融创新是证券公司在激烈的市场竞争中生存和发展的重要因素，通过
利用东方资产金融服务平台，本公司可以探索集保险、证券、信托、资产管理等
为一体的金融创新产品，拓展本公司的金融创新领域与创新空间。
2、明显的区域优势和广阔的发展空间
福建省是中国最早实施对外开放政策的省份之一。30多年来，福建省经济持
续增长，GDP从1980年不足100亿元，增加到2012年的1.97万亿元，增长速度居
全国前列。受益于海峡西岸经济区的地理优势，福建省金融环境在“十二五”期
间将得到进一步改善与发展，从而保障福建省经济可持续的稳定增长。根据万得
资讯数据统计，截至2013年末，福建省的境内上市公司数量位列全国第8位。区
域经济的快速发展和现代企业制度的推行，直接催化了企业的融资需求。福建省
为数众多的优质公司是本公司各项业务的潜在资源，为公司业务拓展提供了广阔
的空间。
经纪业务方面，根据万得资讯数据统计，2011年至2013年福建地区的证券交
易量均位列全国第6位。根据福建证券期货业协会统计，本公司2011年至2013年
福建区域内的手续费收入及股票基金交易量均位列福建证监局辖区内券商第一，
利润总额分别位列第二、第一和第一。2011至2013年，本公司分别有3家、4家、
5家证券营业部手续费收入位列福建证监局辖区的前10位。此外，本公司已于2013
年7月取得北京证监局《关于核准东兴证券股份有限公司设立11家分支机构的批
复》，核准本公司于福建省内及福建省外分别设立7家和4家证券营业部/证券分公
司。本公司将通过进一步优化营业网点布局，提升营销服务水平，巩固公司在福
建省内市场收入份额和市场排名的领先地位，同时，随着本公司福建省外经纪业
务网点数量增加及布局优化，本公司福建省外经纪业务的市场份额也有较大的提
升空间。
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福建省作为我国沿海经济带的重要组成部分，在全国区域经济发展布局中处
于重要位置，民营经济较为繁荣，居民个人财富较为集中，这为本公司个人理财
业务的拓展提供了广阔空间，同时为公司资产管理及投资银行等业务的发展奠定
了基础。
3、良好的成长性
近年来，本公司抓住我国证券市场大力发展的良好机遇，盈利能力持续稳定
增长。
（1）市场份额稳步增长的经纪业务
经纪业务是本公司营业收入的最重要来源。2008年以来，在 “团队+渠道+
服务+产品”战略的推动下，公司2011年、2012年及2013年代理买卖证券业务净
收入市场占有率分别为0.92%、0.95%及0.98%，在竞争日趋激烈的行业环境中，
市场收入份额保持稳定增长。在竞争日趋激烈的行业环境中，市场份额保持着较
为稳定的水平，代理买卖证券业务净收入增长率（合并口径）2011年排名行业第
25位、2012年行业排名第20位。
团队方面，2008年以来，本公司营销及投资顾问团队从无到有，快速发展。
目前已建立起一支具备相当规模和良好业务素质的营销团队和投资顾问队伍。截
至2012年末本公司营销团队达到1,285人，投资顾问达到128人。
渠道方面，本公司经过数年的发展，证券营业部数量由2008年末的29家增加
到目前的48家，分布省份由11个增加到17个。其中，本公司福建省内证券营业部
数量为26家；福建省外证券营业部数量达到22家，均位于我国经济较为发达地区。
本公司经纪业务已经形成了“立足福建、辐射全国”的营业部网点布局。此外，本
公司建立了全国性的网上证券交易系统，通过先进的网络、电话、手机等多种交
易手段，为客户提供方便、安全、快捷的非现场交易服务，亦为本公司经纪业务
的低成本扩张和运营打下了良好的基础。
服务方面，本公司以呼叫中心、短信平台、网站服务、交易系统等为依托，
初步建立了标准化的基础服务体系。同时，本公司借助财富管理平台的建设，对
客户进行分类分级，开展有针对性的服务工作，近年来推出了一系列服务产品，
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如日日金、盈周刊等，并以“金海棠财富管家”为品牌，推出了相关增值服务，截
至2012年末，金海棠客户资产规模达到78.95亿元，并在不断扩大。
产品方面，公司自成立以来，经纪业务先后取得了基金代销、代销、代办股
份转让主办券商等业务资格，业务品种得到了充实完善。随着资产管理产品、咨
询产品的不断推出，本公司营业部正向业务品种齐全的“金融产品超市”方向稳步
发展。
（2）发展迅速的资产管理业务
本公司于2009年7月取得资产管理业务资格以来，客户资产管理规模及资产
管理业务收入增长迅速。公司集合资产管理计划由2011年末的3支增长至2013年
末的16支，资产管理规模相应由14.83亿元增长至44.92亿元；公司定向资产管理
业务规模由2011年末的31.69亿元增长至308.10亿元。同时，公司报告期内资产管
理业务净收入稳步增长，2011年及2012年的资产管理业务手续费净收入（即受托
客户资产管理业务净收入，以下同）分别位于行业第19位、第17位；2012年的资
产管理业务手续费净收入增长率位于行业第26位，均稳居行业中位数以上
（3）定位清晰的投资银行业务
本公司以打造“精品投行”为战略，投资银行业务主要面向国内优秀、成长性
良好的中小型及创新型企业，并取得了一系列突出成绩。2010年、2011年及2012
年投资银行业务净收入分别达2,263.26万元、15,388.19万元和19,306.48万元，实
现年均复合增长率192.07%，并获得深圳证券交易所颁发的2011年保荐工作最佳
进步奖，在证券时报组织评选的“2013中国区优秀投行”中荣获“最具成长性债
券承销商”。
此外，本公司控股股东东方资产拥有辐射全国的办事处，并凭借其金融服务
平台与各地政府机关、金融机构、企事业单位建立了长期密切的关系，这为本公
司投资银行业务的拓展、项目储备及后期销售提供了良好的资源和平台。
（4）优秀的证券投资管理能力
除传统的经纪业务和投资银行业务外，本公司一直致力于打造以优质的投资
服务为核心的业务模式，实现业务模式的升级。本公司秉持稳健的价值投资理念，
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凭借专业的投资管理能力和优秀的管理团队，依靠对宏观环境的准确把握和优秀
的投资管理能力，自营业务近年来发展迅速，取得了较好的成绩。
2011年至2013年本公司自营业务收益率分别为4.12%、6.85%和11.98%。其
中，2011年、2012年及2013年，公司的股票类投资收益率分别为-5.61%、6.50%
和50.18%，均优于同期上证综指收益率；2011年至2013年的债券类投资收益率分
别为5.56%、7.57%和5.73%，投资收益情况良好。正确的投资理念、良好的投资
文化以及科学的投研人才培养体系是本公司自营业务持续取得良好收益的关键。
（5）迅速成长的研究业务
近年来，本公司研究业务成长迅速，定位于差异化的“中小市值公司”研究，
通过行业研究员的集中和倾斜配置，自建了中小企业六维评价体系和中小市值品
种的高密度研究覆盖，在中小型公司研究方面形成了鲜明特色。报告期内，本公
司研究覆盖面和综合研究实力均取得了较快进步，部分优势行业的研究报告和研
究观点被广泛认同，在行业内逐步树立了研究品牌。本公司已建立了较为稳定的
研究团队，并获得2011年第九届新财富最佳分析师评比“最佳中小市值研究机构”
第五名、“最具潜力研究机构”第三名的奖项，在机构客户中树立了一定的影响力。
4、稳健的经营模式和较强的创新意识
多年来，本公司以“诚信引领业务，专业赢得信赖，创新成就价值”的核心理
念指导公司的业务经营，不以谋求高风险状态下的短期高额利润为目标，凭借卓
有成效的集约化管理，打造了风险可控、结构均衡、盈利稳定的业务体系。
在业务结构的组合方面，本公司强调和突出证券公司的服务本质，大力发展
经纪业务、投资银行业务、资产管理业务等，2010年、2011年及2012年此类收入
在营业收入中分别占86.87%、85.57%和61.22%，构成本公司收入的主要来源。
对于自营业务，本公司通过有效的大类资产配置策略和有效的风险管理机制及措
施，追求风险可控的收益。在管理方面，本公司致力于集中管理、精细管理和风
险管理，凭借集约化的管理控制风险、降低成本，打造稳健的盈利模式。本公司
相信，这一稳健的经营模式不仅能够降低资本市场低迷和大幅波动带来的系统性
风险，而且能够使本公司抓住机遇，分享市场繁荣时的各种盈利机会，实现快速
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增长。
2012年证券行业整体经营业绩呈现下滑趋势，根据中国证券业协会的统计，
2012年证券行业全年累计实现营业收入1301.21亿元，同比下降约4.59%；全年累
计实现净利润331.40亿元，同比下降约15.03%。相比而言，本公司2012年全年实
现营业收入14.31亿元，同比增长29.94%；实现净利润5.13亿元，同比增长16.41%。
受益于投资业务、融资融券等创新业务的开展，公司业绩取得了较好表现，并优
于行业整体水平。
5、多层次风险管理机制和有效的内控体系
本公司在成立之初就建立了完善的法人治理结构，并依照“健全、合理、制
衡、独立”的原则，建立了由“董事会及其专门委员会、公司经理层及合规总监、
专职风险管理部门、业务经营部门及职能管理部门”组成的四个层级的风险管理
架构。四级风险管理体系一方面使各层级各司其职，另一方面通过对各项风险的
识别、评估、报告、监督检查，保证公司的总体风险可控、可测、可承受。
本公司建立了以净资本为核心的风险控制制度，以合规管理为导向的内部控
制流程与体系，保证公司持续稳定经营。本公司倡导合规文化，合规理念日益深
入人心；建立了较为完善的合规管理制度体系、组织体系和运行机制，合规管理
覆盖所有业务、各个部门和分支机构以及全体工作人员，并嵌入公司各项业务流
程和操作环节，同时定期对合规管理有效性进行评估。本公司重视制度建设，通
过制度流程梳理，不断完善控制措施，通过系统控制、人员控制，监督检查，落
实强化控制手段，保证各项业务和经营管理环节的合规运行。本公司还通过包括
合规管理、风险控制、稽核审计组成的内控管理组织架构，各部门协调配合，形
成了事前防范、事中监控和督导以及事后监督的完整有效内控体系。
6、经验丰富的管理团队和高素质的员工队伍
本公司管理团队具有金融行业从业时间长、管理经验丰富、业务能力强等特
点，这是公司自成立以来快速稳定发展的重要因素。同时，本公司各主要业务部
门负责人均在证券业务领域有着资深的从业经历和丰富的管理经验，长期服务于
本公司，对公司文化高度认同，保证了公司决策的强大执行力。
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此外，本公司始终重视证券行业的“人本”特征，持续引进人才，通过多层
次的培训体系培养了一批高素质的员工团队，并通过市场化的人才激励机制和员
工保障体系，进一步提升了团队的凝聚力与战斗力。
十三、发行人对未来发展的展望
（一）我国证券行业的发展趋势
我国资本市场是处于不断发展阶段的新兴市场。一方面，国民经济持续发展，
资本市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提
高，正逐步改善证券行业的市场环境；另一方面，不断推进的金融创新，日趋合
理的投资者结构和持续提升的经营理念，使得中国证券市场正在进入充满机遇的
新阶段。
1、业务发展的规模化
为了加强证券公司风险监管，中国证监会发布实施《证券公司风险控制指标
管理办法》，建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，证券公司的业务规模
将直接取决于证券公司的资本规模。2006年以来，部分优质证券公司相继提出上
市目标，较早实现上市融资的证券公司有望以强大的资本实力为依托，加大对创
新业务的开拓力度，使收入结构得到优化。证券公司之间的分化已日益明显，优
胜劣汰、强者恒强已成为行业的发展趋势，未来将会形成具有综合竞争力的国际
级证券公司和在证券行业细分市场具有竞争优势的国内大型证券公司并存的格
局。
2、经营管理的规范化
证券公司综合治理在规范业务发展、基础性制度建设和优化行业竞争格局等
方面都取得了关键性成效。经过综合治理，证券公司国债回购、委托理财和证券
投资等高风险业务得到有效规范，以净资本为核心的风险管理机制已经建立，高
风险证券公司已得到处置，证券公司的风险已得到有效释放。证券行业监管机制、
证券公司治理机制以及经纪业务客户交易结算资金第三方存管、账户规范管理等
制度性建设正向纵深推进，并将为证券行业的持续快速发展奠定坚实基础。
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3、收入结构的多元化
随着证券市场制度变革和产品创新的加速及更多的业务资格放开，证券行业
的盈利渠道、收入来源有望多元化，证券公司盈利对市场行情的依赖性将有所降
低。融资利息收入等收费业务品种将更加丰富、资金运用渠道将逐步增加，如直
接投资业务、另类投资业务、产业投资业务等。在更为市场化的环境下，证券公
司将能通过专业评价的方式，更为自由地开展业务创新，以服务实体经济为目的，
发展和创新多元化的投融资工具，从而形成有自身特色的核心竞争力。多层次资
本市场建设也将加速，证券公司业务创新空间将得到实质性拓展，证券公司收入
结构也将得到有效改善，资产管理、融资融券、股指期货、备兑权证、直接投资
等创新业务领域将成为证券公司新的盈利增长点。
4、金融服务的升级化
目前的中国证券行业正经历着下列变革：机构投资者快速发展、证券公司上
市、投资者结构升级、证券监管适度放松、金融创新逐渐深化和买方对市场驱动
力不断增强等。面对此类变革和挑战，中国证券公司正逐渐从有形的通道业务走
向广义的金融服务业务，不断拓展新的业务领域，增强服务深度。证券公司应坚
持金融中介服务的功能定位，切实贯彻以客户为中心的经营理念，努力做好卖方
市场业务，切实通过专业化能力为市场参与者提供价值增值服务。
（二）公司发展战略目标
本公司致力于发展成为以提供优质财富管理和投融资服务为主的综合性金
融服务公司，坚持以产品创新驱动和推进交叉金融服务的基本路径，建立包括融
资、资产管理、投资顾问、衍生工具、非证券类金融产品等在内的覆盖财富管理
全产业链的产品体系，实现从单纯通道服务向财富管理及投融资服务的转变，从
单纯卖方业务向买方和卖方业务融合的转变，形成稳定的、多元化的盈利模式，
逐步建立“有特色的综合财富管理机构”的品牌形象，争取3-5年内主要业务指
标和财务指标进入国内券商第一方阵，实现对客户负责、对股东负责、对员工负
责、对社会负责的和谐统一。
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根据公司战略发展目标，结合资本市场发展和证券行业创新发展趋势，本公
司通过管理创新，加强各业务线之间的资源整合，打造“大投行、大资管、大销
售”的业务价值链，通过各种金融产品满足不同客户金融服务需求。坚持创新发
展与合规风控两手抓，加强以公司为核心的全系统、全过程风险覆盖的大风控体
系建设，实现公司持续健康发展。
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第六节 发行人财务状况分析
公司聘请中瑞岳华对 2010 年至 2012 年的合并及母公司财务报表进行了审
计，中瑞岳华对公司 2010 年至 2012 年的合并及母公司财务报表出具了标准无保
留意见的审计报告，2013 年 1-6 月报表未经审计。投资者在阅读以下财务信息时，
应当参照发行人完整的审计报告和财务报表。
一、发行人主要财务数据
公司 2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日和 2013
年 6 月 30 日的合并及母公司资产负债表，2010 年度、2011 年度、2012 年度和
2013 年 1-6 月的合并及母公司利润表和现金流量表如下：
（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产：
货币资金 5,004,894,691.52 6,974,643,440.25 6,479,940,093.70 11,360,398,435.61
其中：客户资金存款 4,559,012,304.23 4,733,348,040.10 4,975,679,049.19 10,944,822,209.51
结算备付金 675,420,400.60 644,675,597.77 458,554,718.68 1,053,713,331.86
其中：客户备付金 628,429,136.09 613,034,221.24 430,881,730.38 906,516,787.32
拆出资金 - - - -
交易性金融资产 867,843,943.61 739,153,909.36 85,240,418.96 425,825,234.23
衍生金融资产 - - - -
买入返售金融资产 374,179,853.38 2,319,249,365.48 - 1,741,327,532.94
应收利息 122,089,593.50 45,516,101.85 33,039,020.58 19,228,271.63
存出保证金 491,340,703.00 604,688,989.05 363,651,435.73 276,808,552.90
可供出售金融资产 11,445,125,230.10 8,822,161,074.49 3,600,108,249.44 3,977,763,801.14
持有至到期投资 - - - -
代理业务资产 - - - -
长期股权投资 3,890,000.00 3,400,000.00 1,400,000.00 1,400,000.00
投资性房地产 - - - -
固定资产 260,588,008.74 273,173,427.32 292,431,937.55 197,067,828.60
无形资产 6,187,305.86 4,900,490.61 7,131,016.95 13,608,430.70
其中：交易席位费 90,000.00 150,000.00 1,541,918.88 5,516,217.13
递延所得税资产 54,163,367.07 63,079,917.53 72,261,247.52 74,632,453.67
其他资产 1,736,363,251.22 477,255,514.38 90,710,146.29 82,828,660.12
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项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产总计 21,042,086,348.60 20,971,897,828.09 11,484,468,285.40 19,224,602,533.40
负债：
短期借款 6,030,000,000.00 6,030,000,000.00 - -
其中：质押借款 - - - -
拆入资金 1,550,000,000.00 - - -
交易性金融负债 - - - -
衍生金融负债 - - - -
卖出回购金融资产款 1,773,874,619.19 3,327,980,889.68 - 2,776,691,120.55
代理买卖证券款 5,499,032,194.69 5,857,008,007.74 5,660,737,184.38 11,990,195,518.73
代理承销证券款 - - - -
应付职工薪酬 198,368,777.36 241,501,404.90 176,187,493.63 286,422,776.42
应交税费 1,186,371.52 6,854,217.33 -725,862.84 29,573,292.98
应付利息 14,980,357.45 19,657,837.68 7,622,633.33 7,920,928.02
预计负债 - - - -
长期借款 - - 800,000,000.00 800,000,000.00
应付债券 - - - -
递延所得税负债 53,043,330.60 27,102,016.88 - 7,815,555.99
其他负债 94,089,948.27 92,799,794.91 110,776,664.05 221,864,126.67
负债合计 15,214,575,599.08 15,602,904,169.12 6,754,598,112.55 16,120,483,319.36
股东权益：
股本 2,004,000,000.00 2,004,000,000.00 2,004,000,000.00 1,504,000,000.00
资本公积 1,483,670,223.86 1,391,644,048.61 1,265,569,144.58 23,446,667.99
减：库存股 - - - -
盈余公积 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
一般风险准备 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
交易风险准备 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
未分配利润 1,614,358,312.49 1,247,867,397.19 855,138,720.19 1,103,701,059.06
归属于母公司所有者权
5,827,510,749.52 5,368,993,658.97 4,729,870,172.85 3,104,119,214.04
益合计
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 5,827,510,749.52 5,368,993,658.97 4,729,870,172.85 3,104,119,214.04
负债和所有者权益总计 21,042,086,348.60 20,971,897,828.09 11,484,468,285.40 19,224,602,533.40
（二）合并利润表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
一、营业收入 872,233,537.92 1,431,313,132.02 1,101,534,945.87 1,258,472,433.23
手续费及佣金净收入 454,392,454.01 821,988,917.96 831,556,605.80 995,837,743.15
其中：代理买卖证券业务净收入 314,781,631.51 480,281,261.52 630,747,922.37 924,995,769.65
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证券承销业务净收入 39,568,800.00 55,139,500.00 146,099,000.00 3,452,760.00
证券保荐业务净收入 1,700,000.00 3,400,000.00 1,542,857.14 2,500,000.00
受托客户资产管理业务
30,516,948.18 56,472,110.95 39,753,161.02 45,674,599.98
净收入
利息净收入 -89,814,419.62 80,081,907.29 155,058,537.63 167,207,562.46
投资收益（损失以“-”号填列） 535,357,271.57 493,688,936.44 121,625,194.67 103,784,178.75
其中：对联营企业和合营企业的
- - - -
投资收益
公允价值变动收益（损失以“-”
-28,014,252.83 34,143,150.97 -6,825,570.79 -8,101,577.46
号填列）
汇兑净收益（净损失以“-”号填
-132,990.21 -366.77 -446,117.44 -290,973.67
列）
其他业务收入 445,475.00 1,410,586.13 566,296.00 35,500.00
二、营业支出 406,809,648.91 824,560,275.92 601,110,218.79 687,481,677.97
营业税金及附加 46,681,318.08 58,290,955.57 48,770,072.83 55,300,625.71
业务及管理费 360,128,330.83 766,269,320.35 552,156,145.96 649,972,052.26
资产减值损失 - - - -17,791,000.00
其他业务成本 - - 184,000.00 -
三、营业利润（亏损以“-”号填
465,423,889.01 606,752,856.10 500,424,727.08 570,990,755.26
列）
加：营业外收入 17,226,531.29 7,987,674.97 12,734,789.22 7,880,273.14
减：营业外支出 174,340.05 872,798.70 253,723.72 1,611,760.49
四、利润总额（亏损总额以“-”
482,476,080.25 613,867,732.37 512,905,792.58 577,259,267.91
号填列）
减：所得税费用 115,985,164.95 100,819,150.28 72,165,310.36 87,330,737.13
五、净利润（净亏损以“-”号填
366,490,915.30 513,048,582.09 440,740,482.22 489,928,530.78
列）
归属于母公司所有者的净利润 366,490,915.30 513,048,582.09 440,740,482.22 489,928,530.78
少数股东损益 - - - -
六、每股收益
（一）基本每股收益 0.183 0.256 0.285 0.326
（二）稀释每股收益 0.183 0.256 0.285 0.326
七、其他综合收益 92,026,175.25 126,074,904.03 -82,627,523.41 19,561,808.29
八、综合收益总额 458,517,090.55 639,123,486.12 358,112,958.81 509,490,339.07
归属于母公司所有者的综合收
458,517,090.55 639,123,486.12 358,112,958.81 509,490,339.07
益总额
归属于少数股东的综合收益总
- - - -
额
（三）合并现金流量表
单位：元
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东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 658,965,712.02 1,270,050,705.11 1,383,810,271.19 1,464,084,906.40
处置交易性及可供出售金融资产
- - 681,060,946.09 -
净增加额
拆入资金净额 1,550,000,000.00 - - -
回购业务资金净增加额 390,963,241.61 1,008,731,524.20 - 989,496,183.77
代理买卖证券收到的现金净额 - 196,270,823.36 - 589,011,514.53
收到其他与经营活动有关的现金 130,833,510.03 14,813,435.42 12,441,630.70 6,862,042.02
经营活动现金流入小计 2,730,762,463.66 2,489,866,488.09 2,077,312,847.98 3,049,454,646.72
代理买卖证券支出的现金净额 357,975,813.1 - 6,329,458,334.35 -
投资交易性及可供出售金融资产
2,174,439,166.93 5,191,388,743.81 - 3,090,819,041.86
净增加额
回购业务资金净减少额 - - 1,035,363,587.61 -
支付利息、手续费及佣金的现金 136,325,763.76 276,174,437.38 360,143,197.17 295,963,617.69
支付给职工以及为职工支付的现
262,456,203.99 404,350,687.61 402,661,237.91 372,154,233.13
金
支付的各项税费 167,656,120.44 161,997,293.33 128,954,438.39 189,539,678.72
支付其他与经营活动有关的现金 1,381,529,835.49 876,095,678.51 382,573,151.00 329,345,928.90
经营活动现金流出小计 4,480,382,903.66 6,910,006,840.64 8,639,153,946.43 4,277,822,500.30
经营活动产生的现金流量净额 -1,749,620,440.00 -4,420,140,352.55 -6,561,841,098.45 -1,228,367,853.58
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - 40,000,000.00 - -
取得投资收益收到的现金 - - - -
处置固定资产、无形资产和其他长
80,352.81 459,199.97 646,595.52 832,599.16
期资产而收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 80,352.81 40,459,199.97 646,595.52 832,599.16
投资支付的现金 490,000.00 42,000,000.00 - -
购建固定资产、无形资产和其他长
12,253,424.07 32,747,272.53 145,614,334.72 113,389,021.24
期资产支付的现金
投资子公司及其他营业单位支付
- - - -
的现金净额
支付的其他与投资活动有关的现
- - - -
金
投资活动现金流出小计 12,743,424.07 74,747,272.53 145,614,334.72 113,389,021.24
投资活动产生的现金流量净额 -12,663,071.26 -34,288,072.56 -144,967,739.20 -112,556,422.08
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 1,824,750,000.00 -
取得借款收到的现金 200,000,000.00 6,280,000,000.00 - 800,000,000.00
74
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
发行债券收到的现金 - - - -
收到的其他与筹资活动有关的现
- - - -
金
筹资活动现金流入小计 200,000,000.00 6,280,000,000.00 1,824,750,000.00 800,000,000.00
偿还债务支付的现金 200,000,000.00 1,050,000,000.00 - -
分配股利、利润或偿付利息支付的
176,587,444.43 94,746,982.48 593,112,000.00 -
现金
支付的其他与筹资活动有关的现
- - - -
金
筹资活动现金流出小计 376,587,444.43 1,144,746,982.48 593,112,000.00 -
筹资活动产生的现金流量净额 -176,587,444.43 5,135,253,017.52 1,231,638,000.00 800,000,000.00
四、汇率变动对现金及现金等价物
-132,990.21 -366.77 -446,117.44 -290,973.67
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -1,939,003,945.90 680,824,225.64 -5,475,616,955.09 -541,215,249.33
加：期初现金及现金等价物余额 7,619,319,038.02 6,938,494,812.38 12,414,111,767.47 12,955,327,016.80
六、期末现金及现金等价物余额 5,680,315,092.12 7,619,319,038.02 6,938,494,812.38 12,414,111,767.47
（四）母公司资产负债表
单位：元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产：
货币资金 4,425,431,248.90 6,029,583,087.94 6,385,339,210.80 11,215,045,764.98
其中：客户资金存款 4,290,730,362.88 4,620,484,428.20 4,935,341,729.57 10,838,866,845.01
结算备付金 686,761,094.44 675,300,634.90 527,623,173.32 1,053,713,331.86
其中：客户备付金 628,429,136.09 613,034,221.24 430,881,730.38 906,516,787.32
拆出资金 - - - -
交易性金融资产 209,313,875.28 509,147,495.36 85,240,418.96 425,825,234.23
衍生金融资产 - - - -
买入返售金融资产 264,179,853.38 2,319,249,365.48 - 1,741,327,532.94
应收利息 116,537,473.44 43,907,808.45 33,039,020.58 19,103,304.97
存出保证金 86,631,010.30 137,761,146.48 175,021,826.91 208,925,983.93
可供出售金融资产 5,608,154,811.18 3,142,234,974.49 3,576,438,695.40 3,977,763,801.14
持有至到期投资 - - - -
长期股权投资 638,306,355.56 608,306,355.56 128,306,355.56 128,306,355.56
投资性房地产 - - - -
固定资产 258,143,119.16 270,270,387.80 290,630,215.89 194,588,265.55
无形资产 5,776,889.24 4,508,407.25 6,921,004.38 13,429,484.91
其中：交易席位费 90,000.00 150,000.00 1,541,918.88 5,516,217.13
递延所得税资产 44,479,344.54 58,704,917.53 70,640,555.73 74,632,453.67
75
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项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
其他资产 1,715,059,346.87 445,059,192.69 68,643,383.83 58,774,094.11
资产总计 14,058,774,422.29 14,244,033,773.93 11,347,843,861.36 19,111,435,607.85
负债：
短期借款 - - - -
其中：质押借款 - - - -
拆入资金 1,550,000,000.00 - - -
交易性金融负债 - - - -
衍生金融负债 - - - -
卖出回购金融资产款 1,773,874,619.19 3,327,980,889.68 - 2,776,691,120.55
代理买卖证券款 4,858,897,225.47 5,338,096,158.26 5,521,870,711.56 11,878,738,803.20
代理承销证券款 - - - -
应付职工薪酬 159,632,687.24 224,001,404.90 176,035,172.42 286,406,358.71
应交税费 -27,085,459.43 -16,413,840.77 -1,295,034.16 29,103,804.08
应付利息 5,265,357.45 8,971,337.68 7,622,633.33 7,920,928.02
预计负债 - - - -
长期借款 - - 800,000,000.00 800,000,000.00
应付债券 - - - -
递延所得税负债 47,402,157.69 24,032,288.38 - 7,815,555.99
其他负债 89,811,097.06 89,763,818.33 109,197,705.55 220,740,746.03
负债合计 8,457,797,684.67 8,996,432,056.46 6,613,431,188.70 16,007,417,316.58
股东权益：
股本 2,004,000,000.00 2,004,000,000.00 2,004,000,000.00 1,504,000,000.00
资本公积 1,466,956,473.07 1,382,439,673.61 1,270,316,979.05 23,446,667.99
减：库存股 - - - -
盈余公积 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
一般风险准备 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
交易风险准备 241,827,404.39 241,827,404.39 201,720,769.36 157,657,162.33
未分配利润 1,404,538,051.38 1,135,679,830.69 854,933,385.53 1,103,600,136.29
归属于母公司所有者权
5,600,976,737.62 5,247,601,717.47 4,734,412,672.66 3,104,018,291.27
益合计
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 5,600,976,737.62 5,247,601,717.47 4,734,412,672.66 3,104,018,291.27
负债和所有者权益总计 14,058,774,422.29 14,244,033,773.93 11,347,843,861.36 19,111,435,607.85
（五）母公司利润表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
一、营业收入 704,145,764.17 1,214,288,064.01 1,089,922,106.21 1,256,666,701.34
手续费及佣金净收入 437,893,611.37 755,287,416.50 824,842,996.60 992,837,095.62
76
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
其中：代理买卖证券业务净收入 314,781,631.51 480,281,261.52 630,747,922.37 924,995,769.65
证券承销业务净收入 39,568,800.00 55,139,500.00 146,099,000.00 3,452,760.00
证券保荐业务净收入 1,700,000.00 3,400,000.00 1,542,857.14 2,500,000.00
受托客户资产管理业务净
30,516,948.18 56,472,110.95 39,753,161.02 45,674,599.98
收入
利息净收入 76,235,396.46 148,403,926.80 150,165,307.17 165,501,222.63
投资收益（损失以“-”号填列） 217,997,400.92 275,161,416.58 121,625,194.67 106,685,434.22
其中：对联营企业和合营企业的
- - - -
投资收益
公允价值变动收益（损失以“-”
-28,287,529.37 34,136,736.97 -6,825,570.79 -8,101,577.46
号填列）
汇兑净收益（净损失以“-”号填
-132,990.21 -366.77 -446,117.44 -290,973.67
列）
其他业务收入 439,875.00 1,298,933.93 560,296.00 35,500.00
二、营业支出 353,488,819.84 752,424,756.80 587,137,795.20 679,864,513.27
营业税金及附加 35,310,600.22 46,928,845.66 48,178,707.60 54,827,920.07
业务及管理费 318,178,219.62 705,495,911.14 538,775,087.60 642,827,593.20
资产减值损失 - - - -17,791,000.00
其他业务成本 - - 184,000.00 -
三、营业利润（亏损以“-”号填
350,656,944.33 461,863,307.21 502,784,311.01 576,802,188.07
列）
加：营业外收入 1,486,940.44 5,335,508.89 9,892,477.76 1,872,000.18
减：营业外支出 149,764.04 849,039.20 72,858.52 1,567,110.49
四、利润总额（亏损总额以“-”
351,994,120.73 466,349,776.90 512,603,930.25 577,107,077.76
号填列）
减：所得税费用 83,135,900.04 65,283,426.65 71,967,859.92 87,225,285.67
五、净利润（净亏损以“-”号填
268,858,220.69 401,066,350.25 440,636,070.33 489,881,792.09
列）
六、其他综合收益 84,516,799.46 112,122,694.56 -77,879,688.94 19,561,808.29
七、综合收益总额 353,375,020.15 513,189,044.81 362,756,381.39 509,443,600.38
（六）母公司现金流量表
单位：元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 636,835,544.40 1,188,672,016.56 1,372,078,464.87 1,459,428,405.70
处置交易性及可供出售金融资产
- 467,737,336.33 711,060,946.09 -
净增加额
拆入资金净额 1,550,000,000.00 - - -
回购业务资金净增加额 500,963,241.61 1,008,731,524.20 - 989,496,183.77
77
东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
代理买卖证券收到的现金净额 - - - 532,953,817.12
收到其他与经营活动有关的现金 52,870,169.31 48,289,895.84 9,593,319.24 862,042.02
经营活动现金流入小计 2,740,668,955.32 2,713,430,772.93 2,092,732,730.20 2,982,740,448.61
代理买卖证券支出的现金净额 479,198,932.79 183,774,553.30 6,356,868,091.64 -
投资交易性及可供出售金融资产
1,926,507,818.63 - - 3,088,273,300.06
净增加额
回购业务资金净减少额 - 1,035,363,587.61 -
支付利息、手续费及佣金的现金 136,325,763.76 276,174,437.38 360,143,197.17 295,963,617.69
支付给职工以及为职工支付的现
253,036,771.64 390,581,720.08 394,453,448.17 366,816,725.52
金
支付的各项税费 122,604,519.27 133,144,662.04 128,177,845.81 188,775,429.50
支付其他与经营活动有关的现金 1,373,767,482.27 607,995,921.90 260,454,498.33 309,647,989.08
经营活动现金流出小计 4,291,441,288.36 1,591,671,294.70 8,535,460,668.73 4,249,477,061.85
经营活动产生的现金流量净额 -1,550,772,333.04 1,121,759,478.23 -6,442,727,938.53 -1,266,736,613.24
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益收到的现金 - - - -
处置固定资产、无形资产和其他长
80,352.81 459,199.97 646,595.52 832,599.16
期资产而收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 80,352.81 459,199.97 646,595.52 832,599.16
投资支付的现金 30,000,000.00 480,000,000.00 - -
购建固定资产、无形资产和其他长
11,866,409.06 29,470,990.23 144,907,252.27 110,117,939.70
期资产支付的现金
投资子公司及其他营业单位支付
- - - -
的现金净额
支付的其他与投资活动有关的现
- - - -
金
投资活动现金流出小计 41,866,409.06 509,470,990.23 144,907,252.27 110,117,939.70
投资活动产生的现金流量净额 -41,786,056.25 -509,011,790.26 -144,260,656.75 -109,285,340.54
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 1,824,750,000.00 -
取得借款收到的现金 - - - 800,000,000.00
发行债券收到的现金 - - - -
收到的其他与筹资活动有关的现
- - - -
金
筹资活动现金流入小计 - - 1,824,750,000.00 800,000,000.00
偿还债务支付的现金 - 800,000,000.00 - -
分配股利、利润或偿付利息支付的
- 20,825,982.48 593,112,000.00 -
现金
支付的其他与筹资活动有关的现 - - - -
78
东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
金
筹资活动现金流出小计 - 820,825,982.48 593,112,000.00 -
筹资活动产生的现金流量净额 - -820,825,982.48 1,231,638,000.00 800,000,000.00
四、汇率变动对现金及现金等价物
-132,990.21 -366.77 -446,117.44 -290,973.67
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -1,592,691,379.50 -208,078,661.28 -5,355,796,712.72 -576,312,927.45
加：期初现金及现金等价物余额 6,704,883,722.84 6,912,962,384.12 12,268,759,096.84 12,845,072,024.29
六、期末现金及现金等价物余额 5,112,192,343.34 6,704,883,722.84 6,912,962,384.12 12,268,759,096.84
（七）风险控制指标（母公司口径）
风险控制指标 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
净资本（万元） 418,110.66 401,633.85 458,543.50 322,228.54
净资产（万元） 560,097.67 524,760.17 473,441.27 310,401.83
净资本/各项风险资本准备
702.92% 901.03% 402.00% 235.80%
之和
净资本/净资产 74.65% 76.54% 96.85% 103.81%
净资本/负债 116.18% 109.79% 420.08% 78.05%
净资产/负债 155.63% 143.44% 433.73% 75.18%
自营权益类证券及证券衍
34.48% 27.54% 9.87% 14.24%
生品/净资本
自营固定收益类证券/净资
107.20% 64.40% 70.69% 121.85%
本
二、发行人主要财务指标
（一）主要财务指标
1、合并口径主要财务指标
财务指标 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产负债率 62.51% 64.48% 18.78% 57.09%
流动比率 1.57 1.52 18.69 2.08
速动比率 1.57 1.52 18.69 2.08
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
EBITDA（万元） 74,449.98 89,849.90 70,284.44 65,562.56
EBITDA 利息倍数（倍） 3.15 4 5.38 27.45
利息保障倍数（倍） 3.04 3.73 4.93 25.17
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
营业利润率（%） 53.36% 42.39% 45.43% 45.37%
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总资产报酬率（%） 2.39% 4.90% 6.75% 8.42%
营业费用率 41.29% 53.54% 50.13% 51.65%
净利润率 42.02% 35.84% 40.01% 38.93%
归属于母公司股东的每股
2.91 2.68 2.36 2.06
净资产（元/股）
每股经营活动产生的现金
-0.87 -2.21 -3.27 -0.82
流量净额（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.97 0.34 -2.73 -0.36
2、母公司口径主要财务指标
财务指标 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
资产负债率 39.12% 41.08% 18.74% 57.08%
流动比率 2.32 2.19 18.41 2.05
速动比率 2.32 2.19 18.41 2.05
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
EBITDA（万元） 43,734.50 66,407.36 70,065.79 65,379.86
EBITDA 利息倍数（倍） 7.24 4.74 5.36 27.37
利息保障倍数（倍） 6.83 4.33 4.92 25.16
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
营业利润率（%） 49.80% 38.04% 46.13% 45.90%
总资产报酬率（%） 2.97% 5.44% 6.75% 8.42%
营业费用率 45.19% 58.10% 49.43% 51.15%
净利润率 38.18% 33.03% 40.43% 38.98%
归属于母公司股东的每股
2.79 2.62 2.36 2.06
净资产（元/股）
每股经营活动产生的现金
-0.77 0.56 -3.21 -0.84
流量净额（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.79 -0.10 -2.67 -0.38
上述财务指标的计算方法如下：
（1）资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）
（2）流动比率=（货币资金+结算备付金+融出资金+融出证券+交易性金融资产+买入返
售金融资产+应收利息+存出保证金+可供出售金融资产+应收款项+待摊费用-代理买卖证券
款-代理承销证券款）/（拆入资金+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息
+应付短期融资券+预计负债+应付款项+预提费用+代理兑付证券款）
（3）速动比率=（货币资金+结算备付金+融出资金+融出证券+交易性金融资产+买入返
售金融资产+应收利息+存出保证金+可供出售金融资产+应收款项+待摊费用-代理买卖证券
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款-代理承销证券款）/（拆入资金+卖出回购金融资产款+应付职工薪酬+应交税费+应付利息
+应付短期融资券+预计负债+应付款项+预提费用+代理兑付证券款）
（4）EBITDA=利润总额+利息支出-客户资金存款利息支出+固定资产折旧+摊销
（5）EBITDA 利息倍数=EBITDA/（利息支出-客户资金存款利息支出）
（6）利息保障倍数=（利润总额+利息支出-客户资金存款利息支出）/ （利息支出-客
户资金存款利息支出）
（7）利息偿付率=实际支付利息/应计利息
（8）营业利润率=营业利润/营业收入
（9）总资产报酬率=净利润/[(期初总资产*+期末总资产*)/2]×100% 其中：总资产*=资
产总额-代理买卖证券款
（10）每股净资产（合并口径）=期末归属于母公司所有者的净资产/期末普通股股份总
数
（11）每股净资产（母公司口径）=期末净资产/期末普通股股份总数
（12）每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股
份总数
（13）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
（14）营业费用率＝业务及管理费/营业收入
（15）净利润率=净利润/营业收入
（二）报告期净资产收益率和每股收益表
报告期，本公司净资产收益率和每股收益表如下：
归属于普通股股东的 加权平均净资 基本每股收 稀释每股收益
年份
净利润（万元） 产收益率 益（元） （元）
2013 年 1-6 月 36,649.09 6.55% 0.183 0.183
2012 年 51,304.86 10.16% 0.256 0.256
2011 年 44,074.05 12.83% 0.285 0.285
2010 年 48,992.85 17.19% 0.326 0.326
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三、发行人资产负债分析
（一）资产构成情况及变动分析
1、资产构成情况分析
公司近三年及一期的资产构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
资产
货币资金 500,489.47 23.79% 697,464.34 33.26% 647,994.01 56.42%1,136,039.84 59.09%
其中：客户资金存
455,901.23 21.67% 473,334.80 22.57% 497,567.90 43.33%1,094,482.22 56.93%
款
结算备付金 67,542.04 3.21% 64,467.56 3.07% 45,855.47 3.99% 105,371.33 5.48%
其中：客户备付金 62,842.91 2.99% 61,303.42 2.92% 43,088.17 3.75% 90,651.68 4.72%
拆出资金 - - - - - - - -
交易性金融资产 86,784.39 4.12% 73,915.39 3.52% 8,524.04 0.74% 42,582.52 2.22%
衍生金融资产 - - - - - - - -
买入返售金融资产 37,417.99 1.78% 231,924.94 11.06% - - 174,132.75 9.06%
应收利息 12,208.96 0.58% 4,551.61 0.22% 3,303.90 0.29% 1,922.83 0.10%
存出保证金 49,134.07 2.34% 60,468.90 2.88% 36,365.14 3.17% 27,680.86 1.44%
可供出售金融资产 1,144,512.52 54.39% 882,216.11 42.07% 360,010.82 31.35% 397,776.38 20.69%
持有至到期投资 - - - - - - - -
长期股权投资 389.00 0.02% 340.00 0.02% 140.00 0.01% 140.00 0.01%
投资性房地产 - - - - - - - -
固定资产 26,058.80 1.24% 27,317.34 1.30% 29,243.19 2.55% 19,706.78 1.03%
无形资产 618.73 0.03% 490.05 0.02% 713.10 0.06% 1,360.84 0.07%
其中：交易席位费 9.00 0.00% 15.00 0.00% 154.19 0.01% 551.62 0.03%
递延所得税资产 5,416.34 0.26% 6,307.99 0.30% 7,226.12 0.63% 7,463.25 0.39%
其他资产 173,636.33 8.25% 47,725.55 2.28% 9,071.01 0.79% 8,282.87 0.43%
资产总计 2,104,208.63 100.00% 2,097,189.78 100.00% 1,148,446.83 100.00% 1922460.25 100.00%
截至 2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日及 2013
年 6 月 30 日，公司总资产分别为 192.25 亿元、114.84 亿元、209.72 亿元及 210.42
亿元。公司报告期内的总资产以货币资金及可供出售金融资产为主，截至 2013
年 6 月 30 日，公司货币资金余额为 50.05 亿元，占总资产的比例为 23.79%；公
司可供出售金融资产的余额为 114.45 亿元，占总资产的比例为 54.39%。公司固
82
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定资产等长期资产占比较低。
总体而言，公司的资产结构较为合理，除货币资金外，绝大部分资产为变现
能力较强的金融资产。公司资产的整体流动性较强。
2、货币资金及结算备付金变动分析
货币资金及结算备付金是公司资产中主要的组成部分。报告期内，各期期末
公司的货币资金及结算备付金的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
客户资金存款 455,901.23 473,334.80 497,567.90 1,094,482.22
客户结算备付金 62,842.91 61,303.42 43,088.17 90,651.68
小计 518,744.14 534,638.23 540,656.08 1,185,133.90
自有货币资金 44,588.24 224,129.54 150,426.10 41,557.62
自有结算备付金 4,699.13 3,164.14 2,767.30 14,719.65
小计 49,287.37 227,293.68 153,193.40 56,277.28
合计 568,031.51 761,931.90 693,849.48 1,241,411.18
截至 2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日及 2013
年 6 月 30 日，公司货币资金及结算备付金余额合计分别为 124.14 亿元、69.38
亿元、76.19 亿元及 56.80 亿元。
2011 年末，公司的货币资金及结算备付金余额同比下降 44.11%，其中，客
户资金存款及客户结算备付金同比下降 54.38%。客户资金存款及客户结算备付
金的规模与证券市场行情的关联性较高，2011 年，上证指数由 2010 年末的
2,808.08 点下跌至年末的 2,199.42 点，市场股票基金权证交易量同比下降 24.25%，
证券市场整体疲软导致公司客户资金流出规模较大。
2011 年末，公司自有资金同比增长 172.21%，主要原因为公司在 2011 年 11
月进行了增资扩股及在 2011 年适当控制了交易性金融资产及可供出售金融资产
的投资规模。截至 2012 年 12 月 31 日，公司自有资金较 2011 年 12 月 31 日增长
49.00%，主要原因为在提高自有资金使用效率的前提下，公司通过回购业务扩大
了低成本融入资金的规模。截至 2013 年 6 月 30 日，由于公司扩大自营业务的债
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券投资及融资融券业务的融出资金规模，公司自有货币资金较 2012 年末减少
17.95 亿元。
3、交易性金融资产
报告期内，公司交易性金融资产的构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
成本 公允价值 成本 公允价值 成本 公允价值 成本 公允价值
交易性权益工具投资 13,820.19 12,912.39 23,981.21 25,876.20 10,016.76 8,524.04 30,309.73 29,490.75
交易性货币基金投资 73,844.03 73,872.00 30,012.58 30,039.19 - - 13,082.95 13,091.77
银行理财产品 - - 18,000.00 18,000.00 - - - -
合计 87,664.22 86,784.39 71,993.79 73,915.39 10,016.76 8,524.04 43,392.68 42,582.52
公司一贯坚持稳健的投资风格，自 2009 年 7 月 13 日正式获得证券自营业务
资格后，公司一直适度控制自营业务中权益类交易性金融资产的投资规模。截至
2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日及 2013 年 6 月 30
日，公司交易性金融资产余额分别为 4.26 亿元、0.85 亿元、7.39 亿元及 8.68 亿
元，占比较低。
4、可供出售金融资产
报告期内，公司可供出售金融资产的构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
成本 公允价值 成本 公允价值 成本 公允价值 成本 公允价值
股票 77,261.49 93,415.18 65,014.45 72,763.50 30,041.13 27,388.72 10,650.92 14,016.26
债券 402,189.82 403,239.60 213,563.96 214,533.40 252,270.95 248,805.12 204,850.99 204,140.67
基金 27,053.20 30,002.46 19,987.72 20,078.62 76,289.06 75,729.61 176,289.67 176,537.33
资产管理产品 192,053.29 191,698.94 147,965.41 146,972.57 9,300.46 8,087.38 2,858.58 3,082.12
可供出售权益 199,000.00 199,612.58 199,000.00 199,526.17 - - - -
信托产品 225,765.36 226,543.75 207,765.36 208,146.86 - - - -
其他 - - 20,000.00 20,195.00 - - - -
减：减值准备 - - - - - - - -
合计 1,123,323.16 1,144,512.52 873,296.90 882,216.11 367,901.61 360,010.82 394,650.16 397,776.38
截至 2010 年 12 月 31 日及 2011 年 12 月 31 日，公司持有的可供出售金融资
产主要为债券、基金，合计占公司当期可供出售金融资产余额的比例分别为
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95.70%及 90.15% 。截至 2012 年 12 月 31 日及 2013 年 6 月 30 日，公司可供出
售金融资产主要由债券、资产管理产品、可供出售权益及信托产品构成，上述金
融资产合计占公司当期可供出售金融资产余额的 87.19%及 89.22%。
截至 2012 年 12 月 31 日，公司可供出售金融资产的账面价值为 88.22 亿元，
较 2011 年 12 月 31 日增长 145.05%，主要增长来源于子公司东兴投资所投资的
定向资产管理产品、可供出售权益及信托产品。截至 2013 年 6 月 30 日，公司可
供出售金融资产的账面价值为 114.45 亿元，较 2012 年 12 月 31 日增长 29.73%，
主要增长来源于公司自营业务增加的债券投资。
5、买入返售金融资产
报告期内，公司买入返售金融资产的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
债券 34,821.28 231,828.83 - 174,132.75
其他 2,596.71 96.11 - -
合计 37,417.99 231,924.94 - 174,132.75
由于宏观经济政策收紧，2011 年末市场结算资金不足、利率波动较大，出
于规避风险的考虑，公司截至 2011 年 12 月 31 日未持有买入返售金融资产。2012
年，由于债券市场景气度较高，公司扩大了债券逆回购业务规模并赚取部分利差
收益，截至 2012 年 12 月 31 日，公司买入返售金融资产余额为 23.19 亿元。2013
年上半年，公司减少了新增逆回购业务规模，因此，当期末的逆回购业务的融出
资金减少了 19.70 亿元；同时，随着公司约定式购回业务的顺利开展，公司当期
末约定式购回业务的融出资金提高到 2,596.71 万元。
6、应收利息
报告期内，公司应收利息构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
银行存款利息 740.19 576.37 298.2 433.22
持有债券应计利息 9,423.19 2,755.74 3,005.70 1,489.60
买入返售金融资产 79 814.78 - -
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应计利息
融出资金应计利息 1,966.57 404.73 - -
合计 12,208.96 4,551.61 3,303.90 1,922.83
公司报告期内的应收利息主要来源于持有债券资产所产生的利息。截至
2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日及 2013 年 6 月 30
日，公司应收利息中的持有债券应计利息分别为 1,489.60 万元、3,005.70 万元、
2,755.74 万元及 9,423.19 万元，占当期应收利息的比例分别为 77.47%、90.97% 、
60.54%及 77.18%。
7、存出保证金
报告期内，公司存出保证金的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
交易保证金 8,663.10 13,776.12 17,502.18 20,892.60
期货交易保证金 40,470.97 46,692.78 18,862.96 6,788.26
合计 49,134.07 60,468.90 36,365.14 27,680.86
报告期内，公司存出保证金的增长主要来源于东兴期货客户期货保证金的持
续增长。截至 2011 年 12 月 31 日，公司的存出保证金余额为 3.64 亿元，较上年
同比上升 31.37%。截至 2012 年 12 月 31 日，公司的存出保证金余额为 6.05 亿元，
较上年同比上升 66.28%。截至 2013 年 6 月 30 日，公司的存出保证金余额为 4.91
亿元，较上年末下降 18.74%，其中证券交易保证金下降 37.12%，主要原因是结
算公司新颁布的《证券结算保证金管理办法》大幅降低了证券交易保证金的缴纳
金额。
8、其他资产
报告期内，公司其他资产的构成情况如下表所示：
单位：万元
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东兴证券股份有限公司 非公开发行 2013 年度第二期次级债券募集说明书
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
应收款项 3,147.69 3,569.63 4,777.93 3,379.56
长期待摊费用 1,609.41 1,931.82 2,293.08 2,903.31
商誉 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00
融出资金 166,879.23 40,224.10 - -
合计 173,636.33 47,725.55 9,071.01 8,282.87
公司报告期内的应收款项主要为房屋租赁押金、预付款项及部分短期业务应
收款。公司于 2012 年 5 月取得融资融券业务资格，报告期内的融出资金为截至
2012 年末及 2013 年 6 月末开展融资融券业务向客户融出的资金。
（二）负债构成及其变动情况分析
1、报告期内，公司负债构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
负债
短期借款 603,000.00 39.63% 603,000.00 38.65% - - - -
其中：质押借款 - - - - - - - -
拆入资金 155,000.00 10.19% - - - - - -
交易性金融负债 - - - - - - - -
衍生金融负债 - - - - - - - -
卖出回购金融资产款 177,387.46 11.66% 332,798.09 21.33% - - 277,669.11 17.22%
代理买卖证券款 549,903.22 36.14% 585,700.80 37.54% 566,073.72 83.81% 1,199,019.55 74.38%
代理承销证券款 - - - - - - - -
应付职工薪酬 19,836.88 1.30% 24,150.14 1.55% 17,618.75 2.61% 28,642.28 1.78%
应交税费 118.64 0.01% 685.42 0.04% -72.59 -0.01% 2,957.33 0.18%
应付利息 1,498.04 0.10% 1,965.78 0.13% 762.26 0.11% 792.09 0.05%
预计负债 - - - - - - - -
长期借款 - - - - 80,000.00 11.84% 80,000.00 4.96%
应付债券 - - - - - - - -
递延所得税负债 5,304.33 0.35% 2,710.20 0.17% - - 781.56 0.05%
其他负债 9,408.99 0.62% 9,279.98 0.59% 11,077.67 1.64% 22,186.41 1.38%
负债合计 1,521,457.56 100.00% 1,560,290.42 100.00% 675,459.81 100.00% 1,612,048.33 100.00%
截至 2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日及 2013
年 6 月 30 日，公司总负债分别为 161.20 亿元、67.55 亿元、156.03 亿元及 152.15
亿元。截至 2010 年 12 月 31 日及 2011 年 12 月 31 日，公司的负债主要为代理买
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卖证券款及卖出回购金融资产款，合计占比分别为 91.60%及 83.81%。截至 2013
年 6 月 30 日，公司的短期借款为 60.30 亿元，为子公司东兴投资向东方资产借
入的款项；公司截至 2013 年 6 月 30 日的拆入资金为 15.50 亿元，为融资融券业
务转融通拆入及同业拆入的资金。
2、卖出回购金融资产款
报告期内，公司卖出回购金融资产款对应的资产构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
债券 177,387.46 332,798.09 - 277,669.11
票据 - - -
合计 177,387.46 332,798.09 - 277,669.11
由于宏观经济政策收紧，2011 年末市场结算资金不足、利率波动较大，出
于规避风险的考虑，公司截至 2011 年 12 月 31 日未持有卖出回购金融资产。2012
年，公司积极开展债券正回购业务，以较低成本融入资金。截至 2012 年 12 月
31 日，公司卖出回购金融资产款余额为 33.28 亿元。2013 年上半年，公司减少
了新增正回购业务规模，因此，当期末的回购业务的融入资金减少了 15.54 亿元。
3、代理买卖证券款
报告期内，公司代理买卖证券款的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
个人客户 474,954.69 520,231.35 537,440.76 1,161,130.15
机构客户 74,948.53 65,469.45 28,632.96 37,889.41
合计 549,903.22 585,700.80 566,073.72 1,199,019.55
截至 2011 年 12 月 31 日，公司代理买卖证券款余额为 56.61 亿元，同比下
降 52.79%，主要原因为受 2011 年证券市场行情低迷的影响，公司客户资金流出
规模较大。
4、短期借款
截至 2012 年 12 月 31 日及 2013 年 6 月 30 日，公司的短期借款余额为 60.30
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亿元，占公司当期负债总额的比例分别为 38.65%及 39.63%，为子公司东兴投资
向控股股东东方资产借入的短期借款。
四、发行人盈利能力分析
（一）发行人总体经营业绩情况
报告期内，在克服不利的外部环境的情况下，公司通过稳健经营与业务创新，
实现了经营业绩稳中有升，并显著优于行业总体水平。报告期内，公司主要经营
业绩情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
营业收入 87,223.35 143,131.31 110,153.49 125,847.24
营业支出 40,680.96 82,456.03 60,111.02 68,748.17
营业利润 46,542.39 60,675.29 50,042.47 57,099.08
利润总额 48,247.61 61,386.77 51,290.58 57,725.93
净利润 36,649.09 51,304.86 44,074.05 48,992.85
归属于母公司股东的净利润 36,649.09 51,304.86 44,074.05 48,992.85
2010 年-2012 年，受国内宏观经济调控政策偏紧和欧债危机蔓延的影响，国
内证券市场交易量持续低位徘徊，上证指数由 2009 年末的 3,277.14 点下跌至
2012 年末 2269.13 点。受不利的外部环境影响，全行业盈利水平出现下滑，根据
中国证券业协会的统计，2012 年证券行业全年累计实现营业收入 1,301.21 亿元，
较 2009 年同比下降 36.61%，全年累计实现净利润 331.40 亿元，较 2009 年同比
下降 64.50%。同期，2012 年公司实现营业收入 14.31 亿元，较 2009 年同比增长
13.73%，2012 年公司实现净利润 5.13 亿元，较 2009 年同比增长 4.72%。
2013 年 1-6 月，在融资融券等新业务顺利开展的助力下，证券行业及公司的
整体经营业绩有一定程度回升。根据中国证券业协会统计，2013 年 1-6 月证券行
业累计实现营业收入 785.26 亿元，同比上升 11.20%；累计实现净利润 244.70 亿
元，同比上升 8.00%。公司当期实现营业收入 8.72 亿元，占 2012 年全年营业收
入的 60.94%，实现净利润 3.66 亿元，占 2012 年全年净利润的 71.43%。
报告期内，行业及公司收入、净利润变动幅度如下表：
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项目 2012 年 2011 年 2010 年
行业营业收入增幅 -4.59% -29.21% -6.15%
我公司营业收入增幅 29.94% -12.47% -6.63%
行业净利润增幅 -15.03% -50.25% -16.01%
我公司净利润增幅 16.41% -10.04% -3.22%
（二）发行人营业收入构成及变动分析
报告期内，公司营业收入的构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
手续费及佣金净收入 45,439.25 52.10% 82,198.89 57.43% 83,155.66 75.49% 99,583.77 79.13%
其中：代理买卖证券业务
31,478.16 36.09% 48,028.13 33.56% 63,074.79 57.26% 92,499.58 73.50%
净收入
证券承销业务净收入 3,956.88 4.54% 5,513.95 3.85% 14,609.90 13.26% 345.28 0.27%
证券保荐业务净收入 170.00 0.19% 340.00 0.24% 154.29 0.14% 250.00 0.20%
受托资产管理业务净收入 3,051.69 3.50% 5,647.21 3.95% 3,975.32 3.61% 4,567.46 3.63%
利息净收入 -8,981.44 -10.30% 8,008.19 5.59% 15,505.85 14.08% 16,720.76 13.29%
投资收益 53,535.73 61.38% 49,368.89 34.49% 12,162.52 11.04% 10,378.42 8.25%
公允价值变动收益 -2,801.43 -3.21% 3,414.32 2.39% -682.56 -0.62% -810.16 -0.64%
汇兑损益 -13.30 -0.02% -0.04 0.00% -44.61 -0.04% -29.10 -0.02%
其他业务收入 44.55 0.05% 141.06 0.10% 56.63 0.05% 3.55 0.00%
合计 87,223.35 100.00% 143,131.31 100.00% 110,153.49 100.00% 125,847.24 100.00%
1、手续费及佣金净收入
报告期内，公司手续费及佣金净收入构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
手续费及佣金收入 51,714.57 95,544.39 105,731.65 123,382.47
其中：代理买卖证券业务收入 37,606.91 60,626.23 81,838.70 115,812.21
代理销售金融产品收入 296.19 96.15 79.45 91.52
证券承销业务收入 3,960.88 5,926.35 18,312.00 693.08
证券保荐业务收入 170 340 154.29 250
财务顾问收入 5,435.89 18,076.45 624 1,667.98
受托客户资产管理业务收入 3,051.69 5,647.21 3,975.32 4,567.46
投资咨询服务收入 126.75 2,712.63 52.88 -
其他收入 1,066.26 2,119.38 695.02 300.23
手续费及佣金支出 6,275.33 13,345.50 22,575.99 23,798.70
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项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
其中：代理买卖证券业务支出 6,128.75 12,598.10 18,763.91 23,312.63
证券承销业务支出 4 412.4 3,702.10 347.8
其他 142.58 335 109.98 138.26
手续费及佣金净收入 45,439.25 82,198.89 83,155.66 99,583.77
手续费及佣金净收入是公司营业收入的主要组成部分，公司报告期内的手续
费及佣金净收入主要来自证券经纪、投资银行业务及受托客户资产管理业务。由
于公司主要业务与证券市场行情具有较强的联动性，报告期内公司的手续费及佣
金净收入的变动趋势与证券市场行情的变动趋势基本一致。2010 年、2011 年、
2012 年及 2013 年 1-6 月，公司手续费及佣金净收入分别为 9.96 亿元、8.32 亿元、
8.22 亿元及 4.54 亿元，占公司当期营业收入的比例分别 79.13%、75.49%、57.43%
及 52.10%。
受代理买卖证券业务收入下滑的影响，公司 2011 年及 2012 年的手续费及佣
金净收入同比均有一定程度的下滑，但整体而言，公司报告期手续费及佣金净收
入水平较为稳定。2011 年，公司实现证券承销业务收入 1.83 亿元，2012 年，公
司积极发展融资中介业务，财务顾问业务收入大幅提升，弥补了最近两年代理买
卖证券业务收入减少给公司手续费及佣金净收入带来的不利影响。
2、利息净收入
公司的利息收入主要为存放银行及清算机构的资金所产生的利息、融资融券
利息收入及债券回购利息收入。利息支出则主要来源于客户交易结算资金利息支
出、债券回购利息支出及借款利息支出。报告期内，公司利息收支的具体情况如
下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
利息收入 15,567.08 32,973.36 32,514.35 23,207.66
利息支出 24,548.52 24,965.17 17,008.50 6,486.91
利息净收入 -8,981.44 8,008.19 15,505.85 16,720.76
2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司分别实现利息净收入 1.67
亿元、1.55 亿元、0.80 亿元及-0.90 亿元，占公司当期营业收入的比例分别为
13.29%、14.08%、5.59%及-10.30%。2012 年及 2013 年 1-6 月，子公司东兴投资
91
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向东方资产借入短期借款并支出相应的利息，是公司当年利息净收入下降的主要
原因。
3、投资收益
报告期内，公司投资收益构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
交易性金融资产投资收益 9,469.69 1,596.85 -1,941.97 2,773.64
可供出售金融资产投资收益 44,066.04 47,772.04 14,104.49 7,604.78
合计 53,535.73 49,368.89 12,162.52 10,378.42
投资收益在报告期内逐步发展成为公司重要的收入来源之一。2010 年、2011
年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司的投资收益分别为 1.04 亿元、1.22 亿元、4.94
亿元及 5.35 亿元，占公司当期营业收入的比例分别为 8.25%、11.04%、34.49%
及 61.38%。报告期内，公司投资收益主要来源于债券类可供出售金融资产产生
的收益，其中，2012 年及 2013 年 1-6 月，东兴投资的投资业务产生的可供出售
金融资产投资收益对公司的整体投资收益也有重要贡献。
（二）发行人营业支出情况分析
报告期内，公司营业支出的构成情况如下表所示：
单位：万元
2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
营业税金及附加 4,668.13 11.47% 5,829.10 7.07% 4,877.01 8.11% 5,530.06 8.04%
业务及管理费 36,012.83 88.53% 76,626.93 92.93% 55,215.61 91.86% 64,997.21 94.54%
资产减值损失 - - - - - - -1,779.10 -2.59%
其他业务成本 - - - - 18.40 0.03% - -
合计 40,680.96 100.00% 82,456.03 100.00% 60,111.02 100.00% 68,748.17 100.00%
2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司营业支出分别为 6.87 亿
元、6.01 亿元、8.25 亿元及 4.07 亿元，占当期营业收入的比例分别为 54.63%、
54.57%、57.61%及 46.64%。
1、营业税金及附加
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报告期内，公司营业税金及附加的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
营业税 4,171.70 5,199.19 4,359.26 4,975.68
城市维护建设税 270.92 343.18 301.16 340.14
教育费附加 208.58 262.81 191.06 187.61
河道管理费及其他 16.93 23.91 25.53 26.63
合计 4,668.13 5,829.10 4,877.01 5,530.06
公司报告期内的营业税金及附加的变化趋势与营业收入的变化趋势一致。
2、业务及管理费
报告期内，公司业务及管理费的构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
职工薪酬 21,947.65 47,009.35 29,136.54 35,969.07
租赁费 2,771.13 4,759.45 4,322.87 4,162.02
折旧及摊销 2,598.35 5,993.48 5,926.23 5,447.90
邮电通讯费 1,794.98 3,985.95 3,265.80 3,121.08
广告宣传招待费 1,431.20 2,979.60 2,670.62 2,175.75
办公水电费 917.62 2,122.73 2,087.46 2,287.68
会议差旅费 759.12 1,718.41 1,280.41 1,344.57
投资者保护基金 739.35 1,329.70 2,179.84 5,026.67
劳务支出 548.45 976.09 552.26 455.98
咨询研究信息费 499.10 2,054.33 380.64 360.87
其他 2,005.88 3,519.84 3,412.95 4,645.62
合计 36,012.83 76,626.93 55,215.61 64,997.21
公司报告期内的业务及管理费主要包括职工薪酬、折旧及摊销、租赁费等。
2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司业务及管理费分别为 6.50 亿
元、5.52 亿元、7.66 亿元及 3.60 亿元，占当期营业收入的比例分别为 51.65%、
50.13%、53.54%及 41.29%。
五、发行人现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下表所示：
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单位：万元
项目 2013 年 1-6 月 2012 年 2011 年 2010 年
经营活动产生的现金流量净额 -174,962.04 -442,014.04 -656,184.11 -122,836.79
投资活动产生的现金流量净额 -1,266.31 -3,428.81 -14,496.77 -11,255.64
筹资活动产生的现金流量净额 -17,658.74 513,525.30 123,163.80 80,000.00
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -13.30 -0.04 -44.61 -29.10
现金及现金等价物净增加额 -193,900.39 68,082.42 -547,561.70 -54,121.52
（一）经营活动产生的现金流量
公司报告期内的经营活动产生的现金流量净额主要受代理买卖证券业务、投
资交易性及可供出售金融资产及回购业务的现金收支情况影响。
代理买卖证券业务产生的现金流为公司经纪业务客户资金存款的净增减额。
2010 年，公司代理买卖证券实现现金净流入 5.89 亿元。2011 年，受股市低迷影
响，公司代理买卖证券业务发生资金净流出 63.29 亿元。2012 年，公司代理买卖
证券业务实现现金净流入 1.96 亿元。2013 年 1-6 月，公司代理买卖证券业务实
现现金净流出 3.58 亿元。
报告期内，公司投资交易性和可供出售金融资产支付的现金呈整体增长趋
势。2010 年，公司投资交易性和可供出售金融资产支付的现金为 30.91 亿元。2011
年，根据证券市场的变化，公司采取了较为稳健的自营策略，处置交易性及可供
出售金融资产实现 6.81 亿元资金净流入。2012 年，公司及子公司东兴投资增加
了对债券、信托产品、有限合伙权益等金融产品的投资规模，投资交易性及可供
出售金融资产净流出资金 51.91 亿元。2013 年 1-6 月，公司进一步扩大自营业务
及投资业务规模，投资交易性及可供出售金融资产净流出资金 21.74 亿元。
2010 年，公司回购业务资金净增加 9.89 亿元。2011 年，公司回购业务资金
净流出 10.35 亿元。2012 年，公司回购业务资金净增加 10.09 亿元。2013 年 1-6
月，公司回购业务资金净增加 3.91 亿元。公司报告期内回购业务资金变动主要
为公司根据市场情况适时调整经营策略，通过买入返售及卖出回购债券进行资金
融通业务所致。
（二）投资活动产生的现金流量
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2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-6 月，公司投资活动现金净流出金额
分别为 1.13 亿元、1.45 亿元、0.34 亿元及 0.13 亿元。2010 年及 2011 年，根据
各项业务持续发展的需要，公司购置了部分办公场所，投资活动现金净流出较大。
（三）筹资活动产生的现金流量
2010 年，公司筹资活动产生现金净流入 8.00 亿元，为公司向大股东东方资
产借入证券公司次级债务产生的现金流入。2011 年，公司筹资活动产生现金净
流入 12.32 亿元，主要系公司实施增资扩股收到股东投资款 18.25 亿元，分配股
利流出现金 5.57 亿元。2012 年，公司筹资活动产生现金净流入 51.35 亿元，主
要来源于子公司东兴投资向东方资产借入的短期借款及归还 8 亿元次级债务。
六、发行人偿债能力分析
（一）合并口径偿债能力分析
报告期内，公司合并口径偿债能力的主要指标如下表所示：
2013 年 6 月 30 2012 年 12 月 2011 年 12 月 2010 年 12 月
财务指标
日 31 日 31 日 31 日
资产负债率 62.51% 64.48% 18.78% 57.09%
流动比率 1.57 1.52 18.69 2.08
速动比率 1.57 1.52 18.69 2.08
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
EBITDA（万元） 74,449.98 89,849.90 70,284.44 65,562.56
EBITDA 利息倍数（倍） 3.15 4.00 5.38 27.45
利息保障倍数（倍） 3.04 3.73 4.93 25.17
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
报告期内，2012年末及2013年6月末公司合并口径偿债能力指标有所下降，
主要由于子公司东兴投资从公司股东东方资产借入60.3亿元短期借款，导致公司
资产负债率、流动比率、速冻比率质量有所下降。相应地，由于借款增加，虽然
利润总额在提高，但利息支出增加幅度较大，使公司利息保障倍数下降。2011
年末，公司资产负债率、流动比率、速冻比率质量大幅提高，主要由于2011年末
市场利率水平大幅波动，为避免业务风险，公司了结了卖出回购金融资产头寸，
相应负债大幅减少所致。
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（二）母公司口径偿债能力分析
报告期内，母公司口径偿债能力的主要指标如下表所示：
2013 年 6 月 30 2012 年 12 月 2011 年 12 月 2010 年 12 月
财务指标
日 31 日 31 日 31 日
资产负债率 39.12% 41.08% 18.74% 57.08%
流动比率 2.32 2.19 18.41 2.05
速动比率 2.32 2.19 18.41 2.05
财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
EBITDA（万元） 43,734.50 66,407.36 70,065.79 65,379.86
EBITDA 利息倍数（倍） 7.24 4.74 5.36 27.37
利息保障倍数（倍） 6.83 4.33 4.92 25.16
利息偿付率 100% 100% 100% 100%
净资本/负债 116.18% 109.79% 420.08% 78.05%
净资产/负债 155.63% 143.44% 433.73% 75.18%
报告期内，除2011年末由于卖出回购金融资产款减少使负债大幅下降外，其
余时点母公司资产负债率、流动比率、速冻比率质量均在稳步提高，其中资产负
债率由2010年末的57.08%下降至2013年6月末的39.12%，流动比率与速动比率由
2010年末的2.05倍提高至2013年6月末的2.32倍，反映了公司良好的流动性与偿债
能力。由于公司在2010年开始开展卖出回购业务，当年业务规模有限，相应利息
支出较小，所以当年利息保障倍数与EBITDA 利息倍数较高，公司后续年度利
息保障倍数与EBITDA 利息倍数稳步提高，为公司的利息偿付能力提供了有力
保障。
截至2013年6月30日，母公司净资本/负债比率为116.18%，净资产/负债比率
为155.63%，两项风险控制指标远高于监管机构规定的9.6%与24%的预警水平，
显示公司具备较好的偿债能力及风险控制能力。此外，公司具有包括同业拆借在
内的多种融资方式，因此公司整体偿债能力较高，偿债风险较低。
七、发行人主要监管指标分析
（一）报告期内风险控制指标分析
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近三年及一期母公司风险控制指标如下：
2013 年 6 2012 年 12 2011 年 12 2010 年 12
风险控制指标 预警标准 监管标准
月 30 日 月 31 日 月 31 日 月 31 日
净资本（亿元） 41.81 40.16 45.85 32.22 ＞24000 ＞20000
净资产（亿元） 56.01 52.48 47.34 31.04
净资本/各项风险资本准备之和 702.92% 901.03% 402.00% 235.80% ＞120% ＞100%
净资本/净资产 74.65% 76.54% 96.85% 103.81% ＞48% ＞40%
净资本/负债 116.18% 109.79% 420.08% 78.05% ＞9.6% ＞8%
净资产/负债 155.63% 143.44% 433.73% 75.18% ＞24% ＞20%
自营权益类证券及证券衍生品/
34.48% 27.54% 9.87% 14.24% ＜80% ＜100%
净资本
自营固定收益类证券/净资本 107.20% 64.40% 70.69% 121.85% ＜400% ＜500%
2011年公司进行了增资扩股，共引进18.25亿元投资，使2011年末净资本大
幅增加；2012年公司归还了能够增加净资本的次级债务8亿元，使2012年末净资
本较2011年末出现下降。2013年6月30日，公司净资本41.81亿元，净资本等各项
风险控制指标均远优于《证券公司监督管理条例》及《证券公司风险控制指标管
理办法》规定的监管标准，指标安全边际较高。
（二）发行次级债券后风险控制指标分析
根据中国证监会[2012]51号文的规定，次级债到期期限在3年以上的，按照
100%的比例计入净资本，且计入净资本的数额不得超过净资本（不含长期次级
债累计计入净资本的数额）的50%。截止2014年1月31日，本公司（母公司）净
资本金额为46.84亿元，以2014年1月31日财务指标为基准，公司发行4.5亿元次级
债券后净资本与负债的比例、净资产与负债的比例等各项风险控制指标仍远高于
预警标准和监管要求，具体可见下表：
2014年1月31日发行次级债券前后母公司风险控制指标情况
风险控制指标 发行前 发行后（假设） 预警标准 监管标准
净资本（亿元） 46.84 51.34 >2.4 >2
净资产（亿元） 58.61 58.61 - -
净资本/各项风险准备之和 659.66% 723.04% >120% >100%
净资本/净资产 79.91% 87.59% >48% >40%
净资本/负债 73.61% 75.35% >9.6% >8%
净资产/负债 92.12% 86.03% >24% >20%
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风险控制指标 发行前 发行后（假设） 预警标准 监管标准
自营权益类证券规模/净资本 32.62% 29.76% <80% <100%
自营固定收益类证券规模/净资本 74.31% 67.80% <400% <500%
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第七节 募集资金运用
一、募集资金运用的具体安排
公司本次发行募集的资金将用于增加净资本、补充营运资金，以开展约定购
回式证券交易、股票质押式回购交易、设立直投子公司等创新业务，增加固定收
益类产品投资、扩大融资融券业务规模、以及满足公司日常经营管理的资金需求。
二、本次发行次级债券的必要性
（一）净资本指标对公司业务拓展及分类评级至关重要
证券行业是资本密集型行业，资本规模已成为证券公司各项业务发展的关键
因素。《证券公司风险控制指标管理办法》对证券公司各项业务的资本规模提出
了具体要求，建立了以净资本为核心的风险监管指标体系，将证券公司的业务种
类和业务规模与净资本水平动态挂钩，净资本规模偏小制约了公司创新业务的发
展与业务规模的扩展。
以净资本为核心的风险监管指标体系是监管部门对证券公司风险监管的重
要内容，也是证券公司自身风险控制的核心指标，同时还是证券公司分类评级的
重要依据。良好的分类评级结果是公司开展创新业务的重要条件，也是外部机构
评价公司合作潜能的重要指标。
在现有的证券公司监管规定中，公司的同业拆借、短期融资券、公司债券等
各种融资工具规模也直接与净资本规模挂钩，受到净资本规模的限制，影响了公
司的融资能力与规模。
为了应对未来行业竞争与掌握发展机遇，公司亟需发行次级债券以扩充净资
本规模，为业务创新与扩大业务规模提供资本与资金支持，并提高公司的负债融
资能力。
（二）发行次级债券能够有效改善净资本状况及相关监管指标
根据中国证监会[2012]51 号文的规定，长期次级债券可按一定比例计入净
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资本，到期期限在 3、2、1 年以上的，原则上分别按 100%、70%、50%的比例
计入净资本。截至 2014 年 1 月底，公司净资本规模为 46.84 亿元，公司发行 4.5
亿元的 3 年期次级债券将显著提高公司净资本水平。
（三）公司自有资金已无法满足业务发展需要，亟需发行次级债
券提升资金实力
2013 年以来，公司各项业务发展良好，业务规模不断扩大，业务的快速发
展对公司的资金实力提出了更高的要求。目前公司已无法满足业务发展对资金的
需求量，而融资融券业务规模仍呈快速增长态势，同时公司正积极筹备设立直投
子公司、开展约定式购回交易、股票质押式回购交易，公司面临的资金压力更加
紧迫。随着业务发展的广度与深度不断提高，各项业务对长期资金的需求也更加
稳定与旺盛。发行次级债券将使得公司的资金紧张状态得到改善，并能提供与业
务需求想适应的长期资金，提高公司对业务发展的资金支持能力。
（四）提高公司抵御风险的能力
随着国内资本市场市场化程度不断提高，股票质押式回购交易、金融衍生品
投资、柜台市场等创新业务不断涌现，对证券公司风险管理提出了重大挑战，而
自营投资、投资银行及资产管理等传统业务的风险控制也出现了新变化。能否有
效防范和化解风险，不仅关系到证券公司能否盈利，更直接关系到证券公司的生
存和发展。证券行业作为资金密集型行业，其抵御风险的能力与资本规模直接关
联。只有不断扩大资本规模，全面提高公司的经营管理能力，才能有效防范和化
解证券行业所面临的各类风险。因此，公司需要发行次级债券，提高公司经营过
程中抵御风险的能力。
三、本次发行对公司财务状况和经营成果的影响
（一）显著提高净资本
根据中国证监会[2012]51 号文的规定，长期次级债务到期期限在 3、2、1 年
以上的，原则上分别按 100%、70%、50%的比例计入净资本。本次发行的次级
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债券期限为 3 年，因此，本次发行的 4.5 亿元次级债募集资金到账后将大幅增加
公司的净资本规模，显著提高本公司的经营实力和抗风险能力，为公司未来业务
发展提供净资本支撑。
（二） 有利于改善负债结构，降低流动性风险
公司各项业务发展需要大量资金，通过拆借、回购及短期借款等方式融入短
期资金支持中长期业务面临着一定的流动性风险。因此发行本次债券，可以改善
公司的负债结构，实现负债与资产期限的有效匹配，以降低流动性风险，满足公
司中长期业务发展的资金需求。
（三）推动各项业务快速发展
本次发行次级债券有利于增强本公司的资本实力，满足约定购回式证券交
易、股票质押式回购交易、设立直投子公司等创新业务对资金的需求，增加固定
收益类产品投资、扩大融资融券业务规模，促进各项业务的快速发展，提高本公
司的盈利能力。
综上所述，本次次级债券募集资金将用于增加公司净资本、补充营运资金，
在优化公司债务结构和降低流动性风险的同时，有利于提高公司的净资本实力，
为开展业务创新与扩大业务规模提供资本与资金支持，提升公司盈利水平。
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第八节 其他重要事项
一、公司对外担保情况
截至本募集说明书签署之日，公司不存在对外担保情况。
二、公司涉及的未决诉讼或仲裁事项
本公司的子公司东兴期货涉及未决诉讼案件：
2009 年 2 月中国工商银行股份有限公司临沂市中支行（以下简称“工行临沂
支行”）起诉临沂铁鑫商贸有限公司（以下简称“铁鑫商贸”）、山东蓬达资产管理
有限公司临沂分公司（以下简称“蓬达资产临沂分公司”）、山东蓬达资产管理有
限公司（以下简称“蓬达资产”）、中国大地财产保险股份有限公司烟台中心支公
司（以下简称“大地保险”）质押担保纠纷案，2009 年 4 月原告追加蓬达期货（本
公司 2009 年收购蓬达期货 100%股权并将其更名为“东兴期货”）、蓬莱市蓬达房
地产开发有限公司（以下简称“蓬达房地产”）、盖其东（蓬达资产、蓬莱房地产
的法定代表人）为被告。
2012 年 7 月 19 日，山东省临沂市中级人民法院向东兴期货送达该案件第一
审判决书《山东省临沂市中级人民法院民事判决书》（2009）临商初字第 37 号。
根据此判决书，原告向东兴期货提出的全部诉讼请求被法院驳回。
原告已提起上诉，截至本报告批准报出日止二审程序尚未启动。
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第九节 备查文件
一、备查文件内容
（一）发行人第二届董事会第四十次会议决议、第三届董事会第三次会议决
议；
（二）发行人 2013 年第一次临时股东大会决议、2013 年第三次临时股东大
会决议；
（三）发行人 2010 年、2011 年、2012 年财务报告及审计报告，2013 年上
半年未经审计财务报表；
（四）中国证监会核准本次发行的文件。
二、备查文件查阅时间及地点
（一）查阅时间
工作日：除法定节假日以外的每日 9:00-11:30，14:00-16:30。
（二）查阅地点
发行人：东兴证券股份有限公司
办公地址：北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 12、15 层
联系人：王长成、朱鹤
电 话：010-66555201、010-66555347
传 真：010-66555221
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（本页无正文，为《东兴证券股份有限公司非公开发行 2013 年度第二期次级债
券募集说明书》之盖章页）
东兴证券股份有限公司
2014 年 3 月 10 日
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赵红霞等6人涉嫌敲
救援队在震区分发
2012全球股市大丰